Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) ( Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) )
El rendimiento de la empresa aumentó un 85%. En 2021, los ingresos totales ascendieron a 4.080 millones de yuan (+ 68,8%), el beneficio neto atribuible a la madre ascendió a 453 millones de yuan (+ 85,3%), el beneficio neto retenido no atribuible a la madre ascendió a 423 millones de yuan (+ 86,4%) y el flujo de caja neto generado por las actividades operacionales ascendió a 102 millones de yuan (- 34,7%). Entre ellos, los ingresos trimestrales del cuarto trimestre ascendieron a 1.162 millones de yuan (+ 45,0%), el beneficio neto atribuible a la madre fue de 102 millones de yuan (+ 10,7%) y el beneficio neto atribuible a la madre fue de 93 millones de yuan (+ 9,8%). Plan de distribución de beneficios: distribuir un dividendo en efectivo de 2,50 yuan por cada 10 acciones a todos los accionistas.
La producción y las ventas aumentaron rápidamente, y los ingresos de los nuevos vehículos energéticos y las piezas de automóviles aumentaron rápidamente. En 2021, la empresa vendió 10.709 toneladas de productos acabados de acero magnético, un aumento del 21,4%. Afectados por el aumento de los precios de las materias primas, el precio unitario de los productos de acero magnético de la empresa en 2021 es de 3518000 Yuan / tonelada, un aumento del 35,5% con respecto al a ño anterior, el costo unitario de funcionamiento de los productos de acero magnético es de 276700 Yuan / tonelada, un Aumento del 40,7% con respecto al año anterior, y el beneficio bruto unitario de los productos de acero magnético es de 75.000 Yuan / tonelada, un aumento del 19,2% con respecto al año anterior En cuanto a la tasa de crecimiento de los ingresos, en 2021 la tasa de crecimiento de los ingresos fue del 0,9%, la tasa de crecimiento de los ingresos en el campo de la conversión de frecuencia y el aire acondicionado fue del 59,5%, la tasa de crecimiento de los ingresos en el campo de los vehículos de Nueva Energía y las piezas de automóviles fue del 222,4%, y la proporción de los ingresos en el campo de los vehículos de nueva energía y las piezas de automóviles aumentó al 25,8%.
El anuncio añade dos elementos principales. La empresa tiene una capacidad de producción estable de 15.000 toneladas en bruto en la base de Ganzhou, el proyecto de la primera fase de la base de Baotou se ha completado y transferido a la producción, y la capacidad de producción de 3.000 toneladas en la base de Ningbo está en construcción. La empresa anunció recientemente dos proyectos de planificación, a saber, la segunda fase de la base de Baotou 12.000 toneladas de capacidad en bruto, y la base de Ganzhou 2.000 toneladas de capacidad en bruto. Después de que todos los proyectos anteriores lleguen a la producción en bruto de la empresa alcanzará 40.000 toneladas anuales.
Los riesgos sugieren que el aumento de los precios de las materias primas de tierras raras frena la demanda descendente; La expansión de la capacidad está por debajo del riesgo esperado.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”.
Supongamos que el precio medio del praseodimio y el neodimio en 2022 – 2024 es de 1 millón de yuan por tonelada y el precio medio del hierro disprosio es de 3 millones de yuan por tonelada. Teniendo en cuenta la continua entrada en producción de nuevos proyectos y la rápida expansión de la producción y las ventas de acero magnético de la empresa, se prevé que los ingresos de 2022 a 2024 asciendan a 67,96 / 83,39 / 10.192 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 66,6 / 22,7 / 22,2% y un beneficio neto de 6,73 / 8,06 / 978 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 48,6 / 19,8 / 21,3%; EPS diluido = 0,80 / 0,96 / 1,17 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe = 40 / 33 / 27x. El material magnético permanente ND – fe – B es uno de los materiales básicos en el campo de la nueva energía y el ahorro de energía y la protección del medio ambiente, lo que ayuda a reducir el consumo de energía de todo tipo de motores, y la industria se beneficiará plenamente de la tendencia general del ahorro de energía y La reducción de las emisiones de carbono. Como líder mundial en materiales magnéticos permanentes de alto rendimiento ND – fe – B, la empresa está avanzando hacia el líder mundial en materiales magnéticos permanentes de alto rendimiento ND – fe – B y mantiene la calificación de “Buy – in” debido a sus ventajas en la gestión, la tecnología y los clientes.
