Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) ( Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) )
La industria hotelera ha experimentado una larga historia de innovación, activos ligeros & cadena de gama alta tendencia a largo plazo. La industria hotelera China ha experimentado cuatro etapas de desarrollo, la posición líder es estable. A medio y largo plazo, la propiedad del ciclo de resistencia de los activos ligeros; Hay espacio para el desarrollo de productos de gama media y alta en comparación con los Estados Unidos en el contexto de la reducción de costos y la mejora de la demanda. La cadena se convierte en la tendencia de desarrollo, el espacio de integración de la cadena de hoteles de mercado hundido es amplio. A corto plazo, la situación epidémica hace que la oferta de la industria sea clara, la demanda se restablezca bajo la perturbación epidémica, y se espera que la industria entre en un nuevo ciclo de prosperidad después de que la perturbación epidémica converja.
M & a más grande, integración activa. La empresa es el líder de la cadena hotelera multi – marca, tiene 39 marcas en la actualidad, forma la cobertura de la economía a la matriz de marca perfecta de gama alta. De acuerdo con el último ranking Hotels 2020 de los Estados Unidos, Shanghai Jin Jiang International Hotels Co.Ltd(600754) es el segundo Hotel más grande del mundo por número de habitaciones. A finales de 2021, la empresa había abierto 10.613 Hoteles en todo el mundo, con 15.373 hoteles contratados que abarcaban 335 ciudades y 61 países o regiones en el extranjero. El desarrollo de la empresa en tres etapas, 2015 – 2016 M & a lufu, PT Tao, Viena para hacer cambios positivos a gran escala después de la integración. En 2020 se estableció el distrito chino de Jinjiang, la empresa con el objetivo de “construir un grupo hotelero de primera clase en el mundo”, la integración profunda para mejorar la calidad y la eficiencia, entró en una nueva etapa de desarrollo.
Marca de árbol & activos ligeros & operación pesada, líder del hotel de nuevo. La empresa se basa en la ventaja de escala, la integración activa. Después de la Fundación de la región de China, la empresa se centra en “el árbol de la marca, la luz de los activos, el énfasis en la operación”. Árbol de marca: para la matriz de marca cardado, la marca se divide en marca de pista y desarrollo de marca de pista. Sobre la base de la región central para la expansión de la marca, el Hotel económico en 7 días de actualización iterativa continua, magnolia blanca y otras marcas como suplemento; Toma 7 días como el núcleo del hundimiento de la fuerza. Ventajas de gama media y alta destacadas: Viena y lifeng para marcas fuertes, áreas clave de cifrado y potencia. Al mismo tiempo, los productos existentes se actualizan continuamente, la nueva incubación de marcas para la segmentación de la población de la marca principal para formar un suplemento. Activos ligeros: la empresa remodela el equipo de desarrollo, estimula la vitalidad del equipo; Prestar atención a los intereses de los franquiciados y proporcionar una plataforma de negociación financiera para apoyar la expansión de la Capitalización ligera. Operación pesada: fortalecer la Operación para apoyar el desarrollo y la expansión de la marca. Un centro y tres plataformas habilitan Front end, el sistema de membresía sigue mejorando, la promoción digital de la reducción de costos y la eficiencia.
Ampliar la tienda fuerte, profundizar la reforma, el espacio es amplio. La empresa actual: 1) la fuerza de la tienda de extensión, 2021 nuevo hotel abierto 1763, neto abierto 1207, contra el impulso constante de la tienda de exposición; En el futuro, los mercados de gama media y alta se desarrollarán vigorosamente y se ampliarán activamente, centrándose en la distribución del este de China y la consolidación de las ventajas del Sur de China, con una escala cada vez mayor; La integración de la eficiencia, el fortalecimiento de la línea media en la parte delantera y la optimización de la tasa de gastos en la parte trasera, la tasa de gastos de gestión en 2021 en comparación con 2018 año tras año – 2,8 PCT, el futuro estándar de vida China, la expansión y la mejora de la calidad.
Sugerencia de inversión: con la convergencia de la perturbación de la epidemia, la demanda de la industria hotelera se reanudará después de que se aclare la oferta, y se espera que la industria entre en un nuevo ciclo de prosperidad. Como líder de la industria hotelera, la empresa integra activamente el cambio y se expande activamente a corto plazo. A medio y largo plazo, la industria se ajusta a la luz de los activos, la gama media y alta, la tendencia de hundimiento de la distribución positiva del mercado. La escala se expande al mismo tiempo la eficiencia se optimiza continuamente, la posición principal se mantiene estable. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 9,2 / 17,9 / 24,5 millones de yuan, EPS es de 0,86 / 1,67 / 2,29 Yuan, el precio objetivo de la empresa es de 62 Yuan, correspondiente a 2024 pe27x, la primera cobertura de la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) la debilidad general de la demanda de los consumidores o la aparición de brotes epidémicos a pequeña escala; Aumento de la competencia en el mercado; La expansión no está a la altura de las expectativas.
