Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Punto de vista básico
Event: The Company issued the Annual Report 2021, the Annual Business income of 21.585 million Yuan, on the same year + 16.07%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.944 millones de yuan (+ 5,29% año tras año). El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto Se propone un dividendo en efectivo de 19,30 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
Comentarios:
El rendimiento de la resonancia interna y externa es hermoso, el rendimiento de la gestión se ajusta a las expectativas. Por categoría, los principales negocios de la empresa en la cocina, utensilios de cocina, utensilios de cocina y aparatos eléctricos de cocina para lograr ingresos anuales de 90,34 / 67,02 / 3.564 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 18,35% / + 21,72% / + 0,06%, aparatos eléctricos de cocina de la empresa y Productos de cocina para lograr un mejor crecimiento, creemos que la razón principal es, por una parte, el éxito de la estrategia de transformación de las ventas nacionales a los canales en línea, la optimización de la estructura de ventas de productos en línea para promover el crecimiento de los ingresos de las ventas nacionales; Por otra parte, el rápido crecimiento de la transferencia de pedidos SEB de las exportaciones de la empresa impulsa la demanda en el extranjero. De acuerdo con el anuncio de la empresa, se espera que la cantidad de transacciones relacionadas con SEB en 2022 sea de 7.654 millones de yuan, más del 10,07% año tras año, en el futuro en la fuerza conjunta de ventas internas y externas, el rendimiento de la empresa se espera que siga creciendo constantemente.
El margen de beneficio está bajo presión a corto plazo y se espera que mejore la rentabilidad. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue de – 3,42 PCT a 23,0%. La disminución de la tasa bruta de interés fue causada por las nuevas normas de ingresos, los gastos de transporte reclasificados a los costos de funcionamiento, y el aumento de los precios de las materias primas a granel también hizo que la presión sobre el costo de la empresa. Si se excluyen las normas contables, la tasa bruta de interés fue de – 0,38 PCT en comparación con el mismo período del año anterior. La tasa anual de gastos de ventas, gestión y I + D de la empresa fue de – 2,57 PCT / + 0,15 PCT / – 0,29 PCT a 8,85% / 1,86% / 2,09%, respectivamente, lo que afectó a la tasa neta anual de interés de – 0,92 PCT a 9,01% año tras año. Con la estabilización de los precios de las materias primas y la optimización de la estructura de los productos, se espera que la rentabilidad de la empresa mejore aún más.
La fuerza motriz del desarrollo de la empresa, la introducción de planes de incentivos de capital vinculan los intereses de la empresa y los empleados. A finales de 2021, la empresa puso en marcha un plan de incentivos para las acciones restringidas, que otorgó un total de 293 acciones restringidas a 1.299500 personas, incluidos altos directivos, técnicos básicos y otros empleados. A principios de 2022, la empresa publicó una vez más el anuncio de recompra de acciones, de las cuales 3 millones de acciones se utilizarán para la futura implementación del incentivo de acciones, la empresa valora el talento, el plan de incentivos no sólo muestra el impulso de desarrollo suficiente de la empresa, sino que también ayuda a vincular Los intereses de la empresa y los empleados, y es propicio para el desarrollo estable a largo plazo de la empresa.
Sugerencias de inversión: Optimización continua del diseño del Canal, resonancia interna y externa para acelerar la liberación de la elasticidad del rendimiento, mantener la calificación de “comprar”. La empresa es una empresa líder en pequeños electrodomésticos en China, con una mejora continua de la fuerza de la marca, liderada por la transformación del canal Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ \ Mantenga la calificación de compra.
Consejos de riesgo: desarrollo de nuevos productos menos de lo esperado, brotes repetidos en China, aumento de los precios de las materias primas, etc.
