Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) ( Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) )
Event: Shandong Weifang Rainbow Chemical Co.Ltd(301035) El beneficio operativo fue de 1.013 millones de yuan, un 78,79% más que el año anterior. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 800 millones de yuan, lo que representa un aumento del 82,74% con respecto al a ño anterior. Sobre la base del capital social total de 276 millones de acciones, las ganancias diluidas por acción fueron de 2,90 yuan y el flujo de caja operativo por acción fue de 2,86 Yuan. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación ascendieron a 3.039 millones de yuan, un aumento del 114,44%. El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 350 millones de yuan (2009 millones de yuan en 2020); EPS de un solo trimestre. 27 yuanes. La empresa emitió un pronóstico de resultados del primer trimestre de 2022, la empresa espera que el primer trimestre de 2022 para lograr un beneficio neto de la matriz de 350 - 450 millones de yuan, en comparación con el mismo período del a ño pasado un aumento del 264% - 368%. El aumento de los resultados trimestrales de la empresa se debe principalmente a la red mundial de comercialización y a la "estructura ligera, respuesta rápida" del modelo de negocio, en los principales mercados para lograr un aumento significativo de las ventas de productos y los ingresos por ventas.
El aumento de las ventas y el aumento de los márgenes brutos se deben principalmente al aumento significativo de los precios de venta de herbicidas. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa aumentaron en 2.507 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado. En cuanto a las categorías, los ingresos de herbicidas aumentaron en 2.191 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, el negocio de pesticidas aumentó en 180 millones de yuan En comparación con el mismo per íodo del año pasado, el negocio de fungicidas aumentó en 0.04 millones de yuan en comparación con el año pasado, y el En términos de volumen, la producción de productos principales de la empresa en 2021 fue de 191000 toneladas, un aumento de 14.000 toneladas; Las ventas de 249000 toneladas, una disminución de 67.000 toneladas; El volumen de comercio es de 58.000 toneladas, lo que representa una disminución de 81.000 toneladas en comparación con el a ño anterior. Creemos que la disminución de la escala de ventas de la empresa se debe principalmente a la disminución de la escala de productos comerciales vendidos directamente después de la compra. Desde el punto de vista de los precios, los precios de los herbicidas de la empresa mostraron una tendencia al alza durante todo el a ño, el primer semestre de 21 años, el precio medio de venta de 30.000 yuan / tonelada, el segundo semestre aumentó a 43.800 Yuan / tonelada. Por lo tanto, suponemos que el aumento de los precios y las ventas de herbicidas es el principal factor que impulsa el crecimiento de las ventas de la empresa.
Gastos del período: los gastos de venta, los gastos de gestión disminuyen año tras año, la inversión en I + D mantiene un alto crecimiento. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 2,2%, la tasa de gastos de gestión del 3,0% y la tasa de gastos financieros del 1,0%, respectivamente, en comparación con yoy - 0,2 / + 0,1 / - 2,2 pcts. El importe total de los tres gastos ascendió a 610 millones de yuan, lo que representa una disminución de 131 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, debido principalmente a una serie de medidas adoptadas por la empresa para gestionar la exposición al riesgo cambiario, como la cobertura, la pérdida cambiaria de la empresa disminuyó en 126 millones de yuan en comparación con el año anterior en el caso de las fluctuaciones del tipo de cambio. Los gastos de I + D de la empresa ascendieron a 312 millones de yuan, lo que representa un aumento de 137 millones de yuan. La tasa de gastos de I + D es del 3,2%, yoy + 0,1 pcts. Los gastos de I + D de la empresa se invierten principalmente en el desarrollo y la utilización de tecnologías avanzadas de producción de herbicidas y fungicidas, que enriquecerán aún más la distribución de los productos de la empresa y mejorarán su competitividad en el mercado.
Modelo de negocio único para lograr "Global China made China Brand Globalization". En 2021, los gastos de registro global de la empresa aumentaron en unos 50 millones de yuan (excluidos los pagos de registro de compras) en comparación con el mismo período del año anterior. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa tenía 242 registros chinos, 4.007 registros en el extranjero y 925 nuevos certificados de registro de productos agrícolas en el extranjero (3.082 en 2020).
Previsión y valoración de los beneficios: teniendo en cuenta la puesta en marcha de nuevos proyectos y la tendencia de los precios de los productos, se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 será de 10,1 a 11,9 a 1.300 millones de yuan (antes de 2022 y 2023, respectivamente, el valor es de 97 y 1.180 millones de yuan), manteniendo la calificación de inversión de "comprar".
Consejos de riesgo: el auge de los plaguicidas, la caída de los precios de los productos, las fluctuaciones de los precios de las materias primas, el progreso de los nuevos proyectos y los beneficios son menores de lo esperado; Los datos de previsión son sólo los datos contables preliminares, y los datos financieros específicos y precisos están sujetos al informe del primer trimestre de 2022 publicado oficialmente por la empresa.
