Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Evento: el 30 de marzo, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) \ Roa y Roe fueron 0,64% y 11,86%, respectivamente, con un aumento de 0,04 y 0,02 PCT. Los comentarios son los siguientes: los ingresos anuales y los beneficios netos aumentaron rápidamente. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 21 años Las principales contribuciones son las siguientes: 1) el crecimiento constante de la escala, el saldo de los préstamos a finales de 21 años aumentó un 12,9%; Los ingresos no devengados por intereses aumentaron rápidamente, de los cuales los ingresos netos por honorarios y comisiones aumentaron un 33,4% y otros ingresos netos no devengados por intereses un 67,6%. La provisión para el año anterior fue menor, debido a la mejora de la calidad de los activos, la disminución de la tasa de generación no productivos y la provisión prospectiva en el mismo período del año anterior, la pérdida por deterioro del valor del crédito de la empresa disminuyó un 7,46% en 21 años, la pérdida por deterioro del valor del préstamo disminuyó un 45,15% en comparación con el mismo período del año anterior, el costo del crédito disminuyó, el efecto de la provisión de beneficios fue obvio.
La optimización de la estructura de activos y la liberación gradual de los dividendos de la reforma de los precios de los depósitos contribuyen a la estabilidad del margen de interés neto. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) 21 años de diferencia neta La tasa media de pago de intereses de los depósitos aumentó debido principalmente a la disminución de los precios de los préstamos. La empresa se basa principalmente en la gestión proactiva del activo y el pasivo para aliviar la presión de los diferenciales de interés. Lado del activo: aumentar la inversión en activos de crédito y optimizar la estructura del préstamo. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) la relación entre En los últimos años, la empresa ha aumentado la proporción de préstamos, especialmente préstamos minoristas de alto rendimiento. El saldo medio de los préstamos a 21 años representa el 53,62% del saldo medio de los activos totales, lo que representa un aumento de 1,96 PCT. El saldo medio de los préstamos individuales como porcentaje del saldo medio total de los préstamos fue del 57,55%, lo que representa un aumento de 1,88 PCT; La relación entre depósitos y préstamos aumentó 1,65 PCT a 56,84% año tras año, en comparación con la industria comparable todavía hay un mayor margen de mejora. Lado de la deuda: Se espera que el costo de los depósitos disminuya debido a los dividendos de la reforma de los precios de los depósitos. Se espera que los dividendos de la reforma del sistema de fijación de precios de los depósitos del año pasado se materialicen gradualmente este año, mientras que los depósitos de Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) Además, la empresa ha tomado la iniciativa de reducir los depósitos a largo plazo y de alto costo, y la financiación, los fondos para emprender, la estructura de los depósitos también se ha optimizado, se prevé que el costo de los depósitos disminuirá. Con la optimización de la estructura del activo y el pasivo y la liberación de dividendos de la reforma de los precios de los depósitos, se espera que el margen de interés neto se mantenga estable.
La estrategia de gestión de la riqueza se promueve a fondo, impulsando el rápido crecimiento del Aum minorista y los ingresos medios. Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) A partir de 2019, la empresa ha intensificado sus esfuerzos para promover la construcción de un sistema de gestión de la riqueza, fortalecer la gestión jerárquica de los clientes, establecer un equipo de administradores financieros profesionales, mejorar la línea de productos y los servicios financieros integrados, y promover la creación de capacidad de inversión e investigación. Junto con la mejora del sistema de gestión de la riqueza, la Agencia de ventas, la tarjeta de crédito, el fideicomiso, los bancos de inversión y otras empresas están aumentando gradualmente, y los ingresos medios están aumentando rápidamente. Los ingresos netos de 21 años por honorarios y comisiones ascendieron a 22.007 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,42% con respecto al año anterior; Entre ellos, los ingresos de la Agencia aumentaron un 88,67% año tras año. A finales de 2001, el número de clientes ricos ascendía a 3.562100, lo que representa un aumento del 24,12% con respecto al año anterior. Las ventas al por menor a Um ascendieron a 12,53 billones de dólares, un 11,40% más que un a ño antes. La calidad de los activos ha mejorado continuamente y se han previsto disposiciones adecuadas. Las existencias no productivas y los índices de producción mejoraron. A finales de 2000, la tasa de préstamos no productivos de Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) La tasa de generación de préstamos no productivos fue del 0,60%, una disminución de 19 BP. Prestar atención a la tasa de préstamo del 0,47%, en comparación con el final del año pasado disminuyó 6 BP, la presión negativa potencial es menor. La tasa de cobertura de la provisión fue de 418,61%, lo que representa un aumento de 10,55 PCT en comparación con el final del a ño anterior, y la provisión fue suficiente para liberar cierto margen de rendimiento.
Sugerencias de inversión: Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) En el modo de operación “autogestión + agencia”, el canal de red de la empresa se hunde profundamente, la base de clientes es sólida, la ventaja de la deuda es estable; La optimización de la estructura del lado del activo y el espacio de excavación son grandes, se espera que el ajuste de la estructura estabilice la tasa de rendimiento del lado del activo y el nivel de margen de interés neto. La estrategia de gestión de la riqueza avanza profundamente, superponiendo una fuerte base de clientes, se espera que impulse el rápido crecimiento de los ingresos medios. Al mismo tiempo, la calidad de los activos es sólida, la provisión de un mayor espacio para la liberación. Esperamos que el beneficio neto de la matriz aumente un 18,8%, un 16,8% y un 13,5% en 2022 – 2024, lo que corresponde a bvps de 7,56, 8,35 y 9,25 Yuan / acción, respectivamente. Optimize the Future Institutional Mechanism Improvement of the company brought Rise Roo Space, give 1 Times 2022 PB, corresponding to target price 7.56 Yuan / share, maintain “strongly recommended” rating.
Sugerencia de riesgo: el estancamiento de la economía conduce al deterioro de la calidad de los activos; Cambios no previstos en la política reguladora, etc.
