Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) ( Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) )
Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) Wuxi Longsheng Technology Co.Ltd(300680) \ La empresa cotiza en bolsa el 25 de julio de 2017, en 2018 para adquirir micro – Investigación de precisión, diseño de componentes de precisión aguas arriba del sistema EGR, en septiembre de 2020 para aumentar la recaudación de fondos de 230 millones de yuan para nuevos vehículos de energía para conducir el núcleo de hierro del motor y el proyecto de montaje de la vía de inyección de gas natural. En noviembre de 2021, la compañía anunció la propuesta de recaudar 716 millones de yuan adicionales para la expansión del núcleo de hierro del motor de automóviles de nueva energía. En los últimos años, el rendimiento de la empresa ha seguido aumentando, y los ingresos de explotación han aumentado de 150 millones de yuan en 2017 a 618 millones de yuan en los tres primeros trimestres de 2021. El beneficio neto de la empresa matriz aumentó de 18 millones de yuan en 2017 a 71 millones de yuan en los tres primeros trimestres de 2021, mientras que la tasa de gastos disminuyó del 19,41% en 2018 al 8,44% en los tres primeros trimestres de 2021.
Evtank espera que el mercado de motores de automóviles de nueva energía CAGR alcance el 38% entre 2021 y 2025, y la empresa aumentará la producción de núcleo de hierro de motor en dos ruedas, con la esperanza de dar la bienvenida a la Liberación del rendimiento. El núcleo del motor es el componente central del motor de conducción de automóviles de nueva energía, que representa el 30% del valor del motor. Según las previsiones de evtank, se espera que el mercado de motores para automóviles aumente de 7.464 millones de yuan en 2020 a 37.903 millones de yuan y CAGR al 38% a mediados de 2025. En 2020, la empresa aumentará la recaudación de fondos para la construcción del núcleo de hierro del motor después de que se prevea una nueva capacidad de producción anual de unos 1,2 millones de unidades; A finales de 2021, la empresa planea recaudar fondos para ampliar 10 líneas de producción de núcleos de motor; En febrero de 2022, la empresa obtuvo la autorización técnica única de la empresa japonesa Kuroda Seiko para conducir el núcleo de hierro del motor pegajoso, que desempeñó un papel positivo en la expansión de la capacidad de seguimiento. Se espera que la empresa alcance la Liberación del rendimiento después de la expansión de la producción de dos rondas del núcleo de hierro del motor.
El espacio de mercado de EGR en el marco de la norma G6 es de 4.170 millones de yuan, casi siete veces mayor que antes de la aplicación de la norma G6, y la cuota de mercado de la empresa es del 38%. Después de la aplicación de las seis normas nacionales, los vehículos diesel pesados y medianos pasarán de la ruta no EGR a la ruta EGR, en la que el camión pesado de gas natural estará equipado con un sistema EGR al 100%, el camión pesado de gas diesel estará equipado con un sistema EGR al 80%, y la permeabilidad EGR de los vehículos diesel ligeros aumentará aún más. En el caso de las ventas de automóviles estables, calculamos que el espacio de mercado EGR después de la implementación de seis países extranjeros se espera que alcance los 4.170 millones de yuan, en comparación con la implementación de seis países antes de la expansión de casi siete veces. Como líder de la industria, la cuota de mercado de la empresa en China alcanzó el 38% en 2020, y la reserva de tecnología de seis etapas se ha completado, se espera que aumente aún más la cuota de mercado.
Micro – Research Precision completó con éxito el compromiso de rendimiento de tres años, la investigación y el desarrollo del núcleo de hierro motor refleja el efecto sinérgico con el negocio de la empresa. Micro – Research Precision fue fundada originalmente por la inyección de capital de la empresa japonesa de moldes de precisión, el principal negocio de piezas de automóviles de precisión, y el negocio de la empresa pertenece a la misma industria aguas arriba y aguas abajo, en 2018 fue la adquisición de propiedad total de la empresa y completar con éxito el compromiso de rendimiento de tres años, en los últimos años para mantener más del 30% del crecimiento de los beneficios netos. Micro – Research Precision comenzó a desarrollar el núcleo de hierro del motor de automóviles de nueva energía en 2017. Después de la adquisición, la empresa utilizó su tecnología R & D para poner en funcionamiento la línea de producción del núcleo de hierro del motor sin problemas para lograr un efecto sinérgico, el proyecto del núcleo de hierro del motor También ha inyectado un nuevo impulso de crecimiento para la empresa.
Sugerencia de inversión: la tasa de ocupación de los productos EGR de la empresa en China alcanzó el 38% en primer lugar, el espacio de mercado de la industria bajo la norma nacional 6 en comparación con la norma nacional 5 o puede expandirse 7 veces a 4.170 millones de yuan, la empresa como líder de la industria se espera que se beneficie. El núcleo de hierro del motor aguas abajo de los nuevos vehículos energéticos sigue siendo un auge, 2021 ventas de 3,52 millones de vehículos, un aumento del 158% en comparación con el a ño anterior, según las previsiones de la Asociación China de automóviles 2022 ventas de hasta 5 millones de vehículos. La compañía planea construir 15 líneas de producción de núcleo de hierro de motor en dos ocasiones, y se espera que aumente la capacidad de producción anual en 3,7 millones de unidades. La parte inferior de la empresa se ha unido a los clientes de la Unión de electricidad, wei lai, Byd Company Limited(002594) Sobre la base del principio de prudencia, independientemente de la influencia del aumento previsto del anuncio en 2021 en el rendimiento de la empresa, esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2021 – 2023 sean de 10,12 / 17,66 / 2.527 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 75% / 75% / 43% y un beneficio neto atribuible a la matriz de 1,07 / 2,03 / 294 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 100% / 90% / 45%. De acuerdo con el precio de cierre del 30 de marzo, el PE dinámico 2021 – 2023 es 43 / 22 / 16, respectivamente, para mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: el crecimiento de los nuevos vehículos energéticos no es tan rápido como se esperaba; Volumen de producción inferior a lo previsto; La aplicación de las políticas del sexto país es inferior a lo previsto; Riesgo de cambio de ruta tecnológica; Aumento de la competencia en el mercado; Efectos inciertos del calendario de aplicación.
