China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) )
Puntos de inversión
Los beneficios de la maternidad disminuyen y la situación financiera es saludable. En 2021, la empresa registró ingresos de 452800 millones de yuan (+ 8,0%), un beneficio neto de 225200 millones de yuan (- 45,8%) y un margen bruto general del 21,8% (- 7,4%). La disminución de los beneficios se debe principalmente a la disminución del margen bruto de las operaciones de desarrollo, la disminución de los ingresos de inversión y la pérdida por deterioro del valor de los activos. Frente a las fluctuaciones del mercado, la empresa mantiene una situación financiera saludable, la relación efectivo – deuda corta es de 1,5, la relación deuda neta es de 29,7% en 2021, la relación activo – pasivo es de 68,4% después de deducir los ingresos anticipados, y el índice de tres líneas rojas es de “grado verde”; La deuda con intereses de la empresa es de 266000 millones de dólares, mientras que la deuda a corto plazo es de sólo 58.600 millones de dólares, lo que representa el 22%. El costo de la financiación de las existencias se redujo al 4,11%.
Desarrollo de negocios: la cantidad de ventas ha disminuido, insistiendo en la inversión racional. En 2021, las ventas de la empresa ascendieron a 627800 millones de yuan (- 10,8%) y la vivienda representó el 86,4% de los productos vendidos. La cuota de mercado de la empresa en el mercado nacional de la vivienda comercial es de aproximadamente el 3,5%, las ventas en 42 ciudades clave ocupan los tres primeros lugares, el precio medio de venta se mantiene estable. El negocio de desarrollo inmobiliario de la empresa logró ingresos de liquidación de 402300 millones de yuan (+ 6,6%). En 2021, la empresa adquirió 148 nuevos proyectos, con una superficie total de construcción prevista de 26,67 millones de metros cuadrados y un precio medio de la tierra de 6.942 Yuan / metros cuadrados. Al final del período sobre el que se informa, la capacidad total del proyecto en construcción era de unos 103,67 millones de metros cuadrados. La empresa se adhiere a la inversión racional, los recursos en mano para satisfacer las necesidades de desarrollo de los próximos 2 – 3 años.
Negocio inmobiliario: la Troika colabora para crear un servicio espacial global. En 2021, los ingresos de explotación de everything Cloud ascendieron a 24.000 millones de yuan (+ 32,1%), de los cuales los ingresos de explotación de los servicios espaciales comunitarios, las empresas comerciales y los servicios espaciales urbanos y los servicios de solución aiot y bpaas representaron el 56% / 36% / 8%, respectivamente, lo que dio lugar a un rápido crecimiento de los ingresos de los servicios inmobiliarios. Vanke Property implements market – oriented Strategy, in the Management of the Third – party Housing Projects accounted for 57 per cent, New Housing contract area of Overseas Development Business accounted for over 7 per cent; El hito de la Ciudad, el servicio a los clientes principales, el servicio a las 10 principales empresas de Internet en China 8, el servicio a las 10 principales empresas financieras 8, los ingresos comerciales externos representaron el 71%; Todos los servicios de capacitación en ciencia y tecnología de la ciudad de las nubes, en 29 ciudades en un total de 43 proyectos.
Negocios diversificados: mejorar la eficiencia de la gestión y adaptarse al desarrollo de los tiempos. Explotación comercial: en 2021, los ingresos de explotación comercial de la empresa ascendieron a 7.620 millones de yuan (+ 20,6%), 211 proyectos comerciales y 34 nuevos proyectos, de los cuales 5.230 millones de yuan (+ 23,9%) se obtuvieron mediante la gestión de la India, y la escala de gestión y la exportación de activos ligeros se situaron en el primer campo de la industria; Almacenamiento logístico: en 2021, Wanwei Logistics siguió mejorando la distribución de la red de almacenes, ampliando continuamente la escala de apertura y realizando ingresos de explotación de 3.160 millones de yuan (+ 68,9%). La empresa introduce inversores estratégicos de renombre internacional para impulsar el negocio a una nueva etapa de desarrollo; Alquiler de viviendas: a finales de 2021, el Director de Operaciones de Park House alquiló 209000 apartamentos, la tasa media anual de alquiler de los proyectos abiertos fue del 95,3%, los ingresos de explotación fueron de 2.890 millones de yuan (+ 13,9%), y la capacidad operativa de los activos ligeros se rompió.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Se prevé que la tasa de crecimiento compuesto de los beneficios netos de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea del 5,8%. Teniendo en cuenta el dividendo de gestión de la industria minera profunda de la empresa, las empresas no inmobiliarias lideran la industria y mantienen la calificación de “comprar”.
Aviso de riesgo: la entrega de la terminación es inferior a lo esperado, las ventas y la recaudación de fondos son inferiores a lo esperado, y el desarrollo diversificado es inferior a lo esperado.
