Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) ( Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) )
Principales puntos de vista:
Industria de labranza profunda durante 20 años, creando un líder de gas privado en China
Fundada en Suzhou en 1999, después de más de 20 años de desarrollo, la empresa se ha convertido en un proveedor integral de gas intensivo respetuoso con el medio ambiente que se especializa en la investigación y el desarrollo de gas, la producción, las ventas y la integración de servicios en China. Los productos incluyen más de 100 tipos de gas, incluyendo gas a granel, gas especial, gas natural, etc. se utilizan ampliamente en semiconductores electrónicos, salud médica, ahorro de energía, protección ambiental, nuevos materiales, nueva energía, etc. Fabricación de equipos de alta gama y muchos otros campos aguas abajo. La empresa entró en el mercado de capitales en 2020, la estructura de propiedad actual es estable, bajo la jurisdicción de muchas filiales, la fuerza de R & D es excepcional, las ventajas regionales son prominentes, se espera que los ingresos de explotación sigan creciendo rápidamente en el futuro.
El espacio de mercado del gas industrial es grande y estable.
El mercado mundial del gas industrial se ha expandido constantemente y se ha mantenido entre 2 y 2,5 veces el crecimiento del PIB durante todo el año, mientras que la industria china del gas comenzó relativamente tarde y entró en un período de rápido desarrollo después de 2000. El campo de los semiconductores es una de las aplicaciones posteriores más importantes del gas industrial, que ha sido monopolizado por los inversores extranjeros durante mucho tiempo, y las cuatro principales empresas del mundo ocupan el 91% de la cuota de mercado. Con el vigoroso desarrollo de la industria china de semiconductores, la escala del mercado de gas electrónico se ha ampliado gradualmente, y la escala del mercado de gas electrónico especial de China aumentó de 6.480 millones de yuan a 17.360 millones de yuan en 2013 – 2020, con un CAGR de hasta el 15,12%. La empresa tiene una amplia distribución de gas electrónico a granel y gas electrónico especial. El gas electrónico a granel ha sido cortado en la cadena de la industria sic, y ha sido reconocido por los principales fabricantes de semiconductores de China. La barrera de la industria electrónica del gas especial es alta, los fabricantes chinos en los últimos años, respectivamente, en cada Sub – pista de avance, la tasa de localización electrónica del gas especial aumentó gradualmente.
Persistir en la estrategia de desarrollo vertical y horizontal y crear líderes en la industria del gas en China
La empresa se adhiere a la estrategia de desarrollo de “desarrollo vertical, diseño horizontal”, es decir, la introducción vertical de talentos, el desarrollo de nuevos tipos de gas, para satisfacer las necesidades de localización; La distribución horizontal del país, la cuota de mercado, la formación de la tarjeta de ubicación. La empresa aprovecha la oportunidad de “neutralizar el carbono” y “alcanzar el pico del carbono” para desarrollar vigorosamente el negocio de recuperación de gases residuales, como la energía de hidrógeno y la recuperación de dióxido de carbono. En 2020, la empresa introducirá el negocio del helio de manera prospectiva, romperá el monopolio extranjero y creará un nuevo punto de crecimiento del rendimiento. El éxito de la estrategia de desarrollo vertical y horizontal de la empresa puede consolidar su posición de liderazgo regional y establecer aún más la ventaja competitiva.
Propuestas de inversión
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 2,62, 3,87 y 554 millones de yuan, lo que corresponde a 0,54, 0,80 y 1,14 Yuan EPS. El precio actual de las acciones corresponde a la relación precio – beneficio de 42,50, 28,79 y 20,15 veces.
Indicación del riesgo
La fluctuación de los precios de las materias primas aguas arriba, el riesgo de fusión horizontal y adquisición de empresas de gas, el desarrollo del negocio de semiconductores aguas abajo no es lo que se esperaba.
