Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa en 202178.221 millones de yuan, un aumento del 35,47%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.275 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,09%. 2022q1 espera que los beneficios netos de la empresa matriz aumenten entre un 0% y un 10% a 869 millones y 966 millones. Se prevé que el beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
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21 años de rápido crecimiento, el rendimiento del negocio de hardware inteligente es brillante. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 78.221 millones de yuan, lo que representa un aumento del 35,47%. El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 4.275 millones de yuan, lo que representa un aumento del 50,09%. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 25.432 millones de yuan, un aumento del 10,52%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 942 millones de yuan, un aumento del 13,29%. Durante el período que abarca el informe, la empresa promovió activamente el desarrollo de componentes de precisión como acústica, óptica, microelectrónica y componentes estructurales, as í como el negocio de productos de hardware inteligente como VR / AR, auriculares inalámbricos inteligentes, portabilidad inteligente, hogar inteligente, etc. los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 328,09 / 302,97 / 1384 millones de yuan, con un aumento del 85,87% / 13,58% / 13,39%, respectivamente. El negocio de Smart Home Game Machine ha crecido rápidamente.
2022q1vr y SMART Game host y otros productos siguen promoviendo un alto crecimiento del rendimiento. Aprovechando el crecimiento de los ingresos de ventas y la mejora de la rentabilidad de la empresa VR, SMART Game host y otros productos, 2022q1 espera que los beneficios netos de la empresa matriz aumenten entre 0% – 10% y 869 ~ 966 millones de yuan, de los cuales los ingresos no periódicos se estiman en 25 – 065 millones de yuan, 21q1 365 millones de yuan, es decir, una disminución de 3 – 340 millones de yuan, principalmente debido a factores como los cambios en el valor razonable de la inversión de capital de Kopin Corporation. Se prevé que el beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
La investigación y el desarrollo siguen aumentando, y el flujo de caja estable de los gastos de control ha mejorado considerablemente. En 2021, los gastos de I + D de la empresa aumentaron un 21,72% a 4.170 millones de yuan, y la tasa de gastos de I + D aumentó un 5,33%. En 2021, la empresa solicitó 3.468 patentes, incluidas 2.539 patentes de invención y 2.675 licencias de patentes, incluidas 1.036 licencias de patentes de invención. En la actualidad, la empresa ha establecido una plataforma de desarrollo y fabricación de productos que combina materiales, circuitos electrónicos, algoritmos de software, tecnología avanzada y otras tecnologías, y ha llevado a cabo una cooperación a largo plazo con universidades e instituciones de investigación científica como la Universidad Tsinghua. En 2021, el personal de I + D representó 13,46% a 13.000 personas, lo que ha dado lugar a ventajas en I + D. En cuanto a los gastos de control, la tasa de gastos de venta / gestión / financieros de la empresa en 2021 fue de 0,57% / 2,50% / 0,21%, respectivamente, y el total fue de 3,28%, lo que se mantuvo estable en comparación con el mismo per íodo, y los gastos financieros disminuyeron un 65,95% año tras año, principalmente debido a la disminución de las pérdidas cambiarias, la disminución de los gastos en concepto de intereses de las obligaciones convertibles por acciones y el aumento de los ingresos en concepto de intereses de los fondos monetarios almacenados. Además, el flujo de caja de las actividades operacionales de la empresa ascendió a 8.598 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,93%.
Servicios de hardware inteligente: 5G + inteligencia artificial + tecnología de interacción inteligente + tecnología de sensores + algoritmo de software avanzado y otras tecnologías de fusión, creando un gran número de nuevos escenarios de aplicación y requisitos de productos, VR / AR, hogar inteligente como representante de los nuevos productos de hardware inteligente en los últimos a ños, El negocio de hardware inteligente de la empresa 2021 para lograr un rápido crecimiento del 85,87%. En 2021, los envíos mundiales de productos de realidad virtual VR ascendieron a unos 9,36 millones de unidades, un aumento del 68,6% con respecto al a ño anterior, y los envíos mundiales de productos de realidad aumentada ar ascendieron a unos 330000 unidades, un aumento del 13,8% con respecto al año anterior. Según IDC, el volumen mundial de VR en 2022 será de 15,73 millones de unidades, un aumento del 43,6% con respecto al a ño anterior. Gower VR / AR Assembly Business in the terminal Market share more than 50%, High – end VR / AR Field Market share 80%, Occupying the leading Position of the industry. El negocio de la Agencia VR de la empresa vincula a los principales clientes de alta calidad, los clientes cubren las principales marcas mundiales de la primera pantalla VR y alcanzan el período de crecimiento de la cooperación en profundidad, incluyendo Facebook, Sony, HTC y pico, etc., la única agencia Facebook Quest 2, la pantalla VR de gama media y alta representa más de la mitad del volumen total mundial. Con el aumento de la demanda mundial de VR / ar en el futuro, se espera que el negocio de hardware inteligente de la empresa siga creciendo.
Negocio de la máquina acústica inteligente: con la función de interacción de voz inteligente cada vez más madura, auriculares inteligentes, relojes inteligentes como representante de la penetración del mercado de dispositivos portátiles sigue aumentando, de acuerdo con las estadísticas de la fuente futura, 2021 el volumen mundial de productos de auriculares inteligentes enviados alrededor de 300 millones, un Aumento del 37%; Según el Instituto de investigación industrial prospectiva, los envíos mundiales de auriculares inteligentes alcanzarán los 1.000 millones de unidades en 2025, 2021 – 2025 CAGR hasta el 35%. El negocio de la máquina acústica inteligente Gower se centra en la interacción con la acústica, la voz, la inteligencia artificial y otras tecnologías básicas, centrándose en el desarrollo de auriculares inalámbricos inteligentes TWS, auriculares cableados / inalámbricos, altavoces inteligentes y otros productos. En el campo de TWS, la empresa obtuvo alrededor del 50% de la cuota de OEM de los clientes norteamericanos en 2021, y también es la mayor generación de auriculares Android TWS de gama alta, incluyendo Huawei, OV, mijo, etc.
Negocio de componentes de precisión: la empresa planea dividir goer micro a GEM, aumentar aún más la inversión en tecnología avanzada MEMS. En diciembre de 2021, la empresa publicó un anuncio sobre la División de su filial goer Microelectronics Co., Ltd. A GEM listing Application received Shenzhen Stock Exchange. Gower micro Business for MEMS Devices and Microsystems modules, according to yole Statistics, Gower micro 2020 products sales in the Global MEMS Manufacturers ranking no. 6, in the MEMS Acoustic Sensors field, Gower micro 2020 Market share First than the United States MEMS manufacturer (Knowles Corp.) ranking no. 1 in the World. Esta División mejorará la capacidad de financiación del negocio de componentes de precisión y ayudará a seguir invirtiendo en I + D.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: Goertek Inc(002241) Mantenemos la previsión de beneficios netos 2022 – 2023, que es de 5.764 millones de yuan / 7.494 millones de yuan, respectivamente, y la previsión de beneficios netos adicionales de 24 años es de 9.368 millones de yuan. El pe correspondiente es 20x / 16x / 12x, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el riesgo de que el desarrollo del mercado de equipos portátiles sea lento o inferior a lo esperado; 5G riesgos derivados de la desaceleración del progreso de la construcción o de los cambios en las políticas; Afectados por la recesión macroeconómica mundial.
