Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) ( Zhejiang Huatie Emergency Equipment Science & Technology Co.Ltd(603300) )
Eventos:
La empresa publica su informe anual 2021. En el período que abarca el informe, la empresa registró ingresos de 2.610 millones de yuan, un aumento del 71%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 498 millones de yuan, lo que representa un aumento del 54%. El beneficio neto retenido fue de 465 millones de yuan, un aumento del 76%. En el cuarto trimestre, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 810 millones de yuan, un aumento del 55%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 167 millones de yuan, un aumento del 2%. El beneficio neto retenido fue de 154 millones de yuan, un aumento del 20%. La empresa tiene la intención de distribuir un dividendo en efectivo de 1,27 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones, y tiene la intención de aumentar la reserva de capital en 4 acciones por cada 10 acciones. La empresa pronosticó que el beneficio neto de 21q1 a la madre era de 103 millones de yuan, con un aumento de alrededor del 35,8%.
Comentarios:
Todas las empresas han logrado un rápido crecimiento, especialmente el arrendamiento de aeronaves de alta velocidad:
En el período que abarca el informe, los ingresos de explotación de la Plataforma de trabajo a gran altitud, el equipo de apoyo a la construcción y el mantenimiento subterráneo de la empresa ascendieron a 1.090 millones de yuan, 1.240 millones de yuan y 250 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 131%, el 47% y el 36%, respectivamente. En consecuencia, la escala de los activos de arrendamiento operativo de la empresa ha aumentado considerablemente. Al final del período, el valor original de los activos de arrendamiento operativo de la empresa (activos fijos + activos de tenencia) fue de unos 7.900 millones de yuan, un aumento del 61% y un aumento neto de unos 3.000 millones de yuan.
Al final del período, la escala de gestión de la Plataforma de trabajo a gran altitud de la empresa había alcanzado los 47.000, con un aumento de unos 26.000; La escala de gestión del equipo de alta potencia ya ocupa el segundo lugar en todo el país, con una tasa media de alquiler del 85,7%. Mediante el establecimiento de un modelo estándar de puntos de venta, la empresa realiza rápidamente la replicación y expansión en diferentes lugares. En la actualidad, el número de centros de operaciones ha superado los 150, un aumento del 150% con respecto al a ño anterior. Hay más de 60.000 clientes de servicios, de los cuales el número de clientes pequeños y medianos representa alrededor del 99%. El efecto del modelo de “activos ligeros” ha comenzado a aparecer, y la empresa se centra en promover el modelo de “subarrendamiento” en la Plataforma de trabajo a gran altitud, es decir, la parte de capital o la parte ociosa del equipo es responsable de la compra de equipo y subarrendado a la empresa a un precio determinado, y la empresa lleva a cabo el segundo arrendamiento; En la actualidad, el número de equipos subarrendados es de casi 5.000, el valor de los activos es de más de 600 millones de yuan, y los ingresos de explotación acumulados superan los 120 millones de yuan.
El arrendamiento de equipo de apoyo a la construcción y el mantenimiento subterráneo han logrado un rápido crecimiento. Entre ellos, la cantidad de soporte de acero del metro de la empresa supera las 300000 toneladas; La cantidad de soporte de acero civil (utilizado principalmente para la construcción de centros comerciales, edificios y otros cimientos) es de unas 20.000 toneladas, un aumento del 158%. El negocio de encofrado de aluminio y trepador se ha integrado, la empresa ha completado la adquisición e integración de las acciones de los accionistas minoritarios, como Zhejiang hengal, Zhejiang yueshun, Hubei rentai, etc. en la actualidad, el volumen total de encofrado de aluminio y trepador de la empresa es de 1,6 millones de unidades, un aumento del 26%. La escena de aplicación de todo tipo de métodos de trabajo en el Servicio de mantenimiento subterráneo tiene un gran avance, en la protección de reliquias culturales, la protección del medio ambiente, la conservación del agua y otros campos de aterrizaje de proyectos.
El arrendamiento de aeronaves de alta velocidad aumenta la contribución a los beneficios y la rentabilidad se ve afectada por la estructura empresarial:
En el cuarto trimestre, el crecimiento del beneficio neto de la empresa matriz se desaceleró, principalmente debido al deterioro del crédito. 21q4, la pérdida por deterioro del crédito de la empresa es de – 36,23 millones de yuan; Y 20q4, la pérdida por deterioro del crédito de la empresa es de + 56,46 millones de yuan. 20q4 el impacto único del ajuste de las nuevas normas contables es la principal compensación por deterioro del crédito.
En el período que abarca el informe, el margen bruto global de la empresa fue del 51,6%, lo que representa una disminución de 2,3 PCT; Principalmente debido a la contribución de la Plataforma de trabajo a éreo al aumento del negocio de alquiler y a la disminución de la tasa bruta de apoyo a la construcción. Durante el período que abarca el informe, el margen bruto de la Plataforma de trabajo a gran altitud, el equipo de apoyo a la construcción y el mantenimiento subterráneo de la empresa fue de 52,2%, 51,4% y 53,6%, respectivamente, con un aumento de 4,0 PCT, – 6,6 PCT y 3,6 PCT, respectivamente. Los beneficios netos (incluidas las pérdidas y ganancias de los accionistas minoritarios) de cada sector empresarial ascendieron a 260 millones de yuan, 269 millones de yuan y 70 millones de yuan, respectivamente. El aumento fue de 158,9%, 11,5% y 23,1%, respectivamente.
En el período que abarca el informe, la Roa de la empresa fue del 6,67%, con un aumento de 0,33 PCT; Roe alcanzó el 13,43%, con un aumento de 3,76 PCT. La mejora de la Roe se debe principalmente a la mejora de la relación activo – pasivo. En el período que abarca el informe, la empresa aumentó la escala de gastos de capital y la escala de pasivos no corrientes aumentó considerablemente. La relación activo – pasivo de la empresa al final del período fue del 61,3%, lo que representa un aumento de 11,68 PCT.
El flujo de caja es brillante y el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar se acelera:
En el período que abarca el informe, la entrada neta de efectivo de explotación de la empresa fue de 1.105 millones de yuan, lo que representa un aumento del 105,5%. El volumen de Negocios de las cuentas por cobrar es de 244 días, lo que representa una disminución de 37 días. Las principales razones son: 1) la empresa aumentó la recaudación de fondos, la construcción de la placa de apoyo para acelerar la recaudación de fondos; El período de cuenta de la Plataforma de operaciones a éreas es relativamente corto, y el volumen de Negocios de las cuentas por cobrar se acelera en consecuencia con el aumento de la proporción de la operación.
Aceleración de la iteración de la gestión y aceleración de la Estrategia Digital
En el período que abarca el informe, la escala de personal de la empresa se mantuvo en expansión, con un total de 2.586 empleados al final del período, lo que representa un aumento del 52%. La empresa establece el plan de “campamento de abejas obreras” para el personal de servicio, el plan de “abejas pequeñas” para el personal de gestión interna y el plan de “Ejército de hierro” para el personal de ventas, diseña diferentes planes de contratación y capacitación para tres puestos diferentes, forma el sistema de capacitación estandarizado Para varios puestos y mejora el nivel profesional de cada puesto.
En el campo digital, la empresa ha realizado la iteración del sistema de acuerdo con las necesidades reales de la primera línea, y ha realizado todo el proceso de negocio y el ciclo de vida en línea de la Plataforma de trabajo a gran altitud. En la actualidad, todavía se están llevando a cabo varios módulos, como la clasificación de la capacidad del personal de mantenimiento y la gestión en línea de las cuentas por cobrar. Además, la empresa combina el desarrollo del sistema digital, optimiza el sistema de evaluación del personal de primera línea, detalla el nodo de evaluación; Explorar y formar un mecanismo de participación en los beneficios, a través de una cierta proporción de proveedores de oportunidades de negocio para romper el mecanismo interno de intercambio de información de cada módulo de negocio. Recientemente, la empresa promovió la cooperación con ant Chain, a través de Internet de las cosas y la tecnología de la cadena de bloques, para establecer un sistema viable de confianza en el seguimiento de los equipos, reducir los costos financieros de los equipos, y para el seguimiento a gran escala de la promoción del modelo de “activos ligeros”.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: en el contexto de la debilidad de la demanda total de infraestructura y bienes raíces, la empresa ha mantenido un alto crecimiento y una fuerte rentabilidad, cuyo núcleo es: 1) el negocio de alquiler de equipos, representado por la Plataforma de trabajo a gran altitud, la plantilla de aluminio y El soporte de acero civil, todavía está en la etapa de rápido desarrollo debido a que la cantidad de equipo pertinente en China no ha alcanzado el máximo en la actualidad. La demanda agregada de bienes raíces tiene menos influencia en la demanda de la Subdivisión. La industria del arrendamiento de equipo tiene un efecto de escala y un efecto de red más evidentes, y la empresa líder tiene una gran probabilidad de ser fuerte. Seguir valorando la tendencia de desarrollo de la industria del arrendamiento de equipo y la exploración de la empresa del modelo de “activos ligeros”; Con la aceleración de la iteración de la gestión de la empresa y el avance continuo de la Estrategia Digital, su ventaja competitiva se mostrará gradualmente. Mantener el beneficio neto de 2022 a 2023 de 688 millones de yuan y 878 millones de yuan, aumentar el beneficio neto de 2024 de 1.133 millones de yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la tasa de rendimiento del alquiler no es tan buena como se esperaba, el riesgo de deterioro del valor de los activos, la distribución del canal no es tan buena como se esperaba.
