Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) ( Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 3.108 millones de yuan, un 37% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto fue de 1.011 millones de yuan, un aumento del 105% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto retenido fue de 324 millones de yuan, un aumento del 1291% con respecto al año anterior; El margen bruto fue del 43,36%, 5,69 puntos porcentuales más que el año anterior.
Puntos clave para apoyar la calificación
El número de cavidades entregadas por ICP etch fue mayor de lo esperado. En 21 años, el número de cámaras de entrega de productos fue de 491, un aumento del 66,4%. Entre ellos, la máquina de grabado CCP transporta 298 cavidades, un 40% más que el mismo período del año pasado; La máquina de grabado PCI transporta 134 cavidades, un aumento del 235% con respecto al mismo período del año pasado, y hace un avance. Para las ventas de dispositivos MOCVD, la empresa lanzó el año pasado el nuevo dispositivo miniledmocvd prismo unimax pedidos finales de más de 100 cámaras, a finales de marzo de este año pedidos acumulados de más de 180 cámaras.
Los equipos de grabado están creciendo a gran velocidad y los pedidos totales se duplicaron el año pasado. Los ingresos de la empresa aumentaron un 37% año tras año en 21 años, lo que representa un aumento significativo con respecto a los dos años anteriores. Entre ellos, los ingresos del equipo de grabado ascendieron a 2.004 millones de yuan, lo que representa el 64%, un aumento del 55% año tras año; Los ingresos del equipo MOCVD ascendieron a 503 millones de yuan, lo que representa el 36%, un aumento del 1,53% año tras año. La cantidad de nuevos pedidos firmados por la empresa en 21 años aumentó un 90,5% a 4.130 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que garantiza que los ingresos sigan aumentando en 2022.
Optimización de la estructura del producto, aumento de la rentabilidad. El año pasado, el margen bruto de los equipos especiales aumentó 4,88 puntos porcentuales al 42,20%, de los cuales el margen bruto de los equipos MOCVD aumentó 18,65 puntos porcentuales al 33,77%; El equipo de grabado todavía mantiene un alto nivel de 44,32%. Al mismo tiempo, la mayor rentabilidad de los ingresos por grabado, en comparación con el año pasado aumentó en un 7% al 64%, la estructura de ingresos de la empresa mejoró significativamente.
El grabado de plasma CCP entra en la línea de producción avanzada de 5 nanómetros y en la línea de producción de prueba de próxima generación. Se desarrolló con éxito un equipo de grabado de 5 nanómetros y se completó la evaluación en el fabricante de chips lógicos avanzados, y se realizó la venta. Se completó el diseño, fabricación, ensayo, desarrollo y evaluación del prototipo alfa de la máquina de grabado de 3 nanómetros.
El equipo de grabado PCI de la empresa ha ido madurando gradualmente. Primanova ® Los productos de grabado ICP han sido probados en más de 100 procesos de grabado ICP en más de 15 líneas de producción de clientes. En marzo de 2021, la Empresa desarrolló y puso en marcha un equipo de grabado de ICP de dos reactores con alta velocidad de salida ® Equipo de grabado, ha completado la certificación en la línea de producción de clientes líderes en China, y recibió más pedidos de clientes chinos.
Con el desarrollo de la Ciencia y la tecnología, la Plataforma de productos de equipos de proceso IC ha pasado de la radiación de herramientas gráficas de película fina a los equipos de deposición y Crecimiento epitaxial de película fina. Incluye el grabado de película fina: CCP, ICP, ale, deposición de película fina: lpcvd, EPI, ALD; Semiconductores de tercera generación: dispositivos epitaxiales de nitruro de galio a base de silicio y dispositivos de potencia de carburo de silicio.
Los equipos lpcvd llenos de tungsteno han progresado gradualmente. La capacidad de los equipos de proceso de tungsteno CVD utilizados en la interconexión de metales ha sido capaz de satisfacer las necesidades de validación de procesos de los clientes, y los productos están siendo validados con los clientes clave. Sobre la base de los equipos lpcvd de tungsteno metálico, la empresa está desarrollando más equipos CVD y ALD.
Sigeepi completó el diseño del equipo y entró en la fase de fabricación del prototipo. En 2021 se estableció el equipo de I + D de EPI, que ha formado un plan de diseño independiente de derechos de propiedad intelectual y una cámara de reacción de preprocesamiento e innovación mediante la investigación básica y la adopción de la retroalimentación técnica de los clientes clave. En la actualidad, el equipo EPI de la empresa ha entrado en la fase de diseño, fabricación y puesta en marcha del prototipo para satisfacer las necesidades eléctricas y de fiabilidad del proceso de Crecimiento epitaxial sige en el proceso avanzado del cliente.
Diseño activo del mercado de dispositivos semiconductores de tercera generación para aplicaciones de dispositivos de potencia. El equipo MOCVD para el desarrollo de aplicaciones de producción en masa de dispositivos de potencia Gan ha sido entregado a clientes líderes en el extranjero para la validación de la producción. Se inició el desarrollo de equipos de producción epitaxial para dispositivos de potencia de carburo de silicio, que enriquecerá aún más la línea de productos de la empresa.
Previsión y calificación de los beneficios
En vista del fuerte aumento de los pedidos de equipos de grabado de la empresa, especialmente los pedidos de equipos de grabado de ICP durante 21 años, y los pedidos de equipos de MOCVD también aumentaron más de lo esperado, aumentamos el beneficio neto de 22 a 24 años a 11,26 / 12,90 / 1.517 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La expansión de la FAB no fue tan esperada, la escasez de piezas de repuesto causó retrasos en la entrega de equipos y la incertidumbre de las fricciones geopolíticas internacionales.
