Haier Smart Home Co.Ltd(600690) ( Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
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El 30 de marzo de 2022, Haier Smart Home Co.Ltd(600690) publicó el informe anual 2021. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 227556 millones de yuan (+ 8,50%) y los ingresos aumentaron un 15,8% año tras año después de eliminar el impacto de la eliminación. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 13.367 millones de yuan (+ 47,10%). En el cuarto trimestre de 2021q4, la empresa registró ingresos de 57.593 millones de yuan (+ 4,12%) y un beneficio neto de 3.132 millones de yuan (+ 21,60%).
Puntos de inversión:
China ha logrado resultados notables en la distribución en el extranjero. China: en 2021, los ingresos de las empresas familiares inteligentes de China ascendieron a 120791 millones de yuan (+ 22,2%) y el beneficio operativo a 7.456 millones de yuan (+ 27,5%). Sub – Business View, Refrigerator / Kitchen Electric / Washer / air conditioning / water Appliance Business achieved income growth of 21.4% / 26.1% / 18.0% / 26.2% / 24.3%, Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) share Steady Promotion. En el extranjero: en 2021, los ingresos y la rentabilidad de la empresa en el extranjero alcanzaron un nuevo récord, con ingresos de 113725 millones de yuan (+ 13,0%), beneficios de explotación de 5.926 millones de yuan (+ 48,1%), márgenes de beneficio de explotación de 5,2%, un aumento de 1,2 PCT En comparación con 2020. A nivel subregional, la región de América del Norte / Europa / ANZ / Asia meridional / Asia sudoriental / Japón registró una tasa de crecimiento de los ingresos del 10,3% / 19,5% / 17,3% / 30,5% / 15,0% / – 3,4% (en yenes japoneses, la tasa de crecimiento de los ingresos fue del 6,3%).
2021q4 el margen bruto se mantuvo estable y el tipo de interés neto de origen aumentó. El margen bruto de 2021q4 fue del 34,27%, lo que representa una disminución de 0,1 PCT en comparación con 2020q4. Frente al aumento de los precios de las materias primas y otros desafíos, la empresa aumenta la proporción de productos de gama alta, optimiza la estructura del producto para digerir la presión de costos. El tipo de interés neto de la empresa matriz 2021q4 es del 5,44%, lo que representa un aumento de 0,78 PCT en comparación con 2020q4. La empresa promueve continuamente la reforma digital de todo el proceso alrededor del mercado y la cadena de suministro para mejorar la eficiencia operativa. 2021q4 Company sales cost rate / Management cost rate is 18.15% / 5.01%, compared with the same period of 2020 decline 0.43 / 0.36 PCT.
Tendencia de gama alta + nueva categoría de expansión para promover el crecimiento de los ingresos de la empresa. La marca de gama alta de la empresa se basa en la tecnología avanzada, la ventaja de desarrollo, trae la experiencia de producto de diferencia, amplía el valor de un solo usuario, mantiene la tendencia de crecimiento rápido. En el mercado chino, los ingresos de ventas de cassati en 2021 superaron los 10.000 millones de yuan, alcanzando los 12.900 millones de yuan, con un aumento anual de más del 40%, ocupando el primer lugar en la cuota de mercado minorista de gama alta de refrigeradores, lavadoras y acondicionadores de aire; En el mercado estadounidense, los ingresos de monogram / caf é / GE Profile, una marca de alta terminal, aumentaron más del 40%. La empresa sigue de cerca la tendencia de desarrollo de la industria, presta atención a la introducción de nuevas categorías, 2021 secador de ropa / lavavajillas el crecimiento de los ingresos alcanzó el 203% / 90%. A finales de 2021, la empresa anunció el plan de inversión de la División de pequeños electrodomésticos, aumentando la inversión en nuevas categorías de electrodomésticos, como los electrodomésticos limpios, la nueva distribución de categorías o aportará un nuevo impulso al crecimiento de la empresa.
La recompra de acciones se utiliza como incentivo para el desarrollo a largo plazo de la empresa. El 31 de marzo de 2022, la empresa emitió un anuncio público para recomprar las acciones de la empresa a por no menos de 1.500 millones de yuan y no más de 3.000 millones de yuan. El precio de recompra no es superior a 35 Yuan / acción. El límite máximo de recompra de acciones se estima en 85,71 millones de acciones, lo que representa alrededor del 0,91% del capital social total de la empresa. La recompra de acciones de la empresa se utiliza para implementar el incentivo de acciones, vinculando los intereses de la empresa y el equipo de gestión, dando pleno juego a los efectos de incentivo y restricción, lo que contribuye a la realización de los objetivos de gestión a largo plazo de la empresa.
El crecimiento constante de las empresas chinas en el extranjero, la alta gama de categorías, el desarrollo diversificado, la mejora de la eficiencia operativa, la primera cobertura, la calificación de “comprar”. La empresa es una de las principales empresas de electrodomésticos del mundo, China multi – categoría de volumen continuo, diseño de múltiples mercados en el extranjero, la empresa con la ayuda de marcas de gama alta para mejorar el valor de un solo usuario, ampliar nuevas categorías para ampliar la generación de ingresos, a través de la reforma digital para mejorar la eficiencia operativa. Cobertura inicial, dando una calificación de “comprar”. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 151,15 / 174,06 / 19562 millones de yuan, lo que corresponde a 1,61 / 1,85 / 2,08 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 14,36 / 12,47 / 11,10 veces PE.
Consejos de riesgo: la epidemia de covid – 19 se repite, la competencia de la industria se intensifica, la capacidad de transporte marítimo es tensa, la fluctuación del tipo de cambio, el crecimiento de la nueva categoría es inferior a lo esperado.
