Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) ( Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) )
Evento: en 2021, los ingresos de explotación de la empresa fueron de 21.585 millones de yuan, 16,07% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.944 millones de yuan, 5,29% año tras año. Q4 Company achieved Operational income of 5.920 million Yuan, on the same year + 11.87 per cent, achieved the net profit of 703 million Yuan, on the same year - 8.16 per cent.
Comentarios:
La transferencia continua de las exportaciones del Grupo impulsa el crecimiento de los ingresos, la posición líder de los pequeños electrodomésticos es estable. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 21.585 millones de yuan (+ 16,07%) y Q4 a 5.920 millones de yuan (+ 11,87%). Por región: en 2021, los principales ingresos de las ventas internas y externas de la empresa ascendieron a 140,83 / 7.289 millones de yuan, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior + 10,72 / 27,28%. La empresa siguió beneficiándose de la transferencia de las exportaciones del Grupo SEB, 2022 Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) \ En cuanto a los sub - productos: excepto los aparatos de cocina de alimentos, los otros Sub - productos de la empresa lograron un crecimiento de dos dígitos. Los ingresos de las cocinas / aparatos de cocina / aparatos de cocina de alimentos / otros aparatos eléctricos fueron de + 21,72 / + 18,35 / + 0,06 / + 20,55% Año tras año, respectivamente. Desde el punto de vista de la cuota de mercado: Zhejiang Supor Co.Ltd(002032) \ \
Los beneficios de la presión sobre los costos se vieron afectados y los márgenes brutos en el extranjero disminuyeron significativamente. En 2021, la empresa alcanzó un margen bruto del 23,00%. Sin tener en cuenta el cambio de las normas contables, el margen bruto de q4 fue de - 0,38 PCT, y el margen bruto de q4 fue de - 0,1 PCT. En cuanto a los productos: afectados por el aumento de las materias primas a granel, el margen bruto de beneficio de las cocinas / aparatos de cocina / aparatos de cocina / otros aparatos domésticos fue de - 5,15 / - 3,08 / - 3,89 / - 0,62 PCT, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior; A nivel regional: los elevados costos del transporte marítimo y las fluctuaciones de los tipos de cambio dieron lugar a un beneficio bruto de las exportaciones de - 4,77 PCT; En el mercado chino, la empresa redujo la presión de los costos ajustando la estructura de los productos y mejorando la eficiencia de los canales, con un beneficio bruto de las ventas nacionales de - 2,27 PCT.
Desde el punto de vista de la tasa de gastos: la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de 2021 fue de 8,8 / 1,9 / 2,1 / - 0,03%, respectivamente, en comparación con - 2,6 / + 0,1 / + 2,1 / - 0,03 PCT, excluyendo los cambios en las normas contables que afectan a la tasa de gastos de ventas en comparación con + 0,32 PCT. La tasa de gastos de Gestión / I + D / finanzas de q4 fue de 1,77 / 2,43 / 0,03%, respectivamente, en comparación con - 0,02 / - 0,34 / 0,02 PCT. Debido a la disminución de la tasa bruta de interés y al aumento de la tasa de gastos de I + D, la empresa logró un beneficio neto del 8,99% en 2021, un beneficio neto del 11,88% en comparación con - 0,92 PCT y - 1,3 PCT en comparación con el a ño anterior.
Preparar activamente las existencias para hacer frente a la presión de las materias primas y mejorar eficazmente la eficiencia del volumen de Negocios de las existencias. Al final del período de 21 años, el efectivo de la empresa y otros activos corrientes ascendieron a 4.709 millones de yuan, lo que representa un aumento del 2,88% con respecto al año anterior; Las cuentas por cobrar y las cuentas por cobrar ascendieron a 2.772 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,07% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, debido principalmente al aumento de las cuentas por cobrar de exportación debido al crecimiento de las ventas de exportación en el período que abarca el informe, lo que refleja un buen potencial de crecimiento de los ingresos de la empresa; El pasivo contractual fue de 894 millones de yuan, más del 5,02% en el mismo período del año anterior; Para hacer frente al aumento de las materias primas, las existencias de la empresa al final del período de 21 años ascendieron a 3.097 millones de yuan (+ 28,52%) y el saldo final de las materias primas / productos / existencias fue de + 35,37 / + 20,44 / + 29,35%, respectivamente. Desde el punto de vista del volumen de negocios, el número de días de volumen de Negocios de inventario / cuentas por cobrar / cuentas por pagar de la empresa es de - 1,64 / + 2,28 / + 0,36 días, respectivamente. El aumento del modo de inventario y la proporción de ventas directas en el comercio electrónico aumenta efectivamente la eficiencia del volumen de Negocios de inventario. El flujo de caja neto de las actividades operacionales en 21 años fue de 2.050 millones de yuan (1,29%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente debido al aumento del efectivo pagado por la compra de materias primas y otros pagos en efectivo a los empleados y a los empleados.
El efecto de la reforma del canal es obvio, la ampliación de la categoría promueve activamente la innovación. La empresa siguió promoviendo la construcción de canales en línea, abrazando activamente los cambios en las nuevas normas de tráfico de canales, en las plataformas sociales, como el temblor de voz, manos rápidas, ocupando el primer lugar en la cuota de mercado de 21 años, las ventas de temblor de voz de hasta 100 millones de yuan al mes. En cuanto a los productos, promover activamente el desarrollo de productos no dominantes, como aparatos eléctricos limpios, electricidad de cocina, etc., para mantener un crecimiento estable de la empresa para proporcionar más apoyo. En cuanto a la marca, la estrategia multi - marca amplía la cobertura de la banda de precios. En 2022, la empresa espera comprar 65,03 millones de productos de wmf, lagostina, etc., más del 14,72% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, consolidando aún más la fuerte ventaja competitiva de Multi - marca y multi - categoría en el campo de la cocina.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: el efecto de la reforma del canal de la empresa es obvio, la transferencia de la exportación del Grupo impulsa el crecimiento a corto plazo, a largo plazo, la empresa consolida su propia cocina y la ventaja de la pequeña electricidad líder de la cocina al mismo tiempo para promover la nueva Distribución de electrodomésticos, electricidad de cocina, se espera que proporcione más puntos de crecimiento para la empresa. Esperamos que los ingresos de 2022 - 2024 sean de 244,08 / 272,38 / 30290 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 13,1 / 11,6 / 11,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 22,52 / 26,41 / 3.050 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual de 15,9 / 17,2 / 15,5%; Corresponde a pe17. 96 / 15.32 / 13.26.
Factores de riesgo: el aumento de los precios de las materias primas, los pedidos del Grupo SEB menos de lo esperado, el aumento de las tarifas marítimas, la escasa demanda de electricidad en la cocina china, el lanzamiento de nuevos productos menos de lo esperado.
