Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) ( Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021, con ingresos de 4.842 millones de yuan, un aumento interanual del 413,93%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 801 millones de yuan, lo que dio lugar a pérdidas y ganancias anuales. El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 770 millones de yuan, lo que representa un cambio de pérdidas en comparación con el a ño anterior.
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La rentabilidad aumenta rápidamente. En 2021, el beneficio bruto de una sola tonelada de nanofosfato de hierro - litio fue de 152000 Yuan, un aumento de 122000 Yuan. La tasa bruta de interés de la empresa alcanzó el 28,85%, año tras año + 18,49 PCT, la tasa neta de interés del 16,61%, una pérdida de retorno. Entre ellos, se benefició de la puesta en marcha de la segunda fase del proyecto alemán Qujing, el excelente rendimiento de q4, el beneficio neto de la madre de 556 millones de yuan, la inversión de pérdidas en comparación con el mismo período del año pasado, más del 410,1%; El margen bruto fue de 34,50%, en comparación con + 23,93 PCT, en comparación con + 11,08 PCT; El tipo de interés neto fue del 21,72%, lo que representó un cambio interanual de las pérdidas, que fue de + 10,42 PCT.
Acelerar la construcción de la capacidad para garantizar la posición de liderazgo. En 2021, la capacidad de producción de los proyectos de la primera fase de la empresa ferroviaria qujinglin y la primera fase de la empresa alemana Qujing se liberó gradualmente, y el proyecto de la segunda fase de la empresa alemana Qujing entró en la fase de producción experimental en julio de 2021, con una capacidad total de 120000 toneladas a finales de 2021. En 2022, junto con el proyecto de 100000 toneladas defang Weiwei y el proyecto de 80.000 toneladas Yibin defang Times, la ventaja de escala de la empresa se puso de relieve aún más.
El agente de reposición de litio y el fosfato de manganeso - hierro - litio entraron en la fase de industrialización. Qujing defang y Yunnan defang planean producir 110000 toneladas y 330000 toneladas de nuevo tipo de electrodo positivo de fosfatos, respectivamente. El nuevo tipo de plataforma de tensión de fosfatos es mayor, y tiene la ventaja competitiva de alta densidad de energía. Alemania tiene un program a de producción anual de 25.000 toneladas de agente de recarga de litio. La compatibilidad del proceso y la seguridad del agente de recarga de litio desarrollado por la empresa son buenas, y la densidad de energía de la batería y la vida útil del ciclo se pueden mejorar eficazmente.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 - 2024 de la empresa sean de 236,57, 285,23 y 36.276 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 38,6%, 20,6% y 27,2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 12,67, 20,06 y 2.803 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 58,3%, el 58,3% y el 39,7% año tras año. El precio actual de las acciones corresponde a 2022 - 2023 PE 40,05, 25,29 veces, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Factores de riesgo: la demanda de la industria es inferior al riesgo esperado; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgos del desarrollo de nuevas tecnologías.
