El rendimiento supera las expectativas del mercado y la rentabilidad es alta.

Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )

Evento: la empresa anuncia los resultados del informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 8.258 millones de yuan, lo que representa un aumento del 159,4%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.091 millones de yuan, un aumento del 183,4% con respecto al mismo período del año anterior; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 824 millones de yuan, un aumento del 238,3% con respecto al año anterior; Las ganancias básicas por acción fueron de 2,38 Yuan / acción. Entre ellos, los ingresos de explotación en el cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 3.086 millones de yuan, un aumento del 167,2% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 364 millones de yuan, un aumento interanual del 202,2%, un aumento del 30%; El beneficio neto retenido fue de 310 millones de yuan, un aumento del 1762% y un aumento del 39% en comparación con el a ño anterior.

La producción y las ventas están floreciendo, la cantidad y el precio están subiendo. Con la producción de 20.000 toneladas de níquel nuevo y alto, la empresa logró una producción anual de 496000 toneladas, 47.000 toneladas de ventas de productos, un aumento del 97% en comparación con el a ño anterior, un récord, entre los cuales los envíos de productos de níquel alto siguieron aumentando. En virtud del método de fijación de precios de la adición de costos, la empresa ha logrado un aumento de los precios de volumen y un aumento de los ingresos del 159% en 2021.

Los costos se controlan adecuadamente y la tasa de gastos se reduce durante el período. Los gastos de gestión aumentaron considerablemente, principalmente debido a la ampliación de la escala de operaciones, el aumento del personal directivo y el aumento de la motivación del personal. La tasa de gastos financieros de la empresa disminuyó un 96,3%, principalmente debido a la disminución de las pérdidas cambiarias. En general, la tasa de gastos durante el período fue del 6,7%, lo que representa una disminución de 3,2 PCT. Durante el período que abarca el informe, la empresa completó 4.645 millones de OPI no públicos, incluidos los nuevos inversores nacionales, los inversores de la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, as í como las instituciones de inversión conocidas en el extranjero, como J.P. Morgan y UBS, lo que demuestra la confianza de las principales instituciones conocidas En el desarrollo futuro de la empresa.

La rentabilidad es alta. Aunque los precios de las materias primas se han disparado principalmente por el carbonato de litio, el margen bruto anual de la empresa se ha mantenido en el 18,2%, una disminución de aproximadamente 1 PCT en comparación con el a ño anterior, gracias a una transferencia sin tropiezos de los costos. Según las estimaciones, el beneficio neto anual de una sola tonelada supera los 16.000 Yuan / tonelada, si se reducen los gastos acumulados, especialmente sobre la base de la bonificación del plan de distribución de beneficios excesivos, el beneficio de una sola tonelada puede estar cerca de 19.000 Yuan / tonelada, la rentabilidad es récord y supera las expectativas del mercado. Además, se espera que las existencias de la empresa se mantengan a un nivel razonable para facilitar la producción posterior.

La distribución en el extranjero es de gran alcance y abre la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo. La empresa tiene la intención de establecer una empresa conjunta con la empresa minera finlandesa y su filial finlandesa Battery para construir el primer proyecto de 100000 toneladas de baterías de litio de alta potencia de níquel en Finlandia, de las cuales 50.000 toneladas se pondrán en funcionamiento en 2024. La industria minera finlandesa produce principalmente sulfato de níquel e hidróxido de litio. La empresa tiene la intención de establecer una empresa conjunta con SK. SK tiene la intención de participar en proyectos europeos y existe la posibilidad de desarrollar conjuntamente los mercados de China y los Estados Unidos. La empresa y Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) En la provincia de Guizhou, la capacidad total prevista de construcción conjunta no es inferior a 300000 toneladas anuales de fosfato férrico, fosfato férrico de litio y otros recursos conexos de fósforo, proyectos de apoyo a la industria química del fósforo. La empresa y Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) en aguas 2022 – 2025 la empresa planea comprar 300 – 350000 toneladas de precursores ternarios a huayou.

Sugerencias de inversión: como líder mundial en baterías de litio, nuestros productos están orientados a la gama alta, alta tecnología de estado sólido de níquel y otras reservas de tecnología avanzada, estructura de clientes de alta calidad. La empresa abrió la cadena industrial aguas arriba y aguas abajo, la distribución mundial se aceleró, la capacidad de producción entró en el período de cosecha, el funcionamiento estable, el rendimiento general hacia el bien. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2023 sea de 1.620 millones de yuan / 2.290 millones de yuan, EPS es de 3,21 Yuan / 4,53 Yuan, correspondiente a pe 23,5 veces / 16,6 veces, mantener la calificación “recomendada”.

Consejos de riesgo: el impacto de la epidemia de covid – 19 en la industria superó las expectativas; Las ventas de vehículos de nueva energía fueron inferiores a las expectativas; El riesgo de cambio de la política industrial; El desarrollo de los clientes no está a la altura de las expectativas; El riesgo de que las materias primas aguas arriba aumenten demasiado y no puedan transmitirse aguas abajo; La producción no está a la altura de las expectativas.

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