Sino Wealth Electronic Ltd(300327) ( Sino Wealth Electronic Ltd(300327) )
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Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.494 millones de yuan, un aumento del 48% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 371 millones de yuan, un aumento del 77% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 361 millones de yuan, lo que representa un aumento del 88% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de la empresa 4q21 ascendieron a 400 millones de yuan, un aumento del 48% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 103 millones de yuan, un 74% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 103 millones de yuan, un aumento del 92% con respecto al mismo período del año anterior.
La empresa emitió el pronóstico de rendimiento del q1 2022, se espera que el beneficio neto de la matriz alcance los 101 – 112 millones de yuan, un aumento del 50% – 65% año tras año; Deducción de los beneficios netos no atribuibles a la madre de 101 a 111 millones de yuan, un aumento del 73% – 90% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
Comentarios:
El rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, 1q22 Boom sostenido: la empresa en 2021 excelente rendimiento, en la escasez de capacidad, la escasez de suministros, el crecimiento limitado de las ventas de la empresa en el Estado, la deducción de los beneficios netos no relacionados con la matriz para lograr un aumento sustancial del 88%. El margen bruto combinado de 3q21 y 4q21 supera el 49% y la rentabilidad es excepcional. En febrero de este año, debido a la situación epidémica, Suzhou y Ship Technology, una importante fábrica de generación, cerraron alrededor de 10 días. Bajo la condición de que la capacidad de producción de la empresa se viera afectada, 1q22 todavía logró un excelente rendimiento de crecimiento positivo, reflejando el alto auge del negocio.
La mcu de electrodomésticos se desarrolla en el mercado de gama alta, la posición principal es estable: la empresa es la empresa líder nacional en el campo de la mcu de electrodomésticos pequeños, al mismo tiempo obtiene el avance de la producción en masa en el campo de la conversión de frecuencia de electricidad blanca, la cuota de mercado se Espera que siga aumentando, compite con empresas extranjeras famosas como RaIsA y Cypress, aprovecha la oportunidad de mercado de que el Centro de gravedad de las grandes fábricas extranjeras se traslade a la electrónica de automóviles y acelera el proceso de localización de la mcu de electricidad blanca. Los productos de la empresa siguen siendo de alta gama, 32 mcu en el campo de los pequeños electrodomésticos en los principales clientes de la producción en masa, invirtiendo activamente 55 NM / 40 nm en la Plataforma de proceso de 12 pulgadas R & D de productos, el control principal de los electrodomésticos mcu 55 nm productos han sido promovidos En el cliente, siempre manteniendo la posición de liderazgo técnico en China. En cuanto a la industria, St publicó una carta de aumento de precios, se espera que la prosperidad de la industria continúe, la empresa se enfrenta a un mercado más estable de mcu dedicado, esperamos que el negocio de mcu de la empresa siga creciendo este a ño.
El negocio de chips de gestión de baterías de litio se duplicó, rompiendo a través de los clientes de la marca: los chips de gestión de baterías de litio de la empresa en las principales marcas chinas de teléfonos móviles y fabricantes de auriculares TWS han logrado un avance en la producción en masa, la aplicación de computadoras portátiles también ha sido reconocida y adoptada por los principales clientes de la marca, rompiendo el monopolio de ti, RaIsA y otros fabricantes estadounidenses y japoneses. En el campo de la batería de litio de potencia, la certificación obligatoria 3C de la nueva norma nacional trae oportunidades a la empresa. La Bicicleta eléctrica aumenta el requisito de fiabilidad de la mcu, aumenta el umbral de admisión de la industria y es beneficiosa para la promoción de productos de la empresa. Para la aplicación de gama alta de la Bicicleta eléctrica, la empresa ha lanzado el núcleo ARM con el módulo de comunicación can de 32 bits, en el diseño de gama alta, media y baja, la cuota de mercado de los productos de la empresa se espera que aumente aún más, manteniendo la posición de liderazgo entre los fabricantes chinos. La empresa desarrolla vigorosamente la tecnología de medición del chip de gestión de baterías de litio, la Plataforma de diseño de la transición gradual de 8 bits a 32 bits, el proceso de fabricación a 90 NM / 55 nm, la presión del proceso aumentó de 20 V a 80 / 120 V, manteniendo la posición de liderazgo nacional. Se espera que la cuota de mercado del negocio de baterías de litio de la empresa aumente gradualmente, con un amplio espacio para el crecimiento futuro.
Display Driving Business multiple increase, New Products complete streaming: The Company FHD + Specification Mobile Phone screen New Products have been a number of panel Manufacturers Production adopted, wearable Products also entered the brand Market. La penetración de la pantalla amoled aumenta año tras año, y las marcas de teléfonos móviles nacionales aumentan la proporción de uso de la pantalla doméstica. El chip IP de la empresa es completamente auto – estudio, dominar la tecnología básica, tiene la ventaja de bajo costo IP y la ventaja de servicio local, al mismo tiempo con muchos fabricantes de sistemas de marca china y los fabricantes de paneles tienen un proyecto de cooperación claro para llevar a cabo, el nuevo producto para el diseño de teléfonos móviles de marca se completó en marzo de 2022, se espera que este a ño entre en el mercado de la marca desde el mercado de la pantalla de mantenimiento, abriendo un nuevo espacio de crecimiento.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: la empresa ha trabajado durante mucho tiempo en el mercado de mcu de electrodomésticos, chip de gestión de baterías de litio y chip de conducción de pantalla amoled, y se ha convertido en el líder nacional probado en el mercado en cada pista de carreras, mostrando el nivel técnico líder y la capacidad de operación robusta. Con el desarrollo continuo de los clientes de marca y el lanzamiento de chips wifi y mcu de regulación de vehículos, el espacio de crecimiento a largo plazo es enorme. Mantenemos nuestras previsiones de ganancias para 2022 y 2023 y agregamos nuevas previsiones de ganancias para 2024. Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 de la empresa sean de 21,03 / 28,29 / 3.573 millones de yuan, respectivamente, el beneficio neto de la empresa matriz es de 5,16 / 6,53 / 795 millones de yuan, el valor actual de mercado correspondiente a PE es 34 / 27 / 22 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; El desarrollo de nuevos productos amoled no está a la altura de las expectativas.
