China Communications Construction Company Limited(601800) ( China Communications Construction Company Limited(601800) )
Punto de vista básico:
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 685639 millones de yuan, lo que representa un aumento del 9,25%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 17.993 millones de yuan, un aumento del 11,03% con respecto al año anterior; El beneficio neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 14.592 millones de yuan, un aumento del 5,91% con respecto al año anterior.
El rendimiento aumentó constantemente y los ingresos de las empresas de diseño de infraestructura aumentaron rápidamente. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 685639 millones de yuan, un 9,25% más que el año anterior. Entre ellos, la construcción de capital, el diseño de la construcción de capital, el dragado y otras empresas lograron ingresos de 6.074,11 millones de yuan, 475,93 millones de yuan, 428,52 millones de yuan, un aumento del 8,49% y el 18,99% y el 12,06% y el 24,61% respectivamente. En 2021, el margen bruto y el margen neto de beneficio de la empresa fueron del 12,52% y el 3,43%, respectivamente, con una variación interanual de 0,95 PCT y - 0,18 PCT, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 17.993 millones de yuan, un aumento del 11,03% con respecto al mismo período del año anterior. El flujo de caja neto operativo fue de - 12.643 millones de yuan, y la entrada neta fue de 13.851 millones de yuan en el mismo período del año pasado, principalmente debido a cambios en las políticas contables.
El volumen de los nuevos contratos firmados aumentó un 18,85%, mientras que el volumen de los nuevos contratos firmados para el ferrocarril y el dragado aumentó considerablemente. En 2021, el valor de los nuevos contratos firmados por la empresa fue de 126791,2 millones de yuan, un aumento del 18,85% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior y el 108% en cumplimiento del objetivo anual. Entre ellos, la construcción de infraestructura, el diseño de la infraestructura, el dragado y otras empresas firmaron nuevos contratos por valor de 11.253,68, 445,08, 873,01 y 107,35, respectivamente, con una variación interanual del 18,35%, el 6,75%, el 48,38% y el 14,38%. En el negocio de la construcción de capital, el contrato anterior de construcción de ferrocarriles fue de 25.006 millones de yuan, un aumento del 61,80% con respecto al mismo período del año pasado, con una tasa de crecimiento más alta.
Las políticas promueven el desarrollo saludable de reits y se espera que la empresa obtenga beneficios profundos. El 18 de marzo, el sitio web oficial de la Comisión Reguladora de valores de China publicó "promover a fondo el proyecto piloto reits para promover aún más el círculo virtuoso de la inversión y la financiación". La Comisión Reguladora de valores de China, junto con las partes pertinentes, está promoviendo a fondo el proyecto piloto reits para La infraestructura, mejorando el mecanismo del sistema, ampliando el alcance del proyecto piloto, desempeñando mejor la función de reits para promover aún más el círculo virtuoso de la inversión y la financiación y ayudar al desarrollo de la economía real. Recientemente, China China Communications Construction Company Limited(601800) reit se En el futuro, la empresa seguirá llevando a cabo la oferta pública de infraestructura reits, abriendo el canal de salida de activos y revitalizando aún más los activos de infraestructura de alta calidad.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 - 2023 de la empresa se estiman en 7.884,85 / 89.098 millones de yuan, un aumento del 15% / 13% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto de la empresa matriz es de 203,32 / 22.772 millones de yuan, un aumento del 13% / 12% con respecto al año anterior, y EPS es de 1,26 / 1,41, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 7,7 / 6,8 veces, manteniendo la calificación "recomendada".
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de que la epidemia de covid - 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
