Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ( Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
Puntos de inversión
La empresa divulga su informe anual 2021, cuyos principales datos financieros son los siguientes:
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 65.038 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,19% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendió a 4.780 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37,82% con respecto al año anterior. La corriente neta de efectivo procedente de las actividades operacionales ascendió a 11.053 millones de yuan, lo que representa un aumento del 100,67% con respecto al a ño anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 2,04 Yuan, un 27,5% más que el año anterior. La Roe media ponderada fue del 19,65% (2,51 PCT más que el mismo período del año anterior).
En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 16.456 millones de yuan, una disminución del 20,12% y un aumento del 18,15%. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 1.138 millones de yuan, un aumento del 1,16% y un aumento del 63,74%. El beneficio neto neto no deducible fue de 1.059 millones de yuan, un aumento del 1,44% y un aumento del 57,82%.
El aumento de los resultados se debió principalmente a las ventas de carbón de los principales productos, el aumento de los precios y el fuerte aumento de los precios del coque y el metanol.
El negocio del carbón: el volumen y los precios aumentaron, se espera que los beneficios sigan mejorando en 2022.
Durante el período que abarca el informe, la empresa produjo 22,58 millones de toneladas de carbón comercial, un aumento del 4,1% con respecto al año anterior, y las ventas de carbón comercial a países extranjeros ascendieron a 1,76 millones de toneladas, un aumento del 15,9% con respecto al año anterior; El precio medio de venta es de 806 Yuan / tonelada, con un aumento del 21,2% con respecto al a ño anterior, y el margen bruto es constante (41%) (el calibre de las ventas no incluye el carbón doméstico), de los cuales 10,59 millones de toneladas de producción de carbón de coque (47% de la producción total), 10,91 millones de toneladas de ventas (48% de las ventas totales), 1.481 Yuan / tonelada de precio unitario (año tras año + 21%), 647 Yuan / tonelada de beneficio bruto por tonelada de carbón, con una contribución del 83% al beneficio bruto de la oferta. En 2021, el beneficio neto de las acciones de la mina Huaihe fue de 3.925 millones de yuan, un aumento de 2.471 millones de yuan (+ 170%). El aumento de los costos se debe principalmente al aumento de los precios de los productos básicos y a la remuneración de los empleados.
En términos trimestrales, la producción de carbón comercial en las cuatro estaciones ascendió a 6,26 millones de toneladas, un 11% más que en el mismo período del año pasado y un 24% más que en el mismo período del año anterior. Las ventas externas de 4,94 millones de toneladas, un aumento del 3% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, casi sin cambios; El precio medio del carbón en las cuatro estaciones es de 999 Yuan / tonelada, un aumento del 66% con respecto al a ño anterior, un aumento del 32% con respecto al mes anterior; El costo del carbón por tonelada fue de 582 Yuan / tonelada, un 59% más que el año anterior, un 27% más que el mes anterior y un 42% más de margen bruto. Los precios aumentaron significativamente en el cuarto trimestre, con un beneficio bruto de 417 Yuan / tonelada de carbón (un trimestre en comparación con el mismo período + 78%, cadena + 39%).
Xinhu Coal Mine (3 MT / a) was officially put into production in September 2021, and its Main products are Coke Coal and 1 / 3 Coke, which will release the production gradually. El 19 de febrero de 2022, la empresa anunció la aprobación de la mina de carbón de taokutu, la mina de carbón de taokutu es el principal tipo de carbón de alto valor calorífico, el valor calorífico de más de 6.000 calorías, la capacidad de producción de diseño de la mina de carbón de 8 millones de toneladas / año, se espera que se complete y ponga en funcionamiento durante el 14º plan quinquenal.
Con el auge de la industria, los beneficios de la empresa aumentarán aún más. La oferta y la demanda de la industria siguen siendo tensas, aunque los precios fluctuaron bruscamente en el cuarto trimestre del año pasado, y recientemente se recuperaron a un nivel relativamente alto, Huaibei Coke fine Coal car Board Price en el cuarto trimestre del año pasado aumentó a 2200 Yuan / tonelada después de mantener hasta ahora; El precio del coque ha aumentado continuamente después de la estabilidad reciente, hasta el 30 de marzo, Huaibei produce el precio de la placa de coque metalúrgico de primera clase de 3.400 Yuan / tonelada. Sin embargo, en la actualidad, las existencias de carbón de coque son bajas, con una demand a marginal descendente positiva, el precio de la industria del carbón de coque sigue siendo un apoyo, la industria o mantendrá un alto grado de gas escénico, se espera que los beneficios empresariales del carbón de coque de la empresa aumenten aún más
Negocio del coque: los precios han aumentado considerablemente. Durante el período que abarca el informe, la producción de coque fue de 4,1 millones de toneladas, una disminución del 1% con respecto al a ño anterior, y las ventas de coque fueron de 4,08 millones de toneladas, una disminución del 1% con respecto al año anterior, y el precio de venta fue de 2.646 Yuan / tonelada, un aumento del 47% con respecto al año anterior. En términos trimestrales, el coque crudo de cuatro estaciones es de 1,01 millones de toneladas, una disminución del 8% en comparación con el a ño anterior, casi sin cambios en relación con el mes anterior, las ventas de 990000 toneladas, una disminución del 13% en comparación con el año anterior, una disminución del 3% en relación con el mes anterior; El precio medio de venta del coque de cuatro estaciones fue de 3.447 Yuan / tonelada, un 82% más que el año anterior y un 29% más que el mes anterior. El principal costo del coque es el lavado de carbón, 2021 la cantidad de compra es de 5,69 millones de toneladas, casi igual a ño tras año, el precio unitario de compra es de 1.602 Yuan / tonelada, un aumento del 36% año tras año; El volumen de compras en el cuarto trimestre fue de 1,39 millones de toneladas, y el precio unitario de compra fue de 2.178 toneladas, un 89% más que el año anterior y un 31% más que el mes anterior. En 2021, el precio del coque de carbón siguió aumentando, el costo del precio de venta del coque aumentó considerablemente, la rentabilidad del negocio del coque mejoró todo el año, el beneficio neto del coque linhuan a la madre ascendió a 995 millones de yuan, un aumento de 1.005 millones de yuan.
Metanol: los precios han aumentado considerablemente. Durante el período que abarca el informe, la producción de metanol fue de 340000 toneladas, una disminución del 10% con respecto al a ño anterior, y las ventas de 340000 toneladas, una disminución del 10% con respecto al año anterior, y el precio de venta fue de 2.259 Yuan / tonelada, un aumento del 43% Con respecto al año anterior. En cuarto lugar, 79.000 toneladas de metanol crudo se redujeron en un 24% y un 1% respectivamente. Las ventas de 81.000 toneladas, una disminución interanual del 28%, un aumento del 4%; El precio medio de venta del metanol en las cuatro estaciones fue de 2.730 Yuan / tonelada, un 55% más que el año anterior y un 20% más que el mes anterior. Al igual que el negocio del coque, el crecimiento del rendimiento se debe principalmente al aumento de los precios. La empresa está construyendo un proyecto de utilización integral del gas de coquería, con una capacidad anual de metanol de 500000 toneladas, que se ha puesto a prueba en diciembre de 2021 y mejorará a ún más la eficiencia y la escala generales del negocio químico. En noviembre de 2021, la empresa anunció la emisión de bonos convertibles para recaudar fondos por valor de 3.000 millones de yuan (en la actualidad, los documentos de solicitud han sido aceptados por la Comisión Reguladora de valores y devueltos), de los cuales 2.300 millones se han utilizado para construir Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas anuales de metanol a etanol, ampliar aún más la cadena industrial y aumentar el valor añadido de los productos.
Dividendos estables, el rendimiento de dividendos alcanzó el 4,7%. La empresa emitió el plan anual de distribución de beneficios 2021, se propone distribuir dividendos en efectivo por acción de 0,7 Yuan, un total de 1.740 millones de yuan, la proporción de dividendos es del 36,33%, a 30 de marzo, el precio de cierre, la tasa de dividendos es del 4,7%. En los últimos años, la empresa ha mantenido un dividendo estable y la proporción de dividendos entre 2022 y 2024 no será inferior al 30%.
Previsión y valoración de los beneficios: la prosperidad de la industria sigue aumentando, esperamos que la empresa 2022 / 23 / 24 alcance los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa matriz de 63,9, 70,0, 74,3 millones de yuan (2021 / 22 anterior 58,0, 62,2 millones de yuan), año tras año + 34%, 9% y + 6%, EPS convertidos a 2,57 / 2,82 / 3,00 Yuan / acción, el precio actual de las acciones de 15,01 Yuan (precio de cierre el 30 de marzo), correspondiente a pe 5,8 / 5,3 / 5,0 veces, mantener la calificación de compra de la empresa.
Sugerencia de riesgo: el riesgo de fluctuación de los precios, de acuerdo con el cálculo, si otros no cambian, si el precio medio del carbón disminuye 50 Yuan / tonelada en 2022, el beneficio neto de 2022 / 23 / 24 se reducirá en 7,2 / 7,6 / 800 millones de yuan, respectivamente; Riesgo de Seguridad en el trabajo; El progreso del proyecto en construcción es inferior a lo previsto.
