China Railway Construction Corporation Limited(601186) ( China Railway Construction Corporation Limited(601186) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 10.200,1 millones de yuan, lo que representa un aumento del 12,05%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 24.691 millones de yuan, un aumento del 10,26% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 22.430 millones de yuan, un aumento del 9,07% con respecto al año anterior.
Los ingresos superaron los billones, y los ingresos de cada sector empresarial aumentaron. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 10.200,1 millones de yuan, un aumento del 12,05% con respecto al a ño anterior, superando por primera vez los billones de yuan, principalmente en el período que abarca el informe, el contrato de construcción, la fabricación industrial y el crecimiento del negocio inmobiliario. Según la División de bloques, el negocio de contratación de proyectos, el negocio de consultoría de investigación y diseño, el negocio de fabricación industrial, el negocio de desarrollo inmobiliario y el negocio logístico de materiales lograron ingresos de 8.938,2, 193,2, 218,62, 506,62, 103723 millones de yuan, un aumento del 9,9%, 21,13%, 23,78% y 35,37%, respectivamente. En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 24.691 millones de yuan, un aumento del 10,26% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un aumento del 9,6% en el margen bruto y del 2,87% en el margen neto, un aumento de 1,04 PCT y 0,05 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y un flujo de caja neto operativo de – 7.304 millones de yuan, una disminución de 47.413 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento del efectivo pagado por la compra de bienes y la recepción de servicios
Los nuevos contratos firmados aumentaron un 10,39%, mientras que los nuevos contratos firmados de Logística de materiales aumentaron más rápidamente. En 2021, la empresa firmó un nuevo contrato de 281965 millones de yuan, un aumento del 10,39% con respecto al a ño anterior. Entre ellos, 241504 millones de yuan se firmaron recientemente, lo que representa un aumento del 8,54% con respecto al año anterior. El valor de los nuevos contratos firmados para la investigación y el diseño fue de 26.555 millones de yuan, un 17,74% más que el mismo período del año anterior. El valor de los nuevos contratos de fabricación industrial fue de 34.084 millones de yuan, lo que representa una disminución del 1,24% con respecto al a ño anterior. La logística de materiales firmó un nuevo contrato por valor de 181950 millones de yuan, un aumento del 51,12% con respecto al a ño anterior, principalmente para fortalecer la fuerza de la minería centralizada, mejorar el nivel de servicio de la cadena de suministro; Los nuevos contratos inmobiliarios ascendieron a 143225 millones de yuan, un aumento del 13,20% con respecto al año anterior. En el sector de la contratación de proyectos, la cantidad de nuevos contratos firmados para proyectos ferroviarios fue de 376471 millones de yuan, un aumento del 30,17% con respecto al a ño anterior, que se benefició principalmente de la puesta en marcha de proyectos de construcción clave del Estado, la empresa aprovechó plenamente la ventaja competitiva de la industria y garantizó la maximización de los pedidos.
En el contexto de un crecimiento constante, la inversión en infraestructura se enfrenta a oportunidades. El trabajo económico de este año debe mantenerse firme y avanzar constantemente. En la reunión ejecutiva del Consejo de Estado celebrada el 29 de marzo se señaló que la emisión de los bonos especiales restantes se aceleraría y que la emisión de los bonos especiales restantes se completaría antes de finales de mayo del año pasado, y la emisión de los bonos antes de finales de septiembre de este año. En este contexto, Se espera que la inversión en infraestructura se recupere y que la inversión en infraestructura (excluida la energía eléctrica, el calor, el gas y la producción y el suministro de agua) aumente un 8,1% año tras año en enero y febrero de 2022. Como empresa central de construcción, la empresa se beneficiará de la recuperación de la inversión en infraestructura.
Sugerencias de inversión: los ingresos de 2022 – 2023 de la empresa se estiman en 1132211 / 124532 millones de yuan, un aumento del 11% / 10% con respecto al a ño anterior, el beneficio neto atribuible a la madre es de 271,6 / 296,04 millones de yuan, un aumento del 10% / 9% con respecto al año anterior, EPS es de 2,00 / 2,18, lo que corresponde al precio actual de las acciones pe 3,84 / 3,53 veces, manteniendo la calificación “recomendada”.
Indicación del riesgo: el riesgo de una mayor competencia en el mercado; El riesgo de que la epidemia de covid – 19 afecte al progreso del proyecto; Riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba.
