Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) ( Hefei Meiya Optoelectronic Technology Inc(002690) )
Evento: la empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.813 millones de yuan, un aumento del 21,18% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 511 millones de yuan, un 16,64% más que el mismo período del año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 483 millones de yuan, un 24,06% más que el año anterior. Lograr ganancias por acción de 0,76 Yuan.
Comentario del evento:
Las ventas de cbct oral alcanzaron un nuevo máximo a lo largo de los a ños, con una mayor proporción de ingresos y beneficios brutos. En 2021, la empresa obtuvo 1.056 millones de yuan, 657 millones de yuan y 76 millones de yuan de ingresos de la máquina de selección de color, el equipo de imagen médica de alta gama y el equipo de inspección industrial, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual del 10,32%, 44,57% y 13,84%, respectivamente, que representaron el 58,27%, el 36,23% y el 4,18% de los ingresos y el 52,35%, el 41,79% y el 4,75% de los ingresos brutos, respectivamente. En 2021, los equipos de imagen médica de alta gama de la empresa se desarrollaron rápidamente, los ingresos y el margen bruto aumentaron 5,86 PCT y 7,67 PCT en comparación con 2020. En 2021, la empresa logró un rendimiento de ventas de 2.177 unidades en tres grandes actividades de compra en línea de cbct oral, alcanzando un máximo histórico. La tasa bruta de interés de los equipos de imagen médica de gama alta se mantuvo estable, frente al 59% en 2021, con un aumento interanual de 0,79 PCT. A finales de 2021, las ventas acumuladas de cbct oral de la empresa superaron los 10.000 a lo largo de los años, abriendo una nueva era de localización de cbct oral. Al mismo tiempo, la empresa desarrolla activamente el mercado mundial, en 2021 la primera exportación oral de cbct a Australia, África, y obtuvo la licencia de acceso al mercado japonés.
El separador de color mantuvo un crecimiento constante y el margen bruto disminuyó. En 2021, la empresa publicó una nueva generación de clasificadores de color Sub – Americanos, clasificadores de materiales multiespectrales, clasificadores de té de segunda generación Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024) En 2021, la tasa bruta de interés de la operación de separación de color disminuyó 2,75 PCT, principalmente debido al aumento de los precios de las materias primas aguas arriba, el aumento de los costos del transporte marítimo y otros efectos.
Los costes y gastos afectan a la rentabilidad general de la empresa. En 2021, el costo de las ventas de la empresa aumentó 0,66 PCT en comparación con el mismo período del año anterior y 4,3 PCT en comparación con 2019. La tasa de gastos disminuyó 0,62 PCT en 2021 y aumentó 1,09 PCT en comparación con 2019. En términos detallados, la tasa de gastos de gestión aumentó 0,29 PCT y 0,74 PCT en comparación con 2019, la tasa de gastos financieros disminuyó 0,93 PCT y aumentó 1,12 PCT en comparación con 2019, y la tasa de gastos de venta aumentó 0,18 PCT. El margen bruto de ventas y el margen neto de ventas de la empresa disminuyeron 0,66 PCT y 1,1 PCT, respectivamente, en comparación con el mismo período del año anterior.
Recomendaciones de inversión:
Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6,13 / 7,21 / 831 millones de yuan, EPS es de 0,90 / 1,06 / 1,23 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 30 / 25 / 22 veces. Teniendo en cuenta que el negocio de la máquina de selección de color de la empresa mantiene un crecimiento constante, el negocio oral cbct vuelve a un alto crecimiento, aumentamos su calificación de inversión a “comprar”.
Consejos de riesgo:
El aumento de la competencia en la industria de la selección de color, la expansión en el extranjero no es tan buena como se esperaba, la situación epidémica y otros factores de fuerza mayor conducen a la desaceleración del crecimiento de la industria oral de la cbct, la promoción de escáneres orales no es tan buena como se esperaba
