Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) ( Changzhou Almaden Co.Ltd(002623) )
La presión sobre los costos de la demanda se cierne sobre los ingresos y los beneficios de las empresas se han endurecido
La empresa publicó el informe anual 2021, los principales datos operativos son relativamente estrictos. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 2.032 millones de yuan, un aumento del 12,7% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 54 millones de yuan, una disminución del 60,8% con respecto al a ño anterior. Demanda: en 2021, bajo la doble presión de la situación epidémica y el costo, la nueva instalación aguas abajo de la empresa no fue esperada y el progreso de la cooperación comercial internacional se ralentizó. Costo: en 2021, el aumento de los precios de los materiales a granel aguas arriba de la empresa, la presión al final del costo no es pequeña, el principal Cecep Solar Energy Co.Ltd(000591) En 2021, la doble presión sobre el costo de la demanda de la empresa, la inversión en I + D y la nueva línea de producción aumentaron, los beneficios disminuyeron. Redujimos las previsiones de ingresos para 2022 / 2023 y aumentamos las previsiones de ingresos para 2024. Se espera que el beneficio neto de 2022 – 2024 sea de 2,09 (- 1,23) / 3,04 (- 1,36) / 417 millones de yuan. EPS es de 1,05 / 1,53 / 2,09 Yuan / acción, y la relación precio / beneficio actual de las acciones es de 25,4 / 17,4 / 12,7 veces, respectivamente. Esperamos con interés la futura integración de la empresa y el desarrollo de nuevos negocios. Mantenga la calificación de compra.
Fortalecimiento de la cadena de la industria del vidrio
El grado de integración de la cadena de la industria del vidrio se fortalece y se espera que el margen de beneficio se amplíe. Vidrio fotovoltaico: las contradicciones energéticas impulsan a los países a acelerar la transformación de la energía limpia, el vidrio fotovoltaico o el cambio de oportunidades; A finales de 2021, la empresa comenzó a adquirir Fengyang Silicon Valley Intelligence para aliviar la presión de los costos de las materias primas, como la arena de cuarzo; La empresa se centra en la agricultura profunda ≤ 2,0 mm negocio de vidrio ultrafino, la industria tecnológica sigue siendo líder en la competencia diferencial. Vidrio electrónico: se prevé que la capacidad de producción de LCD se estabilice en 316 millones de metros cuadrados en 2022, y el ámbito de aplicación del vidrio electrónico es diverso y el espacio de mercado es amplio; La empresa ha invertido una gran cantidad de dinero para pulir la nueva tecnología, y ha firmado algunos pedidos aguas abajo; La ventaja de costo es obvia, el margen de beneficio es grande, el Centro de negocios se inclina hacia el vidrio electrónico. Las ventajas tradicionales se superponen con un nuevo diseño, se espera que los datos sobre los ingresos y los costos sean mejores, y se espera que el espacio de beneficios se abra aún más.
Desarrollar activamente nuevos negocios fotovoltaicos, impulsados por bipv + PV
Se espera que la industria fotovoltaica mejore y que el margen de mercado mejore. La empresa construye tres tipos de escenarios de aplicación: fotovoltaica + construcción de equipos / techo de azulejos civiles / seguridad de la construcción, combinando las ventajas técnicas de 1,6 mm de vidrio ligero y delgado, aprovecha la oportunidad para desarrollar el negocio bipv. Promover activamente el negocio de la central fotovoltaica, adoptar el modo de cooperación con el contratista del proyecto EPC, ampliar la distribución de las empresas aguas abajo, mejorará efectivamente los ingresos de la empresa en el futuro.
Consejos de riesgo: aumento continuo de los precios aguas arriba, demanda aguas abajo inferior a lo esperado, aumento de la competencia
