Novoray Corporation(688300) ( Novoray Corporation(688300) )
El ritmo de lanzamiento de la capacidad de producción de polvo de silicio de alto orden se acelera, la empresa entra en el período de diseño de la Plataforma de materiales, mantiene la calificación de “comprar”
La empresa anunció los resultados de 2021, los ingresos de explotación de 630 millones de yuan, yoy + 54,6%, el beneficio neto atribuible a la madre 173 millones de yuan, yoy + 55,9%, de los cuales q4 ingresos de explotación de un solo trimestre 170 millones de yuan, yoy + 34,9%, el beneficio neto atribuible a la madre 440 millones de yuan, yoy + 9,7%. Mantenemos la previsión de beneficios 2022 – 2023 y añadimos la previsión de beneficios 2024, y esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 2,4 / 3,2 / 390 millones de yuan, yoy + 38,9% / 31,4% / 24,2%, el precio actual de las acciones corresponde a pe 29,7 / 22,6 / 18,2 veces, La empresa es el líder de los fabricantes nacionales de micropolvo de silicio, el patrón de oligopolio de los fabricantes extranjeros de referencia en el campo de la Subdivisión fina todavía tiene espacio para mejorar, y la empresa utiliza el proceso de esferoidización del polvo inorgánico para desarrollar productos como la alúmina. Mantenga la calificación de compra.
Aumento de los envíos de micropolvo esférico de silicio y alúmina esférica
Los productos de alto orden representados por el polvo de silicio esférico y la alúmina esférica de la empresa están entrando en un período de rápido crecimiento. El volumen de ventas de polvo de silicio esférico alcanza 22.109,8 toneladas, yoy + 96,9%, y el volumen de ventas de otros productos en polvo representados por el óxido de aluminio esférico es de 2.961,7 toneladas, yoy + 57,7%. Las ventas de polvo de silicio súper cristalino y polvo de silicio fundido aumentan en un 15,9% y un 19,3%. El negocio de micropolvo de silicio esférico de la empresa ha reemplazado al micropolvo de silicio fundido como la principal fuente de ingresos, representando el 48,0%. Debido a que la relación costo – Energía del combustible alcanza el 48,7%, y 2021q4 el precio de la energía del combustible fluctúa bruscamente, lo que resulta en una disminución de la Tasa bruta de micropolvo de silicio esférico al 41,3%, yoy – 4,5 PCT. En general, debido a la amplia gama de aplicaciones aguas abajo del polvo esférico de silicio, los indicadores técnicos se diversifican, los productos de subdivisión tienen un espacio avanzado, además de los fabricantes nacionales todavía están en el proceso de sustitución nacional, la presión de la competencia de precios es relativamente pequeña, el precio unitario medio es de 13.568 Yuan / tonelada, yoy + 5,3%.
Diseño del material de relleno de polvo electrónico, expansión lateral del sello electrónico de plástico y aplicación de nuevas fuentes de energía
En 2021, la empresa obtuvo el título de “empresa de demostración de un solo campeón” con productos electrónicos de dióxido de silicio en polvo, distribuyó los rellenos de polvo de óxido de silicio y aluminio de manera ordenada, expandió varios rellenos de polvo cerámico lateralmente, e implementó la estrategia de gestión de “producir una generación, desarrollar una generación, almacenar una generación”. Bajo desarrollo 2021 α El proyecto y el proyecto de aplicación del portador de cerámica de panal de abejas con polvo de silicio esférico; El sellador orgánico anti – sedimentación de alta viscosidad lleno de aluminio esférico ha entrado en la fase de ingeniería, y se ha desarrollado un polvo de silicio esférico Sub – micron de grado electrónico para el embalaje de chips avanzados.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción de polvo de silicio esférico no es esperada, la introducción de clientes de alúmina esférica no es esperada, la demanda de chapado de cobre aguas abajo y material de sellado epoxi – plástico se reduce
