Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) ( Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de 2.750 millones de yuan, con un aumento del 37,7%; Los beneficios netos de la empresa matriz ascendieron a 550 millones de yuan, un aumento del 216,8% y las ganancias por acción a 1,09 Yuan / acción, un aumento del 172,5%.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los ingresos de q4 y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron considerablemente en comparación con el mismo período del año anterior: los ingresos de q4 ascendieron a 690 millones de yuan, un 13,1% en comparación con el período anterior y un 9,7% en comparación con el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 96,1 millones de yuan, una disminución del 19,4% y un aumento del 20,0%. En 2021, los ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron un 37,7% y un 216,8%, respectivamente.
Aumento del volumen de Negocios de fibra de vidrio, liberación de capacidad: 2021, se benefició del rápido desarrollo de la aplicación aguas abajo de fibra de vidrio, y un mayor aumento de la demanda en el extranjero, la industria durante todo el a ño en auge. Los ingresos del negocio de fibra de vidrio de la empresa ascendieron a 2.370 millones de yuan, un 41,4% más que el mismo período del año anterior; Las ventas de hilados de fibra de vidrio de la empresa ascendieron a 393000 toneladas, un aumento del 4,4% año tras año; Según los datos de Zhuo Chuang, el precio medio de 2.400 Tex Twining Direct yarn en 2021 fue de aproximadamente 6.046 Yuan, un aumento del 39,4% con respecto al a ño anterior. La tercera línea Yishui de la empresa entró en reparación en frío en julio de 2021, y se reinició en octubre con una capacidad de producción de 60.000 toneladas a 100000 toneladas. La capacidad de producción actual de la empresa es de 430000 toneladas, ocupando el quinto lugar en China.
Esperamos que la demanda de energía eólica aguas abajo de la fibra de vidrio, la industria automotriz y la industria de PCB siga siendo fuerte en 2022; Según los datos de Zhuo Chuang Information, en el primer semestre de 2022 se puso en marcha una línea de producción de 400000 toneladas, teniendo en cuenta factores como la escalada de la capacidad y la gestión y el control del consumo de energía, creemos que la nueva oferta es controlable, la estructura de la oferta y la demanda de La industria es buena y el crecimiento es fuerte. Seguimos siendo optimistas sobre el rendimiento futuro de la empresa.
Valoración
Teniendo en cuenta la nueva capacidad de ignición de la industria de fibra de vidrio en 21 – 22 años, ajustamos ligeramente el rendimiento de la empresa. Se prevé que los ingresos de 2022 – 2024 sean de 29,7, 32,8 y 3.590 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la matriz es de 7,0, 8,2 y 910 millones de yuan, respectivamente. EPS para 1,41, 1,65, 1,82 Yuan, mantener la calificación de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La capacidad de producción de la industria de fibra de vidrio supera la liberación prevista y el precio del combustible sigue siendo elevado
