Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) ( Btg Hotels (Group) Co.Ltd(600258) )
La empresa publica su informe anual 2021. Los ingresos anuales ascendieron a 6.153 millones de yuan (+ 16,49%) y el beneficio neto de la madre ascendió a 56 millones de yuan (+ 552 millones de yuan). Q4 registró ingresos de 1.427 millones de yuan (- 16,32%) y un beneficio neto de – 069 millones de yuan (- 217,61%). Durante todo el año, las pérdidas se convirtieron en ganancias.
Puntos clave para apoyar la calificación
Los indicadores de mejora de la calidad y la eficiencia han mejorado y todavía hay margen para la recuperación del desempeño. Los ingresos de la empresa en 21 años fueron de 6.153 millones de yuan, yoy + 16,49%, y el beneficio neto de la madre fue de 56 millones de yuan, año tras año + 552 millones de yuan. La tasa de ocupación a 21 años / precio medio de la vivienda / revpar fue de 61,8% / 192 Yuan / 119 Yuan, respectivamente, en comparación con + 4,4 PCT / + 11,6% / + 20,2%; La tasa de ocupación / precio medio de la habitación / revpar fue de 57,9% / 186 Yuan / 108 Yuan, respectivamente, en comparación con – 11,9 PCT / – 0,4% / – 17,4%. La situación general de la operación ha mejorado, Q3 como Hotel revpar ha superado el nivel anterior a la epidemia, pero con la prevención y el control de la epidemia de q4 mejora el rendimiento a corto plazo de la presión temporal, a largo plazo, la expansión a gran escala y el aumento previsto de 3.000 millones de yuan o ayudará eficazmente a la empresa a mejorar la capacidad de respuesta a los riesgos, 22 años de recuperación lógica no cambia.
Ampliar constantemente la fuerza de la tienda de gama media y alta, sincrónicamente hundir profundamente el mercado. En 21 años se abrieron 1.418 nuevas tiendas (1.021 en cifras netas) y el número de nuevas tiendas q1 – q4 fue de 184 / 324 / 325 / 585, respectivamente, con una tendencia creciente en cada trimestre, de las cuales 27 / 1.391 se abrieron en tiendas directas / franquiciadas y 133 / 276 / 954 / 55 en hoteles económicos / de gama media y alta / de gestión ligera / otros hoteles. La proporción de productos de gama media y alta aumentó un 8,2%, con la esperanza de mejorar la rentabilidad mediante un rápido desarrollo; Los hoteles de gestión ligera representados por el Hotel Cloud siguen siendo ricos, representando el 67%, mientras que la nueva marca Huayi se hunde rápidamente. En el plan de 22 años para abrir 1800 – 2000 nuevas tiendas, la tienda de reserva actual asciende a 1791 casos, la empresa tiene una base de desarrollo a gran escala más sólida, con un amplio espacio incremental.
La construcción digital reduce el costo y aumenta la eficiencia, y los miembros de desarrollo amplían sus propios canales. La empresa optimiza la construcción digital, el costo de R & D + 27,94% año tras año, la cobertura digital completa del análisis de la gestión hotelera se espera que ayude a mejorar la eficiencia de la gestión, mientras que el escenario inteligente para mejorar la experiencia de los huéspedes. Al final del período sobre el que se informa, el número de miembros de la empresa ascendía a 133 millones, más del 6,4% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, 21 años de lanzamiento “como Life Club”, “First Free global Purchase”, dos motores juntos para empoderar al valor de los Miembros, y proporcionar más de 230 servicios de valor añadido además del alojamiento, la mejora del tamaño de los miembros y la mejora del servicio en el canal de la empresa se espera que siga mejorando la capacidad de innovación.
Valoración
De acuerdo con el informe anual y la situación actual de la epidemia en China, ajustamos el EPS de 22 a 24 años a 0,59 / 1,03 / 1,25 Yuan, y la relación P / e correspondiente fue de 38,6 / 22,3 / 18,3 veces. Con la aceleración del proceso de cadena de la industria hotelera, la empresa se adhiere a la expansión rápida de la tienda de activos ligeros, al mismo tiempo, mediante la consolidación digital del flujo y las barreras técnicas, la mejora de los beneficios en 21 años es buena, bajo la premisa de que la situación epidémica debe controlarse en El futuro, la recuperación rápida puede mantenerse, por lo que se mantiene la calificación de compra.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
Las diferencias estructurales en la recuperación económica regional, la competencia de canales y marcas entre pares, el riesgo recurrente de brotes de covid – 19.
