Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) ( Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Panorama general de los acontecimientos
El 30 de marzo de 2022, Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) \ publicó el informe anual 2021 El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.069 millones de yuan, un aumento del 48,08%. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 935 millones de yuan, un aumento del 45,22% con respecto al año anterior.
Cinco cambios marginales positivos que guían el mantenimiento de la tendencia de crecimiento rápido de los servicios de cdmo de moléculas pequeñas
En 2021, los ingresos de las pequeñas empresas cdmo ascendieron a 4.238 millones de yuan, lo que representa un aumento del 45,63% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado y un aumento del 48,07% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, excluido el factor de tipo de cambio. En la etapa clínica, los ingresos del proyecto ascendieron a 1.723 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,6%. En la fase de comercialización, los ingresos del proyecto ascendieron a 2.515 millones de yuan, lo que representa un aumento del 51,7% con respecto al año anterior.
Los grandes pedidos históricos muestran la importante posición estratégica de la empresa en la cadena de suministro global de pequeñas moléculas cdmo. En la actualidad, la empresa tiene pedidos a mano por valor de 1.898 millones de dólares de los EE.UU., un aumento interanual del 320%; Entre ellos, la cantidad acumulada de pedidos comerciales a nivel histórico es de aproximadamente 1.464 millones de dólares de los EE.UU. En la situación de obtener ingresos seguros, la empresa puede centrarse más y desarrollar activamente nuevos clientes, nuevos negocios, nuevos mercados.
Adquisición de Snapdragon en el extranjero para completar la distribución de la capacidad mundial. Fundada por dos profesores Senior del MIT, esta empresa es una excelente empresa cdo de respuesta continua, que tiene fuertes sinergias con la empresa y contribuye a la competitividad de la empresa en el campo de la respuesta continua y a la expansión de los mercados extranjeros.
Ser un gran cliente, la fuerza de las famosas empresas farmacéuticas extranjeras altamente reconocidas. La empresa participa en cinco grandes compañías farmacéuticas multinacionales de los Estados Unidos en la fase II, III fase clínica de medicamentos candidatos a moléculas pequeñas más del 30%, una de las cuales más del 50%. Mientras tanto, obtenga el primer pedido de un proyecto comercial de una gran empresa farmacéutica japonesa.
Hacer una amplia gama de clientes pequeños y medianos, enriquecer la tubería del proyecto. Los ingresos de las pequeñas y medianas empresas farmacéuticas en el extranjero siguieron aumentando, un 50,99% en comparación con el mismo per íodo del año anterior; Los ingresos de las pequeñas empresas chinas aumentaron un 64,44%, superando los 30 pedidos de la NDA a mano y convirtiéndose gradualmente en pedidos comerciales en los próximos 2 a 3 años.
Acelerar la expansión de la capacidad para satisfacer las necesidades de pedidos. En la actualidad, la capacidad de producción de la empresa alcanza los 5.000 m3, lo que representa un aumento del 76,9% con respecto a finales de 2020, y se prevé que la capacidad de producción de reactores de lotes tradicionales de moléculas pequeñas aumente un 46% con respecto a finales de 2022.
Crecimiento fuerte de los ingresos de las nuevas empresas estratégicas
En 2021, los ingresos por servicios emergentes ascendieron a 398 millones de yuan, un aumento del 67,43% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, con un aumento del 70,5% en comparación con el mismo período del año anterior, excluido el factor de tipo de cambio. La proporción de nuevos ingresos empresariales aumentó del 2,19% al 8,57% en 2018, y las macromoléculas químicas, los preparados y las Cro clínicas se acumularon de “0 a 1” y entraron en un período de rápido desarrollo.
Acelerar el diseño de la cdmo biológica: mejorar continuamente el diseño del negocio, gradualmente tener la capacidad de aceptar pedidos de mcab, ADC, Plásmido y arnm, e introducir el capital estratégico de alto nivel de los inversores, la inversión conjunta prevista de 2.500 millones de yuan, construir la Plataforma de la cdmo biológica de primera clase, En la actualidad el pedido en mano es de 130 millones de yuan +.
El rápido desarrollo de múltiples frentes de macromoléculas químicas: en 2021, los ingresos aumentaron un 42,48% año tras año, y más de 20 proyectos avanzaron a la fase clínica 2 para emprender 23 nuevos proyectos.
El negocio clínico de Cro se ha convertido en una parte importante del servicio al cliente: los ingresos aumentaron un 83,71% en 2021, los pedidos en mano superaron los 300 millones de yuan +, el número de nuevos proyectos firmados superó los 150, y la empresa ha construido un equipo clínico de más de 500 personas.
El negocio de la preparación entró en la vía rápida: los ingresos superaron los 100 millones de yuan por primera vez, un aumento del 80,33% con respecto al a ño anterior, y los pedidos de clientes extranjeros de los Estados Unidos / Corea del Sur superaron el 40%, los proyectos de preparación API + alcanzaron 40, el efecto sinérgico fue notable.
Avance continuo de la tecnología de biosíntesis: realizar por primera vez el proyecto de caracterización tecnológica de la Declaración de comercialización de nuevos medicamentos biológicos (bla) y el proyecto de investigación y desarrollo de la fase posterior de la clínica, con una amplia gama de pedidos, incluyendo enzimas de ingeniería, proteínas recombinantes, enzimas medicinales, etc.
Beneficios netos para lograr un rendimiento superior, acelerar los gastos de capital para guiar el rápido desarrollo de la empresa
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.069 millones de yuan, un aumento del 48,08% y un margen de beneficio neto del 23,05% en comparación con el mismo a ño, lo que se debió principalmente a la mejora continua de la utilización de la capacidad y al efecto de escala mediante la optimización continua de La eficiencia operativa. En 2022, la empresa siguió aumentando los gastos de capital, y se prevé que los gastos de Capital asciendan a 3.000 a 3.600 millones de yuan para promover rápidamente la capacidad de producción de moléculas pequeñas, la capacidad de producción de oligonucleótidos de grado kg, la capacidad de producción de biomacromoléculas Jinshan ADC y la base de producción comercial de Fengxian.
Consejo de inversión: bajo el impulso de grandes pedidos, creemos que los ingresos y beneficios de la empresa crecerán fuertemente en 2022. Al mismo tiempo, la empresa también está acelerando la construcción de la capacidad de producción de cada placa, en el futuro en la placa central pequeña molécula cdmo y placa incremental servicios emergentes impulsados por grandes y pequeñas ruedas, se espera que mantenga una alta tendencia de crecimiento. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 25,6, 27,2 y 3.140 millones de yuan, respectivamente, y que el precio actual de las acciones pe sea de 37, 35 y 30 veces, respectivamente, para mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: riesgo de rendimiento inferior a lo esperado, riesgo de inversión de nuevos negocios, riesgo de inversión de activos fijos.
