China Fangda Group Co.Ltd(000055) 3 ( China Fangda Group Co.Ltd(000055) 3)
Evento: en la noche del 30 de marzo, la compañía publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 31.039 millones de yuan, un 9,12% más que el año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 157 millones de yuan, un 55,38% menos que el año anterior. Al mismo tiempo, en 2021 q4 registró ingresos de 8.551 millones de yuan, un aumento del 13,18% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 15,18% en relación con el mes anterior, y un beneficio neto de 161 millones de yuan, un aumento del 26,33% en comparación con el año anterior.
Los costos de las materias primas y el transporte son altos, y el aumento de los precios y las ventas estabiliza los márgenes de beneficio. A lo largo de todo el año, debido al aumento de los precios del petróleo y las materias primas, los precios de los productos intermedios y las materias primas compradas en China son elevados, y en el tercer trimestre se ha producido una mayor escasez de suministros, lo que ha dado lugar a un aumento significativo del costo de las materias primas. Los precios de las materias primas siguen siendo altos, aunque la política china de “doble carbono” se ha relajado en el 21q4 y el suministro de productos intermedios y medicamentos ha mejorado. Además, la epidemia de covid – 19 sigue afectando al orden de funcionamiento de los puertos, las rutas de suministro de transporte terrestre también están sujetas a una presión significativa, el costo general del transporte ha aumentado considerablemente. Bajo la doble presión, el rendimiento de la empresa en 2021 disminuyó significativamente en comparación con 2020. Sin embargo, desde el punto de vista de los ingresos, las ventas anuales de la empresa en 2021 aumentaron un 12% año tras año, el precio medio de los productos aumentó alrededor del 4%.
Los precios de los productos 2021q4 aumentaron un 14% año tras año, lo que contrarrestó en cierta medida el aumento de los costos. Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) El aumento de los precios ha En 2021, el mundo siguió sufriendo el impacto de la epidemia, los precios de los productos básicos siguen siendo altos y siguen aumentando, y la voluntad de los agricultores de cultivar ha aumentado considerablemente, lo que ha dado lugar a una fuerte demanda de protección fitosanitaria en la mayoría de las regiones. En Europa, América Latina, América del Norte, Asia y el Pacífico, as í como en la India, el Oriente Medio y África, las ventas de la empresa (a tipo de cambio fijo) aumentaron un 3,0%, 19,3%, 17,4%, 28,5% y 12,7%, respectivamente. Especialmente en el mercado chino, debido a la fuerte demanda del mercado y a los altos precios de la oferta limitada, además de la promoción del proyecto de adquisición de Huifeng, las ventas en China aumentaron un 81% año tras año, un 59% año tras año, se espera que aumenten aún más en el futuro.
Jingzhou base se reanuda oficialmente, la rentabilidad se espera que mejore gradualmente. En noviembre de 2021, después de tres años de reubicación y mejora de las instalaciones de operación de la antigua fábrica, la base Jingzhou de la empresa finalmente regresó a la producción. La nueva base Jingzhou tiene instalaciones avanzadas de protección del medio ambiente y cumple con las normas internacionales de protección del medio ambiente y seguridad. Junto con el funcionamiento continuo y estable de la nueva fábrica de la empresa, la base de Jingzhou también puede recibir nuevos productos farmacéuticos originales en la línea de productos de investigación de la empresa, ampliar la cobertura de la línea de productos y mejorar la eficiencia general de la producción. Además, con la recuperación de la nueva fábrica, el costo adicional de adquisición de la empresa se reducirá gradualmente en los últimos años, lo que ayudará a reducir el impacto negativo de las grandes pérdidas y ganancias no periódicas en el rendimiento de la empresa.
Previsión de beneficios, valoración y calificación: debido al aumento significativo de los costos de las materias primas y el transporte, el rendimiento de 2021 de la empresa es inferior a las expectativas, reducimos las previsiones de beneficios de 2022 – 2023 de la empresa, y añadimos las previsiones de beneficios de 2024 de la empresa. Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 será de 5,70 (45,9%) a 7,59 (39,1%) a 865 millones de yuan, respectivamente. Seguimos siendo optimistas en el contexto de la Alta prosperidad de la industria agroquímica, más la presión del lado de la oferta para aliviar gradualmente la situación, el rendimiento de la empresa mejoró gradualmente, para mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: los costos de las materias primas y el transporte fluctúan, la demanda descendente no es lo que se esperaba, la recuperación de la capacidad no es lo que se esperaba.
