Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) ( Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) )
Eventos: Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 15.013 millones de yuan, un aumento del 35% con respecto al año anterior. Roe fue del 11,05%, un aumento del 2,5% con respecto al a ño anterior.
Los ingresos de la intermediación aumentaron constantemente y la transformación de la gestión de la riqueza se desarrolló sin tropiezos. En 21 años, los ingresos netos de la empresa de corretaje ascendieron a 9.510 millones de yuan, un aumento del 12,7% con respecto al año anterior. La cuota de mercado y la tasa de comisión del negocio de corretaje tradicional tienden a ser estables, el progreso de la transformación de la gestión de la riqueza se acelera, la empresa mantiene el 26% de la tasa de crecimiento compuesto de la escala mensual de productos financieros vendidos de 2017 a 2021, y mantiene una tasa de crecimiento más rápida. En los últimos 21 años, la empresa ha llevado a cabo vigorosamente el negocio de inversión, sirviendo a más de 150000 clientes y gestionando activos por valor de más de 8.300 millones de yuan. A finales de 2001, los 37,9 millones de usuarios de la aplicación junhong aumentaron su vida media mensual en un 19% año tras año. A finales de 2001, el saldo del margen era de 104,4 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17,6% con respecto al año anterior.
Los ingresos netos de las inversiones aumentaron considerablemente y el negocio de derivados creció rápidamente. El rendimiento neto de la inversión de 21 años es de 11.620 millones de yuan, un aumento del 32% con respecto al mismo período del a ño pasado. El rendimiento neto de la inversión de las operaciones de negociación y derivados es un factor importante que impulsa el crecimiento general de los ingresos. Los activos financieros de transacción representan alrededor de un tercio de todos los activos y son la principal dirección de asignación de activos. Además, las opciones de mercado de la empresa lideran la industria, la escala de derivados de acciones extrabursátiles está aumentando. En 2021, el principal nominal de los derivados OTC de acciones aumentó en 389100 millones de yuan, un aumento del 80,3% con respecto al a ño anterior, de los cuales 190700 millones de yuan se añadieron a las opciones OTC y 1984000 millones de yuan se añadieron a los swaps de ingresos. Los derivados extrabursátiles transfronterizos aumentaron su principal nominal en 148800 millones de yuan durante todo el año, un aumento del 338,8% con respecto al año anterior. Esperamos que el negocio de derivados sea una importante dirección de transición empresarial para las empresas de valores, y la tendencia de la concentración líder es obvia.
El negocio de los bancos de inversión ha crecido constantemente y se ha establecido un ecosistema de “bancos de inversión +”. En los últimos 21 años, los ingresos netos de la banca de inversión de la empresa ascendieron a 4.060 millones de yuan, un aumento del 8,8% con respecto al año anterior. En 21 años, la financiación total de las empresas aumentó un 14,5% año tras año, de las cuales la financiación de acciones aumentó un 20,5% año tras año, la financiación de bonos aumentó un 13,7% año tras año y la financiación de fusiones y adquisiciones disminuyó un 13,5% año tras año. El negocio de banca de inversión de la empresa se centra en las industrias clave y las regiones clave, y establece un ecosistema de “Banca de inversión +” para impulsar el desarrollo del negocio institucional y el negocio de la riqueza de la empresa.
La transformación de las empresas de gestión de activos se aceleró y la diversificación de los productos impulsó el crecimiento. En 21 años, los ingresos netos de las empresas de gestión de activos ascendieron a 1.790 millones de yuan, un aumento del 16% con respecto al año anterior. La escala de gestión de activos de la empresa afectada por la supervisión a finales de 21 años fue de 384200 millones de yuan, una disminución del 26,9% con respecto al a ño anterior. Sin embargo, la empresa ajustó activamente su estructura y recaudó 106800 millones de yuan, lo que representa un aumento del 17% con respecto al a ño anterior. Además, la escala de gestión de los fondos públicos aumentó en 24.100 millones de dólares, y la innovación y transformación de los productos de las empresas públicas impulsaron el crecimiento continuo de las empresas de gestión de activos.
Mantener la calificación de “Aumento” de las acciones a. En los últimos 21 años, la empresa ha mantenido un crecimiento constante en el rendimiento de las operaciones, un desarrollo equilibrado de las operaciones, una mejora continua de la eficiencia de las operaciones y una buena gestión a largo plazo. Se espera que el mercado de gestión de activos aumente aún más en el futuro, impulsado por el gran desarrollo del mercado de valores, y que el negocio de la empresa por cuenta propia, el negocio de corretaje y el negocio institucional contribuyan continuamente a la estabilidad de los ingresos. En vista del aumento de la volatilidad del mercado en 22 años y del aumento de la incertidumbre de los ingresos de inversión de la empresa, ajustamos los beneficios netos a 17.597 millones de yuan (7%) y 20.787 millones de yuan (12,1%) en 22 años y 23 años, respectivamente, y añadimos 24.322 millones de yuan a las previsiones de beneficios netos para mantener la calificación de “aumento de las acciones”.
Consejos de riesgo: el precio de las acciones en el mercado de acciones a fluctúa bruscamente, la política impulsó menos de lo esperado.
