Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) ( Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
Evento: la empresa publica su informe anual de 21 años. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 2.282 millones de yuan, lo que representa un aumento del 16,47%. El beneficio neto de la madre ascendió a 151 millones de yuan, lo que representa una disminución del 37,65%. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 91 millones de yuan, lo que representa una disminución del 51,73%. De ellos, 2021q4 logró ingresos de explotación de 654 millones de yuan, un aumento del 24,65%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 73 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,90%.
Ingresos: los ingresos anuales de explotación de 21 años ascendieron a 2.282 millones de yuan, un aumento del 16,47%. Sub – trimestre: 21 años Q2 por los costos de transformación y los precios de las materias primas y otros factores, ingresos 472 millones de yuan, con una disminución del 1,86%; Los ingresos del cuarto trimestre de 21 años aumentaron un 24,65% a 654 millones de yuan debido a las vacaciones anticipadas del Festival de primavera. Sub – canal: 21 años de ingresos directos de la empresa superan los 660 millones de yuan, con un aumento del 4,59%; Los canales de distribución (incluidos los nuevos canales minoristas y otros) ascendieron a 1.480 millones de yuan, un aumento del 21,67%; Los ingresos de los canales de comercio electrónico ascendieron a 140 millones de yuan, un aumento del 27,08%. Sub – productos: desde el punto de vista de los principales productos, los ingresos de 21 años de los productos de panadería ascendieron a 750 millones de yuan, con un aumento del 10,77%; Los aperitivos de aguas profundas (incluido el tofu de pescado, etc.) ascendieron a 410 millones de yuan, un aumento del 37,23%, lo que representa un aumento de 2,70 PCT; Los productos de carne y pescado de ocio ascendieron a 300 millones de yuan, un aumento del 22,51%.
Margen bruto: el margen bruto de 2021 de la empresa es del 35,71%, con una disminución del 8,12%, sujeto al ajuste de las normas contables y a la influencia del lado de los costos, excluyendo la influencia de las normas contables, el margen bruto se mantiene estable. Por producto, la tasa bruta de beneficio de los refrescos horneados (incluidas las patatas fritas) fue del 36,00%, con una disminución del 8,84%. La tasa bruta de beneficio de los bocadillos de aguas profundas (incluido el tofu de pescado, etc.) fue del 47,95%, con una disminución del 12,99%. El margen bruto de beneficio de los productos de carne y pescado de ocio fue del 37,61%, lo que representa una disminución del 7,75%.
Gastos: afectados por el nuevo criterio de ingresos, la tasa de gastos de la empresa en 2021 es del 30,70%, con una disminución de 1,19 PCT. La tasa de gastos de venta de 21 años fue del 22,15%, con una disminución de 1,91 PCT, principalmente debido al aumento de la expansión del mercado y la inversión en el mercado, as í como a los gastos de pago de las acciones (antes de impuestos) de 34.760,01 millones de yuan. La tasa de gastos de gestión de 21 años es del 5,21%, con un aumento de 0,31 PCT, lo que representa la transformación y mejora de los recursos humanos de la empresa y el pago de 24.227,2 millones de yuan por acciones (antes de impuestos). La tasa de gastos financieros a 21 años fue del 0,92%, con un aumento de 0,62 PCT. La tasa de gastos de I + D en 21 años fue del 2,42%, con una disminución de 0,21 PCT.
Beneficio final: el beneficio neto de 21 años q1 – q4 deducido de la no devolución de la empresa es de 68 millones de yuan, – 49 millones de yuan, 07 millones de yuan, 66 millones de yuan, respectivamente, 67,64%, 181,89%, 82,75%, 40,68%. El rendimiento a corto plazo de Q2 se ve afectado por muchos factores, como la inversión en gastos de transformación, la compra de grupos comunitarios y otros nuevos canales minoristas, que influyen en los canales tradicionales de los comerciantes, etc. desde Q3, la empresa optimiza la estructura de los productos de venta, los canales y las regiones, y aumenta el beneficio neto de la deducción no parental.
Lado del producto: centrarse en las categorías básicas, mejorar gradualmente la competitividad estratégica de los productos individuales. En los últimos 21 años, la empresa se ha centrado en cinco categorías principales de aperitivos de aguas profundas, salmuera picante, horneado a corto plazo, patatas fritas y frutas secas para mejorar el efecto de escala de los productos. Canal
Road end: Quantitative loading Business continued to expand, the Traditional Bulk in the Island to Drop more sink. Carga cuantitativa, la segunda mitad de la empresa comenzó a enviar energía cuantitativa + negocio de circulación, seis meses de progreso suave, se espera que el seguimiento siga aumentando. En cuanto a los productos a granel, se espera que algunas empresas a granel logren un crecimiento estable después de controlar los gastos y racionalizar la ventaja de escala de SKU. A través de un gasto más racional en el seguimiento, se espera que la eficiencia de la isla en la tienda siga mejorando.
Sugerencias de inversión: la empresa en la segunda mitad de los 21 años de transformación positiva, esperamos que la empresa en 22 años en el diseño continuo del Canal, un gran volumen de productos entregados a la versión revisada de los objetivos de incentivos de capital. Teniendo en cuenta el impacto de la reciente epidemia, ajustamos el beneficio neto de la empresa 2022 / 2023 / 2024 a 3,1 / 4,9 / 620 millones de yuan (el beneficio neto de 22 / 23 años se estima en 3,5 / 550 millones de yuan), manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la competencia de la industria se intensifica, la expansión de la carga cuantitativa no es tan esperada, los problemas de seguridad alimentaria
