China Vanke Co.Ltd(000002) ( China Vanke Co.Ltd(000002) )
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 452800 millones de yuan, un aumento del 8,0% con respecto al a ño anterior, un beneficio bruto de 98.800 millones de yuan, un beneficio bruto del 21,8%, un beneficio neto de 22.520 millones de yuan, una disminución del 45,7% con respecto al año anterior. La disminución de los beneficios netos de las empresas matrices se debe principalmente a: 1) La tasa bruta de interés de las empresas inmobiliarias disminuyó un 7,6 PCT en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, la tasa de beneficio neto de los derechos e intereses de las distintas regiones fue baja, la región de Beijing – 0,65%, la región meridional 5,27%, la región sudoccidental 5,69%; La pérdida por deterioro del valor de los activos de la empresa en 21 años es de 3.500 millones de yuan, el valor más alto desde su inclusión en la lista. Los nuevos proyectos de deterioro del valor se encuentran principalmente en Langfang, Bazhou, Foshan, Guangzhou, Guiyang, Jinan, Taiyuan y Kunming; Los ingresos de inversión se redujeron de 13.510 millones de yuan a 6.610 millones de yuan en 2020 debido a la disminución de los ingresos de los proyectos conjuntos y a la disminución de los ingresos procedentes de la enajenación de filiales. Con el fin de mejorar el rendimiento de los accionistas, la cuota de dividendos de la empresa alcanzó los 11.280 millones de yuan en 21 años, la proporción de dividendos aumentó al 50%, la tasa de dividendos superó el 5%.
Las principales ventajas del desarrollo urbano siguen consolidando, las ventas pendientes apoyan el crecimiento futuro del rendimiento: en 2021, la empresa alcanzó 627780 millones de yuan en ventas, una disminución del 10,8% en comparación con el a ño anterior, la superficie de ventas de 38.078 millones de metros cuadrados, una disminución del 18,4% en comparación con El año anterior, el negocio de desarrollo en 43 mercados urbanos de todo el país en los tres primeros. En 2021, la empresa vendió 46.735 millones de metros cuadrados de superficie abierta, una disminución del 5,0% en comparación con el a ño anterior, el importe total de los contratos pendientes vendidos alrededor de 71.080 millones de yuan, un aumento del 1,8% en comparación con el año anterior.
En 2021, la empresa adquirió 148 nuevos proyectos, aumentó 26.674000 metros cuadrados de superficie de construcción, 19.014000 metros cuadrados de superficie de construcción, aumentó 10,1 PCT; El precio total de la tierra de los derechos e intereses es de 140150 millones de yuan, el precio medio de la tierra es de 6.942 yuan cada uno, la proporción de la cantidad de derechos e intereses alcanza el 75,7%, aumenta 13,0 PCT. En 2021, la superficie total de construcción del proyecto en construcción de la empresa era de unos 103,67 millones de metros cuadrados y la superficie de construcción de capital era de unos 64,28 millones de metros cuadrados. La superficie total de construcción prevista del proyecto es de 45.217000 metros cuadrados y la superficie de construcción de capital es de 29.101000 metros cuadrados. Además, el proyecto de reconstrucción de la ciudad vieja tiene una capacidad total de 5.347000 metros cuadrados.
Explore varias pistas de carreras y entre en un período de rápido desarrollo: 1) Servicios inmobiliarios: everything Cloud 21 a ños para lograr ingresos de calibre completo 24.04 millones de yuan, año tras año + 32,1%, en los últimos 10 años la tasa de crecimiento compuesto de más del 30%, en la zona de tuberías alcanzó 780 millones de niveles, un aumento del 35,9%. Terminal de almacenamiento logístico: 21 años para lograr ingresos de 3.160 millones de yuan, un aumento del 68,9%, noi de 1.785 millones de yuan, un aumento del 54% en comparación con el mismo per íodo, la superficie de construcción arrendable de 11,36 millones de planos, de los cuales 1,38 millones de metros cuadrados de almacenamiento de La cadena de frío, clasificado como el primer país. Terminal de viviendas de alquiler: los ingresos de las viviendas de alquiler gestionadas en 21 años ascendieron a 2.890 millones de yuan, un aumento del 13,9% con respecto al a ño anterior, con una escala total de 208700 y una apertura acumulada de 159500, cubriendo 26 ciudades. La escala de apertura y la eficiencia operativa fueron las primeras. Desarrollo comercial y funcionamiento: en 21 años, los ingresos comerciales ascendieron a 7.620 millones de yuan, lo que representa un aumento del 20,6% con respecto al a ño anterior, con un total acumulado de 11.392 millones de planos de apertura, 2.069 millones de planos de apertura y 4.013 millones de planos de construcción previstos; El área de gestión del delta del río Yangtze representa el 52%, la cooperación supera las 7.300 marcas, el número de miembros digitales supera los 15 millones.
“Tres líneas rojas” para mantener el archivo Verde, mantener la línea de fondo de Seguridad: 2021, la empresa excluye las cuentas por cobrar anticipadas de la relación activo – pasivo del 68,4%, la relación deuda neta del 29,7%, la relación efectivo – deuda corta del 1,5, mantener el nivel de archivo verde. En 2021, el costo total de la financiación de las existencias al final del período de la empresa disminuyó al 4,11%, el capital monetario puede cubrir 2,5 veces el pasivo con intereses a corto plazo, y el pasivo a largo plazo representa el 78% de + 10,1 PCT. Las calificaciones de Zhongxin, Fitch, Moody ‘s y S & P son AAA, BBB +, baa1 y BBB +, respectivamente, y las perspectivas son estables.
El plan de recompra, los ejecutivos muestran confianza en el desarrollo a largo plazo: la empresa tiene la intención de utilizar 2.000 a 2.500 millones de yuan, no más de 18,27 yuan en el precio de recompra del 1,18% del capital social total (136,84 millones de acciones), recompra en un informe trimestral publicado, es decir, El 28 de abril a finales de junio. Además, los directores, supervisores y personal directivo superior de la empresa aumentaron sus tenencias en un plazo de seis meses a partir del 30 de marzo, con una cantidad total no inferior a 20 millones de yuan y un precio no superior a 18,27 Yuan.
Sugerencias de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años a la madre sea de 244, 264, 28 mil millones de yuan, EPS correspondiente a 2.10, 2.27, 2.41 yuan por acción, teniendo en cuenta el sólido disco básico de la empresa y la fuerza de desarrollo integral de la industria líder, dar a la empresa 22 años 12 veces pe valoración, precio objetivo correspondiente 25.2 Yuan, mantener la “calificación de compra”.
Consejos de riesgo: las necesidades de la industria no se reparan como se esperaba; Los proyectos históricos de bajo margen bruto se arrastran para influir en los beneficios.
