Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ( Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) )
Conclusiones básicas
Event: The Company issued 2021 Annual Report, 21 years the company achieved 19.520 million Yuan Revenue, 45.1 per cent increase, the net profit of the parent 11.150 million Yuan, 43.9 per cent increase. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de q4 ascendieron a 6.140 millones de yuan, un aumento del 55,7% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de la madre ascendió a 326 millones de yuan, un aumento del 9,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Comentarios: Q4 mejora obvia, la depreciación afecta el crecimiento del rendimiento. Los ingresos de 21q4 ascendieron a 6.140 millones de yuan, un aumento del 55,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto de 21q4 fue de 326 millones de yuan, un aumento del 9,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa de crecimiento de los ingresos netos fue muy inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, que se debió principalmente a la recuperación del deterioro del crédito de más de 100 millones de yuan en el mismo período del año pasado.
El aumento de los márgenes de beneficio de las materias primas está bajo presión y el aumento de las reservas arrastra el flujo de caja. En 21 años, los principales precios de las materias primas de la empresa aumentaron considerablemente, los precios del acero aumentaron más del 40% año tras año, el aumento de las materias primas exprimió los beneficios de la empresa, 21 años, el margen bruto de la empresa fue del 12,64%, disminuyó 0,91 PCT, el tipo de interés neto del 5,89%, disminuyó 0,05 PCT año tras año. El flujo de caja neto operativo de la empresa en 21 años fue de – 202 millones de yuan, una disminución interanual de 361 millones de yuan, principalmente debido al aumento de las reservas estratégicas de acero en el contexto del aumento a gran escala, en comparación con 21 a ños, el inventario de la empresa aumentó significativamente de 1.757 millones de yuan a 7.500 millones de yuan, el gasto en efectivo en parte arrastró el flujo de caja. La capacidad de producción de la industria es la primera, la expansión continua, el objetivo de 5 millones de toneladas. La empresa cuenta con 10 bases, la capacidad de producción de componentes de acero en 2021 4,2 millones de toneladas, ocupa el primer lugar en la industria. Recientemente, la empresa y el Gobierno del condado de Woyang firmaron el Acuerdo de la base de inversión del proyecto, se propone invertir 1.000 millones de yuan en la expansión de la producción, la superficie propuesta de 240000 metros cuadrados, la expansión de la capacidad de la empresa se hunde aún más. A finales de 2002, la capacidad de producción prevista de la empresa era de 5 millones de toneladas, aunque el progreso actual era ligeramente más lento de lo previsto, pero se esperaba que la expansión de la capacidad de la empresa en 22 años se acelerara y apoyara los resultados de 22 años.
Sugerencias de inversión: se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años de la empresa matriz sea de 14,71 / 18,76 / 2.389 millones de yuan, lo que corresponde a pe15 / 12 / 9 veces, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la tasa de utilización de la capacidad es inferior al riesgo previsto, el riesgo de fluctuación de los precios del acero, el riesgo de intensificación de la competencia y el riesgo de intensificación de la competencia
