Fibocom Wireless Inc(300638) ( Fibocom Wireless Inc(300638) )
Event: The Company issued the 2021 Annual Report, 2021 achieved a total income of 4.109 million Yuan, 49.8 per cent increase, and achieved a net profit of 401 million Yuan, + 41.5 per cent.
Bajo la influencia del aumento de los precios de las materias primas y la situación epidémica, el tipo de interés neto de la empresa matriz disminuyó, pero se mantuvo relativamente estable. Creemos que esto se debe principalmente a su capacidad de gestión sofisticada. El margen bruto de Fibocom Wireless Inc(300638) 2021 se situó en el 24,1%, una disminución de 4,2 PCT con respecto al a ño anterior. Al mismo tiempo, la tasa de gastos en 2021 fue del 16,1%, lo que representa una disminución de 2,3 PCT en comparación con el a ño anterior. El tipo de interés neto de la empresa matriz en 2021 fue del 9,77%, una ligera disminución con respecto al 10,34% del a ño anterior.
El fuerte apoyo a la investigación y el desarrollo, 5G, nuevos productos de negocio de vehículos, avance de la certificación aguas abajo. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 429 millones de yuan, en comparación con 2020 + 32,9%. En 2021, la empresa lanzó continuamente nuevos productos para 5G, 4G, Nb – IOT, y la certificación norteamericana y Europea se aceleró. En el período que abarca el informe, los módulos 5G fm150 – AE y fg150 – ae de la empresa completaron con éxito la certificación alemana de telecomunicaciones y obtuvieron la certificación Vodafone, el segundo operador de telecomunicaciones móviles más grande del mundo, y el módulo 5G fg360 – na fue el primero en obtener la certificación norteamericana.
Tome el Dongfeng de la red inteligente, la segunda curva de crecimiento del Servicio de vehículos es clara. El negocio de la pluma de la empresa, pos sigue siendo el disco básico de crecimiento continuo. En 2021, la empresa planea adquirir el excedente de acciones de ruiling Wireless, que es el primer fabricante de módulos de preinstalación de vehículos en el mundo, y ha acumulado 15 años de experiencia en el campo de módulos celulares de preinstalación de vehículos empotrados. Esta adquisición ayudará a la empresa a construir ventajas y barreras en el campo de La red de vehículos. Con referencia a los ingresos de rayling Wireless de 1.614 millones de yuan en 2020, el volumen de ingresos de la empresa aumentará considerablemente una vez concluida la fusión y adquisición. Sin embargo, teniendo en cuenta el ciclo de auditoría, la preparación de los materiales de aplicación y otras incertidumbres, en el presente informe no se tienen en cuenta los efectos de la consolidación.
Sugerencia de inversión: pronosticamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 5,83 / 8,52 / 1.179 millones de yuan, correspondiente a pe 26 / 18 / 13x, para mantener la calificación de compra de la empresa.
Riesgo: riesgo de aumento de los precios de las materias primas, riesgo de cambio de RMB, aumento de la competencia industrial.
