Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) ( Nanjing Vazyme Biotech Co.Ltd(688105) )
Puntos de inversión
Sobre la base de las ventajas de las materias primas básicas, el desarrollo integrado y la creación de un líder nacional de sustitución de reactivos biológicos
Centrándose en las principales materias primas – enzimas, antígenos y anticuerpos – y centrándose en los productos de diagnóstico in vitro altamente correlacionados y los servicios biomédicos, la empresa ha ampliado el modelo de negocio de “Ciencias de la vida + diagnóstico in vitro + biomedicina” para impulsar el crecimiento de los ingresos, manteniendo una ventaja comparativa en el patrón de competencia nacional, con la esperanza de lograr un crecimiento rápido y sostenible de los ingresos.
Ciencias de la vida: volumen de productos de reactivos convencionales
Como parte central de la investigación y el desarrollo, la producción y la aplicación de las ciencias de la vida, los reactivos biológicos aguas arriba tienen el atributo de “chip”. Después de eliminar las perturbaciones relacionadas con covid – 19, los ingresos de la empresa de reactivos biológicos en 2017 – 2020 fueron de alrededor del 49%, superando la escala de mercado de cagr16. 96%, con una rica acumulación de clientes y validación de productos, con alta certeza. Creemos que la empresa se encuentra en la fase de aceleración de la sustitución doméstica, los reactivos moleculares convencionales se benefician de la ampliación continua de los escenarios de aplicación aguas abajo + la aceleración del proceso de sustitución doméstica bajo la catálisis de brotes epidémicos, y se espera que la liberación sostenida se lleve a cabo bajo la conducción de “categoría ampliada + aumento de la eficiencia humana”.
Diagnóstico in vitro: volumen del índice de reserva, cambio marginal positivo en la detección de antígenos
La empresa se centra en el desarrollo de la escasez, la hipersensibilidad, el índice de inspección conjunta múltiple, la ruta de diferenciación para evitar la competencia homogénea en el mercado del Mar Rojo, la ventaja de la producción propia debilita la política de recolección centralizada puede traer la disminución de los beneficios, con un alto crecimiento. Con referencia al ritmo de aprobación del certificado de registro de reactivos de diagnóstico in vitro de la empresa, esperamos que el índice de reserva a corto y mediano plazo o la liberación continua, 2023 se espera que los ingresos de los reactivos de diagnóstico de rutina alcancen los 220 millones de yuan. Al mismo tiempo, la aprobación del kit de detección de antígenos covid – 19 ha traído consigo un cambio marginal favorable para la empresa, y se espera que los productos de detección relacionados con covid – 19 sigan contribuyendo al flujo de caja.
Biomedicina: volumen de escenarios farmacéuticos y de vacunas, perspectivas futuras de nuevas placas
Con el rápido crecimiento del mercado de medicamentos biológicos y vacunas, los agentes biológicos aguas arriba y los servicios Cro se liberan rápidamente. A partir de 2020, la empresa comenzó a diseñar la placa biomédica, proporcionando principalmente materias primas biomédicas, materias primas para la producción de vacunas y servicios de Cro de vacunas, etc. en 2020, la capacidad de este negocio en el lado de las materias primas y el lado de servicio ha sido verificada, esperamos que la placa biomédica comience a contribuir a los ingresos en 2021, con un alto potencial y alta flexibilidad. Valoramos la expansión de la placa bajo el techo de los clientes, se espera que la empresa se convierta en un nuevo impulso para el desarrollo a largo plazo.
Previsión y valoración de los beneficios
Esperamos que la empresa 2021 – 2023 EPS 1,83, 2,10, 2,64 Yuan / acción, correspondiente al 31 de marzo de 2022, el precio de cierre de 2022 pe 46 veces. Creemos que la empresa en el dominio de las materias primas básicas tiene la ventaja de la expansión de la integración, los tres principales negocios se espera que continúen más allá de las expectativas, la primera cobertura de la calificación de “aumento de acciones”.
Indicación del riesgo
El riesgo de cambio de la política industrial, la investigación y el desarrollo no pueden anticipar el riesgo, el desarrollo del mercado no puede anticipar el riesgo.
