Goertek Inc(002241) ( Goertek Inc(002241) )
Promover continuamente la estrategia de coordinación de la integración cero, disfrutar del dividendo de la innovación electrónica de consumo y mantener la calificación de "comprar"
Anuncio de la empresa 2021 informe anual, los ingresos de explotación de 78.220 millones de yuan, yoy + 35,5%, el beneficio neto atribuible a la madre de 4.280 millones de yuan, yoy + 50,1%. Al mismo tiempo, la empresa pronostica 2022 q1 beneficios netos atribuibles a la matriz de 870 a 970 millones de yuan, beneficios netos deducidos no atribuibles a la matriz de 840 a 900 millones de yuan, yoy + 40 a 50%, principalmente debido a factores como los cambios en el valor razonable de las inversiones de capital de Kopin Corporation. Redujimos las previsiones de ganancias 2022 - 2023 y aumentamos las previsiones de ganancias 2024. Se espera que la empresa obtenga un beneficio neto de 59,1 / 73,7 (ex 59,4 / 87,2) / 8.580 millones de yuan, yoy + 38,2% / 24,8% / 16,4%, EPS 1,73 / 2,16 (ex 1,74 / 2,55) / 2,51 Yuan. El precio actual de las acciones corresponde a pe 19,9 / 15,9 / 13,7 veces. Teniendo en cuenta el nuevo volumen de inicio final de VR de la empresa, la calificación de compra se mantiene.
VR terminal volume, SMART hardware Business established Company Second Growth Curve
La tasa bruta de interés de la empresa en 2021 fue del 14,1%, afectada por el cambio de la estructura empresarial, disminuyó 1,9 PCT, la tasa neta de interés fue del 5,5%, yoy + 0,6 PCT, y la tasa de rotación de los activos fijos aumentó 4,8 veces. Entre ellos, la proporción de los tres principales ingresos empresariales de hardware inteligente, máquina acústica inteligente y componentes de precisión fue de 41,9% / 38,7% / 17,7% (30,6% / 46,2% / 21,1% en 2020), y la proporción correspondiente de beneficios brutos fue de 41,3% / 28,3% / 28,9% (23,8% / 42,8% / 31,5% en 2020). Se espera que el negocio de hardware inteligente establezca una segunda curva de crecimiento, impulsada por el aumento de los envíos de productos, el margen bruto aumentó al 13,9%, yoy + 1,4 PCT, el mayor cliente de la empresa disminuyó del 48,1% en 2020 al 42,5%, la Dependencia disminuyó. Se espera que la empresa se mueva hacia atrás en la era de la combinación de la tecnología de fabricación de precisión en acústica, óptica, microelectrónica y una rica experiencia de cooperación de proyectos.
2022q1 Performance refers to Good direction, with Zero Integration Synergy Advantage to enjoy Innovative terminal Infiltration period Dividend
La empresa ha acumulado más de cinco años de I + D en el campo ar / VR, y sigue invirtiendo y consolidando continuamente la tecnología y la capacidad de fabricación. En 2021, el costo de I + D alcanzó los 4.170 millones de yuan, yoy + 21,7%. Mirando hacia el año 2022, el campo de clientes aguas abajo florece, el cliente norteamericano VR terminal se espera que siga creciendo, los fabricantes japoneses marcan el comienzo de un período de cambio de productos, los fabricantes chinos lideran la tendencia del producto "contenido + hardware". Se espera que la empresa satisfaga la diversidad de posicionamiento de los clientes, en el lado de fabricación de hardware electrónico de consumo para jugar una ventaja de negocio de coordinación cero.
Consejos de riesgo: la iteración de los productos de VR aguas abajo no es tan esperada, el deterioro de la competencia en el negocio de ensamblaje VR / AR, el aumento del costo de las materias primas aguas arriba, el riesgo de pérdida de divisas.
