Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Evento: el 31 de marzo, la empresa publicó el informe anual 2021, 21 años de ingresos totales 109464 millones de yuan, año tras año + 11,71%; El beneficio neto de la madre fue de 52.460 millones de yuan (+ 12,34% año tras año). El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 52.581 millones de yuan, lo que representa un aumento del 11,84%. De acuerdo con las expectativas.
Puntos de inversión:
La empresa terminó en 2021 con éxito, la rentabilidad siguió mejorando. El crecimiento del rendimiento se benefició principalmente del aumento del volumen de ventas y del precio de las toneladas, los ingresos de Maotai en 21 años fueron de 93.464 millones de yuan, un + 10,18%, el volumen de ventas fue de 36.300 toneladas, un + 5,68%, el precio de las toneladas de vino fue de 2.577500 Yuan / tonelada, un + 4,26%; Los ingresos de 21 años de vino de la serie fueron de 12.595 millones de yuan, 26,06% año tras año, 30.200 toneladas vendidas, 1,46% año tras año, 417400 yuan por tonelada, 24,26% año tras año. Los ingresos por ventas directas representaron el 22,66% de los ingresos de los canales, el 81,49% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el precio de la tonelada fue de 4189400 Yuan / tonelada, el 24,42% en comparación con el mismo período del año anterior, lo que impulsó el aumento del precio total de la tonelada. El margen bruto de la empresa es del 91,54%, el margen neto es del 52,47%, básicamente el mismo que el año pasado.
El rendimiento del vino de base aumentó considerablemente. La producción de licor Maotai en 2021 fue de 56.500 toneladas, un + 12,4% año tras año. Vino de la serie 28200 toneladas, año tras año + 13,3%; La producción de vino de base se aceleró significativamente, lo que proporcionó la base para el crecimiento posterior del rendimiento.
El ritmo de la reforma orientada al mercado es firme y transmite señales positivas. La nueva dirección de la empresa está decidida a seguir adelante y acelerar la reforma orientada al mercado. La empresa sigue recuperando los beneficios del canal de mayor certeza, durante el 14º plan quinquenal seguirá desarrollando canales directos, incluido el comercio por cuenta propia, el comercio electrónico, el super negocio y la compra en grupo de empresas.
Previsión de beneficios: la empresa ha pronosticado los ingresos del primer trimestre de 2022 y el beneficio neto, todos alcanzan un crecimiento de dos dígitos, logran un buen comienzo, se espera que 2022 logre un mayor crecimiento en todo el a ño. Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años sea de 624 / 742 / 85.400 millones de yuan, respectivamente, y que la tasa de crecimiento compuesto de tres años sea del 17,7%. Teniendo en cuenta el volumen de vuelo en el futuro, la contribución incremental de los nuevos productos Maotai 1935 y los productos raros Maotai, el lanzamiento de Maotai a los canales de autoayuda inclinados para conducir el aumento del precio de la tonelada y otros factores, damos a la empresa 202245 veces PE, correspondiente al precio objetivo 2235 Yuan, aumento de la calificación, dar la calificación de compra.
Sugerencia de riesgo: la situación epidémica afecta repetidamente al riesgo, el ajuste de la estructura del canal no puede anticipar el riesgo, el aumento de los precios anticipa el riesgo de caída
