Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) ( Anhui Construction Engineering Group Corporation Limited(600502) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 71.340 millones de yuan, un aumento del 25,22% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.096 millones de yuan, un 34,32% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción no es de 1.031 millones de yuan, un aumento del 36,40% con respecto al mismo período del año anterior.
La construcción de infraestructura y los ingresos de inversión aumentaron considerablemente. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 71.340 millones de yuan, un aumento del 25,22% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos procedentes de la construcción e instalación de viviendas ascendieron a 18.711 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,81%. Los ingresos procedentes de la construcción de infraestructuras y la inversión ascendieron a 34.233 millones de yuan, lo que representa un aumento del 48,90% con respecto al año anterior. Las ventas de viviendas comerciales alcanzaron ingresos de 7.144 millones de yuan, una disminución del 9,82% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de otras empresas ascendieron a 9.989 millones de yuan, un 18,55% más que el año anterior. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.096 millones de yuan, un 34,32% más que el mismo período del año anterior. El margen bruto y el margen neto fueron del 11,18% y el 1,98%, respectivamente, con variaciones interanuales de – 0,44% y – 0,15 PCT; El flujo de caja neto operativo fue de – 5.492 millones de yuan, 836 millones de yuan más que el año pasado, principalmente debido al aumento de la inversión en proyectos de CPP.
El negocio de la construcción de ingeniería recientemente firmado aumentó un 21%, sentando las bases para el desarrollo futuro. En 2021, el valor total de los nuevos contratos firmados por la empresa para la construcción de proyectos fue de 75.904 millones de yuan, un aumento del 21% con respecto al año anterior. Entre ellos, el mercado de Hefei firmó un nuevo contrato de 19.481 millones de yuan, un aumento del 60,67%; El valor de los nuevos contratos firmados fuera de la provincia fue de 18.629 millones de yuan, un 47,90% más que el año anterior. Los nuevos pedidos de construcción ensamblada ascendieron a 755 millones de yuan, un aumento del 23,8% con respecto al año anterior. La función rectora de la inversión de la empresa es prominente, aterriza con éxito Zongyang, Shucheng, Feixi 3 proyectos de desarrollo de Distrito, la inversión total es de 7.700 millones de yuan; La Sección Huaibei de la autopista Xu Huai Fu se convirtió en el primer proyecto independiente de construcción de carreteras con una inversión de 4.400 millones de yuan. El desarrollo futuro de la empresa está garantizado.
Diversificar la distribución y buscar el desarrollo. Además de la industria principal de la construcción de ingeniería, la empresa lleva a cabo activamente una distribución diversificada. En 2021, el crecimiento de la placa de detección se aceleró, la segunda estación de detección, la inspección de carreteras y puentes y la inspección de carreteras y puentes, tres empresas lograron ingresos totales de 473 millones de yuan. Hay 3 nuevas bases de producción de edificios ensamblados y 5 bases de operación de producción. El negocio de la energía hidroeléctrica opera 7 centrales hidroeléctricas, con una capacidad instalada total de 246100 kW, una capacidad instalada de capital de 181100 kW, una capacidad anual de generación de energía diseñada de aproximadamente 1.000 millones de kWh, todas ellas construidas para generar energía. Las centrales hidroeléctricas se encuentran respectivamente en el condado de Huoshan, el Condado de jinzhai y el condado de gongshan de Nujiang, Provincia de Yunnan. En 2021, el negocio de la energía hidroeléctrica tiene una capacidad instalada en línea de 710 millones de kW, con ingresos de 160 millones de yuan. En el campo de los materiales de construcción, la empresa subsidiaria Anhui Building Materials Science & Technology como plataforma de compra centralizada de materiales de construcción, ayuda a la empresa a reducir costos y aumentar la eficiencia de la construcción, al mismo tiempo, desarrolla activamente negocios externos y continúa desarrollando mercados fuera de la provincia.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa se estiman en 841,81 / 97,650 millones de yuan, un aumento del 18% / 16% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz es de 1.293 / 1.513 millones de yuan, un aumento del 18% / 17% con respecto al año anterior, EPS es de 0,75 / 0,88, correspondiente al precio actual de las acciones pe 6,2 / 5,3 veces, mantener la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de que la epidemia de covid – 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
