Zhejiang Yonggui Electric Equipment Co.Ltd(300351) ( Zhejiang Yonggui Electric Equipment Co.Ltd(300351) )
[puntos clave de inversión]
Según el informe anual de 2021 de la empresa, los ingresos de 2021 ascendieron a 1.149 millones de yuan, un aumento del 9,08% con respecto al a ño anterior, y los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 122 millones de yuan, un aumento del 16,43% con respecto al año anterior, mientras que los beneficios no netos deducidos aumentaron un 65,32% a 1.097 millones de yuan con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2021q4 ascendieron a 380 millones de yuan, un aumento del 21,34% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 25,91% en relación con el mes anterior, y el beneficio neto del primer trimestre de q4 fue de 32,13 millones de yuan, un aumento del 6,18% en comparación con el año anterior y una ligera disminución del 1,5% en relación con el mes anterior.
El negocio del tránsito ferroviario avanza constantemente. La empresa ha estado cultivando profundamente en el campo del transporte ferroviario durante muchos a ños, ocupando una posición de liderazgo en el campo de la Subdivisión de conectores del transporte ferroviario en China, proporcionando a los clientes de Crrc Corporation Limited(601766) y China National Railway Group soluciones diversificadas de productos ferroviarios, incluyendo conectores, Sistemas de puertas, amortiguadores, etc. Según las estadísticas del Grupo Ferroviario Nacional, a finales de 2021, el curso de funcionamiento del ferrocarril de alta velocidad ascendía a 40.000 kilómetros y la inversión total en activos fijos ferroviarios en 2021 ascendía a 748900 millones de yuan. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 678 millones de yuan, un aumento del 6,94% con respecto al año anterior. Entre ellos, los nuevos productos, como las puertas de los vehículos y las pasarelas, se aprovechan rápidamente del mercado mediante la acumulación de tecnología y la innovación, lo que contribuye a la liberación continua del rendimiento.
El negocio de vehículos de nueva energía está creciendo rápidamente. En el contexto del rápido desarrollo de la industria automotriz de nueva energía, la empresa se basa en la tecnología y los productos de alta calidad acumulados, profundiza continuamente la cooperación estratégica con los clientes, y proporciona a los clientes soluciones integrales de interconexión de alta tensión y alta corriente, incluidas las aplicaciones de vehículos y armas recargables. Sus productos incluyen conectores de alta tensión y componentes de arneses de alambre, PDU / bdu, interfaz de carga / conmutación, pistola de carga de corriente continua refrigerada por líquido de alta potencia, etc. han entrado en el sistema de la cadena de suministro de la fábrica de motores de primera línea, incluyendo Byd Company Limited(002594) , Geely, Great Wall, SAIC, Faw, etc. En 2021, los ingresos del negocio de automóviles de nueva energía de la empresa ascendieron a 352 millones de yuan, un aumento del 81,42% año tras año.
La industria militar, la aviación y el espacio, el negocio de la información energética está en auge. La industria militar de la empresa y la placa aeroespacial apoyan el equipo especial desarrollado por el 11º Grupo de la industria militar de China, que incluye conectores eléctricos militares circulares, conectores de radiofrecuencia, conectores de fibra óptica, conectores de aguas profundas, etc. Los productos de información energética se utilizan principalmente en la Estación base de comunicaciones y todo tipo de equipo de red de comunicaciones y equipo de almacenamiento de energía, los servicios incluyen Huawei, ZTE, Datang y otros clientes.
La tecnología básica y la investigación y el desarrollo de productos siguen ganando terreno. En 2021, la empresa invirtió 94,97 millones de yuan en I + D, lo que representa el 8,27% de los ingresos. Al 31 de diciembre de 2021, la empresa tenía 538 patentes, de las cuales 68 eran patentes de invención. La velocidad de desarrollo de nuevos productos se acelera continuamente, como el proyecto de pistola de carga de alta potencia refrigerada por líquido, el conector de comunicación backplane de alta velocidad y el proyecto de investigación y desarrollo de la integración modular de cajas de salto para el transporte ferroviario, que proporcionan el apoyo técnico líder para el negocio de cada Sección.
[propuesta de inversión]
La empresa ha cultivado profundamente el campo de los conectores de alta tensión durante muchos años, desde el ferrocarril a la industria militar hasta el nuevo negocio de vehículos de energía, en los conectores de alta tensión y alta corriente y componentes de arneses de alambre, armas de carga de corriente continua refrigeradas por líquido de alta potencia y otros productos básicos tienen un diseño técnico completo y han acumulado una rica experiencia en la investigación y el desarrollo de productos, la expansión de muchas fábricas nacionales y conjuntas de primera línea. Se espera que los ingresos de la empresa en 2022 - 2024 sean de 14,91, 19,93 y 2.677 millones de yuan, respectivamente, y que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 1,55, 2,11 y 265 millones de yuan, respectivamente, y que el EPS correspondiente sea de 0,40, 0,55 y 0,69 Yuan / acción, y que el PE actual sea de 28, 20 y 16 veces, respectivamente.
[aviso de riesgo]
La permeabilidad de la construcción de nuevos vehículos energéticos y pilas de carga es inferior a la prevista
La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas
Aumento continuo de los precios de las materias primas aguas arriba
