Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) ( Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) )
El informe anual 2021 se publica en Shanghai Junshi Biosciences Co.Ltd(688180) En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.025 millones de yuan, un aumento del 152,36% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 721 millones de yuan, en comparación con 1.669 millones de yuan en el mismo per íodo de 2020. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto; EPS es de – 0,81 Yuan.
Punto de vista: el desarrollo de la internacionalización ha avanzado por etapas, covid – 19 small molecular Progress Lead, el punto de inflexión comercial está a la vuelta de la esquina
Trimestralmente, q1 – 4 logró ingresos de explotación de 1.615 millones de yuan, 499 millones de yuan, 604 millones de yuan, 1.306 millones de yuan. El q1 incluye 150 millones de dólares en pagos iniciales y parte de los ingresos de la concesión de anticuerpos neutralizantes pagados por coherus en relación con tripolizumab; El fuerte aumento de los ingresos de q4 se debió principalmente a los ingresos procedentes de la participación en las ventas de la distribución continua de js016 en los Estados Unidos.
En cuanto a los sub – productos, el volumen de ventas anual de tripolizumab en 2021 fue de 412 millones de yuan. Por un lado, debido a la primera reducción del seguro médico en 2020 en más del 60%, por otro lado, después de aumentar las indicaciones del seguro médico en 2021, la empresa dio a todos los distribuidores una compensación por diferencias de precios, afectando el reconocimiento de los ingresos corrientes. Sin embargo, el margen de reducción de precios en las negociaciones exitosas de productos anti – PD – 1 mcab es el más pequeño, el precio actual de los productos anti – PD – 1 mcab se ha acercado al mismo tipo de productos.
Visión general del trabajo clave de la empresa en 2021:
Tripolizumab: navegar en el extranjero, la solicitud de inclusión en la lista de Estados Unidos ha sido aceptada por la FDA; El nmpa aceptó la solicitud de inclusión en la lista de carcinoma escamoso esofágico de primera línea y cpnm de primera línea. Se aprobaron indicaciones para carcinoma urotelial de segunda línea y carcinoma nasofaríngeo de primera y tercera línea. Se añadieron dos nuevas indicaciones del seguro médico; Los ensayos clínicos en tres etapas, a saber, sclc de primera línea, terapia adyuvante para el cáncer de hígado, terapia adyuvante para el cáncer de hígado de primera línea y cáncer gástrico, avanzarán sin tropiezos y seguirán desarrollando un amplio mercado incremental.
Vvv116: a finales de 2021, la EUA se convirtió en el tercer medicamento oral de bajo peso molecular covid – 19 aprobado en todo el mundo. Se publicaron por primera vez los resultados positivos de tres estudios clínicos de fase I. Los pacientes con covid – 19 leve, moderada y grave fueron admitidos por primera vez en la clínica mundial multicéntrica de fase 3.
Estevizumab: más de 850000 unidades han sido distribuidas en los Estados Unidos desde septiembre, con ingresos de 123 millones de dólares en 850 dólares por unidad y 17% de participación en las ventas;
Los resultados de la investigación clínica de tripolizumab se han publicado en asco, esmo, wclc y otros congresos académicos internacionales. Estevizumab se convirtió en el primer biomacromer innovador doméstico aprobado para su venta en los Estados Unidos. El primer ensayo clínico de mcab btla realizado en China y los Estados Unidos con avance simultáneo combinado con tripolizumab fue iniciado en todo el mundo.
Lograr una serie de cooperación, absorber la tecnología avanzada & línea de expansión rápida: profundizar la cooperación en el campo de la inmunidad tumoral con coherus en js006 (tigit); Desarrollar covid – 19 vvv116 (rdrp) y vv993 (3cl) en cooperación con wangshanwangshui; La terapia de anticuerpos de próxima generación para el cáncer se desenterró mediante la introducción de una plataforma de bio – modularización multi – especial.
Expansión de la comercialización, ajuste activo de la estructura de Comercialización: aumento de los productos que cotizan en bolsa a 3, comercialización en el campo de las enfermedades autoinmunes; Recuperar el derecho de promoción de AstraZeneca a tripolizumab y realizar la comercialización del producto de forma totalmente autónoma y controlable; El nombramiento del Sr. Li Cong para ser plenamente responsable de las actividades comerciales, el equipo regional de marketing ha completado la formación de la recuperación, el mercado chino de tripolimumab ha salido de la depresión.
El valor de los productos básicos se superpone con el desarrollo de la innovación, y el valor de la innovación de la fuente se destaca. Se espera que el avance de la internacionalización de tripolizumab, la expansión continua de las grandes indicaciones y la reconstrucción del equipo de comercialización mejoren las ventas. Vvv116 lidera el circuito covid – 19 de moléculas pequeñas, el amplio mercado de asientos vacíos esperando; R & D Pipeline es muy innovador, ECHELON se ha convertido en una base sólida para el crecimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Independientemente de la comercialización del vv116, se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 2.274 millones de yuan, 3.687 millones de yuan y 4.893 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual de – 43,5%, 62,1% y 32,7%; El beneficio neto de la empresa matriz es de – 1.037 millones de yuan, – 811 millones de yuan, – 231 millones de yuan, y el EPS correspondiente es de – 1,14, – 0,89, – 0,25 Yuan, respectivamente. Teniendo en cuenta la situación actual de la resistencia a las epidemias en China y la capacidad de transmisión de omicron, la aprobación del vvv1 16 aportará una mayor flexibilidad de ingresos a la empresa, y se espera que los datos del vv1 16 se lean. Somos optimistas sobre el desarrollo de la empresa y mantenemos la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de fracaso de R & D; Riesgo de que el proyecto avance menos de lo esperado.
