Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) ( Shanghai Baosight Software Co.Ltd(600845) )
Evento: los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 11.759 millones de yuan, yoy + 15,01%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 1.819 millones de yuan, yoy + 35,92%; El flujo de caja neto operativo fue de 1.928 millones de yuan, yoy + 25,68%. Entre ellos, 21q4 logró ingresos de explotación de 4.354 millones de yuan, yoy + 2,81%, qoq + 55,10%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 403 millones de yuan, yoy + 12,35%, qoq - 17,71%; El flujo de caja neto operativo fue de 169 millones de yuan, yoy + 54,84%, qoq - 68,85%.
A lo largo de los años, la alta inversión en I + D se ha hecho cada vez más eficaz, y los productos de gama alta han ayudado a aumentar la tasa bruta de ingresos. En 2021, los ingresos de la empresa aumentaron un 15,01% y el margen bruto aumentó un 3,39 PCT. Entre ellos, los ingresos procedentes del desarrollo de programas informáticos y los servicios de ingeniería aumentaron un 19,10% y el margen bruto aumentó un 3,44 PCT. La contratación externa de servicios aumentó un 8,87% año tras año y el margen bruto aumentó un 3,88 PCT. El negocio de desarrollo de software de la empresa se centra principalmente en el negocio de integración de software industrial y sistemas de información para la industria de fabricación de acero y metales no ferrosos, y el negocio de externalización de servicios se centra principalmente en IDC Cloud Business. El aumento de los ingresos de la empresa se debe, por una parte, al aumento de la demanda de transformación de la información de la industria descendente, representada por el acero, y, por otra, a la introducción de productos de gama alta como PLC (Controlador lógico programable). En 2021, la empresa publicó sucesivamente la Plataforma de datos, la Plataforma de Negocios y la Plataforma de inteligencia artificial, y lanzó productos PLC de investigación y desarrollo independientes, rompiendo a través del sistema de control de la línea de producción metalúrgica a largo plazo que depende de la importación de la situación actual de "cuello atascado". En 2021, la empresa siguió aumentando la inversión en información industrial, PLC y otros aspectos, el costo anual de I + D alcanzó los 1.290 millones de yuan, un aumento del 29,60% con respecto al a ño anterior, la tasa de I + D se mantuvo en el nivel del 10% durante muchos años. Con una inversión continua y alta en I + D, la mejora de la tasa bruta de beneficio verifica continuamente la mejora de la competitividad de los productos de la empresa.
Durante el 14º plan quinquenal, el patrón de la industria siderúrgica se concentró, y se espera que el controlador real y el cliente principal de la empresa, Baowu Iron and Steel, se beneficien plenamente. La empresa anteriormente conocida como la antigua filial de propiedad total del Grupo Baosteel, durante mucho tiempo para el Grupo Baowu y sus filiales para proporcionar soluciones de tecnología de la información y la automatización. En 2021, los ingresos del Grupo Baowu y sus filiales ascendieron a 6.134 millones, lo que representa el 52% de los ingresos totales. Como principal cliente de la empresa, el cr10 de la industria siderúrgica del Grupo Baowu fue del 39,2% en 2020 (datos de Lange Steel). El Ministerio de Industria y tecnología de la información "sobre la orientación para promover el desarrollo de la industria siderúrgica de alta calidad" propone que "el 14º plan quinquenal" creará varios grupos mundiales de empresas siderúrgicas a gran escala, el objetivo de la industria cr10 es del 60%, en comparación con la actual concentración de la industria, hay un mayor espacio para mejorar. La industria siderúrgica, por una parte, fortalece la capacidad de negociación de los recursos mineros aguas arriba mediante la integración de las fusiones y adquisiciones, por otra, promueve la eficiencia de la gestión mediante la transformación de la información y otras medidas. Baowu Group, el verdadero controlador de la empresa, es el líder de la industria siderúrgica china, que se beneficia de la mejora de la concentración de la industria. En 2021, la clasificación de la competitividad se elevó del 11 al 5 en todo el mundo, y la producción anual de acero fue el segundo en el mundo (Datos WSD), que se benefició de la expansión de la integración de Baowu Group en los últimos años. Los ingresos de la empresa 2021 del Grupo Baowu y sus filiales aumentaron un 75% año tras año, y la cuota correspondiente aumentó un 32% en 22 años. Refleja que la demanda de información del Grupo Baowu sigue aumentando, y se espera que la futura integración de la industria siderúrgica produzca un crecimiento sostenido de la demanda para la empresa.
"PLC + software industrial + IDC" toda la ventaja de la industria es obvia, la expansión de la industria del cliente impulsa el crecimiento. La empresa se basa en el Grupo Baowu para llevar a cabo el negocio de la información, en el negocio y el Grupo para desempeñar un buen efecto sinérgico, el diseño del negocio de la información a IDC, PLC y otras cadenas industriales aguas arriba de la extensión, los clientes también se extienden del Grupo Baowu principalmente a los clientes internos y externos de igual importancia. Por ejemplo, la empresa tiene una ventaja obvia en la adquisición de recursos de tierras IDC. La industria IDC de baozhi Cloud se encuentra en el parque industrial de Big data de Baoshan, Shanghai, que atrae a grandes clientes, como The Pacific Securities Co.Ltd(601099) Además, la empresa se basa en las ventajas de la transformación de la información en la industria siderúrgica, y continúa expandiéndose a las industrias no férreas y ferroviarias. Confiando en el Grupo Baowu, la cadena industrial de Internet de la empresa está bien distribuida y la competitividad es excepcional, y se espera que la cuota de mercado se amplíe continuamente en el futuro.
Previsión de beneficios y calificación de inversión de la empresa: Esperamos que el beneficio neto de la empresa para 2022 - 2024 sea de 24,10, 31,19 y 3.891 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 1,59, 2,05 y 2,56 Yuan, respectivamente. Los precios actuales de las acciones correspondientes a 2022 - 2024 pe son 31, 24 y 19 veces, respectivamente. Confiando en la fuerte competitividad de los productos y en el diseño perfecto de la cadena industrial, la empresa seguirá ampliando su cuota de mercado en el campo de la información industrial y manteniendo la calificación de "recomendación".
Consejos de riesgo: la demanda de información sobre el acero es inferior a lo esperado, el progreso de IDC en el estante es inferior a lo esperado.
