Yusys Technologies Co.Ltd(300674) ( Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 3.726 millones de yuan, un aumento del 24,97%; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 396 millones de yuan, lo que representa una disminución del 12,6% con respecto al a ño anterior, debido principalmente a los mayores ingresos no periódicos, como los ingresos procedentes de la eliminación de empresas asociadas en 2020. Durante el período que abarca el informe, el beneficio neto de las empresas que cotizan en bolsa después de deducir las pérdidas y ganancias no recurrentes y eliminar el efecto de los gastos de pago basados en acciones fue de 469 millones de yuan, un aumento del 22,03% con respecto al año anterior.
Análisis y juicio:
El ejército central de ti del Banco se beneficia continuamente de la Alta prosperidad de la industria, y el fortalecimiento de la confianza financiera tiende a ser bueno.
Durante el período que abarca el informe, la empresa se benefició de las necesidades comerciales conexas de los grandes bancos comerciales, con un aumento del 26% en los pedidos manuales y un aumento del 28,16% en los ingresos de explotación de programas informáticos de 2.860 millones de yuan. Según los clientes, los pedidos de los bancos estatales y los bancos de acciones aumentaron un 33,42% y un 28,35% año tras año, respectivamente, y la ventaja de la posición de la tarjeta del cliente se mantuvo. Desde el punto de vista de los sub – productos, los productos de datos de la empresa han ganado sucesivamente los proyectos pertinentes de los bancos comerciales provinciales con el mayor capital registrado de China y el Banco Agrícola y comercial más grande de China, y han enriquecido los casos de referencia de la empresa en el campo de la creación de crédito financiero. Los productos de crédito de la empresa siguen liderando la industria, duplicando el número de nuevos contratos de pedidos y aumentando el número de pedidos de 10 millones. La cuota de mercado de los productos supervisados por la empresa sigue siendo la primera. Además, la empresa reforzó la acumulación de dinero digital mediante una profunda cooperación con los tres principales bancos estatales. En el “ciclo de auge de la pista de carreras hacia arriba + aceleración de la sustitución nacional + moneda digital” en el contexto de un progreso constante, la empresa seguirá beneficiándose de la Alta prosperidad de la industria.
Se espera que el rápido crecimiento de las empresas innovadoras y extranjeras se convierta en un nuevo polo de crecimiento.
Desde su lanzamiento en 2017, el negocio de innovación de la empresa ha mantenido un alto margen bruto y ha seguido creciendo rápidamente. En 2021, los ingresos ascendieron a 146 millones de yuan, lo que representa un aumento del 46,5% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, principalmente debido a que el comercio minorista digital en la industria financiera siguió manteniendo un crecimiento saludable. El desarrollo de múltiples módulos del negocio de innovación de la empresa ayudó a la empresa a llevar a cabo una mayor integración de las necesidades de los clientes y los escenarios, aunque el margen bruto del negocio de innovación disminuyó ligeramente en 2 PCT en comparación con el mismo período del a ño pasado, pero todavía mantuvo un alto margen bruto del 75%. Específicamente, 1) la plataforma ecológica financiera que la empresa y el cliente operan juntos ha a ñadido un banco extranjero, un gran cliente de banco de propiedad estatal, y 2 nuevos clientes han sido exitosos en línea y han comenzado a operar el negocio de prueba. El crédito digital de la empresa, las operaciones de Marketing Digital firmaron tres nuevos clientes bancarios. Yuxin Financial Cloud firmó dos nuevas compañías de Finanzas de consumo y dos compañías de seguros.
Los ingresos de los mercados extranjeros aumentaron un 224% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las empresas tradicionales y las empresas innovadoras avanzaron al mismo tiempo. 2 empresas innovadoras en Indonesia avanzan constantemente, verificando el potencial de mercado de las empresas innovadoras en el extranjero: el primer cliente en línea en el segundo trimestre de 2021 está progresando sin problemas, el proyecto se ha lanzado oficialmente a todo el mercado a mediados de enero de 2022; Se prevé que el segundo proyecto esté en funcionamiento en el primer trimestre de 2022. Los negocios tradicionales de la empresa en Singapur, Indonesia, Malasia, Camboya han progresado bien, productos de transformación de puntos de venta, productos de canales, productos de datos, productos devops, como el aterrizaje piloto continuo. La empresa promueve activamente y los socios ecológicos aterrizan en los mercados extranjeros, cooperan con Huawei, Tencent, NTT data, Overseas Chinese Bank of Singapore, etc. para seguir integrando los recursos y exportar los productos y servicios avanzados acumulados en el mercado chino al mercado del sudeste asiático.
Self – Research + cooperation established Technical advantages, Sustainable Promotion of Financial Credit Creation Ecological Construction.
La empresa sigue aumentando la inversión en I + D para estabilizar la posición de liderazgo de la industria, los gastos de I + D y la tasa de gastos de I + D siguen aumentando. Durante el período que abarca el informe, las familias de productos de la empresa han completado más de 100 certificados de adaptación de productos xinchuang y han ayudado a docenas de clientes a completar el segundo lote de declaraciones de programas financieros xinchuang. En la actualidad, la empresa ha desarrollado completamente cuatro tipos de productos de herramientas técnicas en varios bancos de acciones conjuntas en línea, completando la sustitución nacional. Sobre la base de la adhesión a la plataforma central de autoestudio, la empresa también ha llevado a cabo una amplia cooperación técnica para acelerar el ritmo de integración de software de sustitución nacional. Durante el período que abarca el informe, la empresa siguió profundizando su cooperación con Huawei, Tencent, Baidu y otros asociados ecológicos, como los principales fabricantes de bases de datos, y lanzó varias soluciones conjuntas con ellos en el mercado exterior de China. Más de 10 nuevos socios de la empresa, que abarcan la inteligencia artificial, la computación de privacidad y otras áreas tecnológicas emergentes estratégicas, y de la cooperación estratégica a proyectos específicos de aterrizaje cooperativo
Propuestas de inversión
Sobre la base del juicio de la política industrial y el progreso de las empresas, ajustamos las previsiones de beneficios, y estimamos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 serán de 4.776 millones de yuan, 6.159 millones de yuan y 7.994 millones de yuan, respectivamente (las previsiones originales de ingresos de 22 a 23 años fueron de 5.480 millones de yuan / 7.490 millones de yuan, respectivamente), con un aumento del 28,2%, el 29% y el 29,8% año tras año (previsiones originales de 22 a 23 años y + 30,1% / 31,2%); El beneficio neto de la madre es de 550 millones de yuan, 653 millones de yuan y 827 millones de yuan (la previsión original es de 790 millones de yuan / 1.080 millones de yuan en 22 – 23 años), con un aumento del 39%, 18,7% y 26,5% (la previsión original es de 22 – 23 años yoy + 35,0% / 36,1%). El EPS de 2022 a 2024 fue de 0,83 Yuan, 0,99 yuan y 1,25 Yuan, respectivamente. Tomando como referencia el precio de cierre de 17,9 Yuan el 30 de marzo de 2022, el PE correspondiente fue de 21,51x, 18,11x y 14,32x, respectivamente. La empresa es la empresa líder en el campo de ti del Banco (top 2), tiene una fuerte ventaja de posición de tarjeta (barrera del cliente) y la ventaja técnica del producto basada en la auto – investigación / cooperación, se espera que disfrute plenamente de los dividendos de la expansión de la industria. Además, se espera que las empresas innovadoras y las empresas extranjeras se conviertan en nuevos polos de crecimiento de los ingresos. Seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de desarrollo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El riesgo de intensificación de la competencia en la industria, el riesgo de fluctuación de los presupuestos de inversión en ti de los bancos de aguas abajo, el riesgo de que el avance de la innovación empresarial sea inferior al previsto, el riesgo de que el desarrollo del mercado del sudeste asiático sea inferior al previsto, y el riesgo de que el proyecto no se lleve a cabo como se esperaba repetidamente debido a la situación epidémica.
