Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) ( Beijing Easpring Material Technology Co.Ltd(300073) )
En 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.091 millones de yuan, un aumento interanual del 183,45%, que se ajustó a las expectativas del mercado. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 8.258 millones de yuan, lo que representa un aumento del 159,41% con respecto al año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.091 millones de yuan, un aumento del 183,45% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto retenido fue de 824 millones de yuan, un aumento del 238,28% con respecto al a ño anterior. En 2021, el beneficio neto de q4 fue de 364 millones de yuan, un aumento del 29,62%. Los ingresos de q4 en 2021 ascendieron a 3.086 millones de yuan, un aumento del 167,15% y un aumento del 41,39% en comparación con el año anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 364 millones de yuan, un aumento del 202,16% y un aumento del 29,62%. En cuanto a la rentabilidad, la tasa bruta de q4 fue del 16,34%, 2,19 PCT y 0,56 PCT respectivamente. El tipo de interés neto de la empresa matriz fue del 11,78%, un aumento de 1,36 PCT y una disminución de 1,07 PCT. Q4 reduce el tipo de interés no neto en un 10,03%, aumenta 8,59 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y disminuye 0,18 PCT en comparación con el mes anterior.
2021 producción y ventas completas, el volumen de negocios positivo aumentó, 2022 se espera que el alto aumento se mantenga. Los envíos de materiales de litio en 2021 ascendieron a 47.200 toneladas, un aumento del 97% con respecto al a ño anterior, de las cuales se prevé que los envíos de q4 asciendan a 15.000 toneladas, un aumento del 15% con respecto al año anterior. En 2022, esperamos que los envíos q1 sean de 16.000 toneladas más, un aumento del 5 – 10% con respecto al trimestre, y que los envíos anuales previstos sean de 90.000 a 100000 toneladas, un aumento del doble con respecto al a ño anterior. Desde el punto de vista de la rentabilidad, la empresa en 2021 deducción de beneficios netos de una tonelada de 16.000 Yuan / tonelada +, un aumento anual de alrededor del 25%, de los cuales esperamos que la empresa 21q4 deducción de beneficios netos de una tonelada de casi 20.000 Yuan / tonelada, un aumento del 20% en relación con la cadena +, la empresa tiene un canal de suministro estable de carbonato de litio, y se espera que la alta proporción de níquel en 22 a ños aumente aún más, se espera que los beneficios mantengan un nivel más alto, un período de crecimiento sostenido.
La expansión de la producción avanza constantemente, el diseño integrado es perfecto, la capacidad de producción de hierro y litio avanza constantemente. La capacidad efectiva de la empresa en 2021 es de 44.000 toneladas, la cuarta fase de 20.000 toneladas en la provincia de Jiangsu y la segunda fase de 50.000 toneladas en Changzhou están en construcción, la empresa espera que la segunda fase de Changzhou entre en funcionamiento en el segundo semestre de 2022, teniendo en cuenta la flexibilidad de la capacidad de externalización, estimamos que los envíos de la empresa en 2022 pueden llegar a 9 – 100000 toneladas, un aumento del 80% año tras año. La planificación de la capacidad actual de la empresa asciende a 200000 toneladas +, al mismo tiempo, la empresa y SK acordaron establecer una empresa conjunta en el extranjero en la fábrica de materiales catódicos de litio, la expansión de la capacidad se aceleró. La empresa coopera estratégicamente con huayou y Zhongwei para garantizar el suministro de materias primas y un diseño integrado perfecto. Además, la empresa aumentó la distribución de la capacidad de producción de fosfato férrico de litio, invirtió en la construcción de 300000 toneladas de fosfato férrico de litio planta química integrada en Guizhou, la primera fase del proyecto está ahora en la fase de puesta en marcha.
Complete la tarjeta técnica, la disposición de la batería de estado sólido y el material de fosfato de manganeso – hierro – litio. La tecnología de la empresa es líder en R & D, los productos compuestos de cristal único aglomerados de níquel alto desarrollo iterativo continuo, los clientes internacionales en la nueva generación de vehículos de gama alta, ni95 y ni98 productos han entrado en la fase de validación, el rendimiento ha alcanzado el nivel internacional líder. Los materiales de baterías de litio de estado sólido de la empresa se han importado con éxito a los clientes de baterías de litio de estado sólido como ganfeng, weilan New Energy, etc., y se ha obtenido un pedido de no menos de 25.000 toneladas de materiales de baterías de litio de estado sólido de weilan New Energy. Además, los productos ricos en litio – manganeso y el desarrollo de materiales de fosfato de manganeso – hierro – litio progresan sin problemas, los resultados de la evaluación del cliente son buenos.
Previsión de beneficios y calificación de inversión: debido a que la prosperidad aguas abajo sigue superando las expectativas del mercado, el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 se ha revisado a 16,78 / 23,00 / 3.059 millones de yuan (16,06 / 2.269 millones de yuan), un aumento del 54% / 37% / 33% Año tras año, correspondiente a 24 / 17 / 13x PE, para 202240 veces PE, correspondiente al precio objetivo 132,4 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: política menos de lo esperado, ventas de vehículos eléctricos menos de lo esperado, aumento de la competencia.
