Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
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La empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos totales de explotación de todo el año 109464 millones de yuan, de los cuales 106190 millones de yuan (año tras año + 11,88%), los ingresos por intereses de 3.274 millones de yuan; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 52.460 millones de yuan (año tras año + 12,34%), y el beneficio neto de la empresa matriz no matriz fue de 52.581 millones de yuan (año tras año + 11,84%).
Comentarios
El desempeño ha aumentado constantemente y se ha logrado un buen comienzo del 14º plan quinquenal. Los ingresos anuales de ventas de Maotai ascendieron a 93.465 millones de yuan (+ 10,18% año tras año), las ventas fueron de 36.300 toneladas (+ 5,68% año tras año), y el precio medio por tonelada fue de 2.577500 Yuan / tonelada (4,3% año tras año). Los ingresos anuales de ventas de vino de la serie ascendieron a 12.595 millones de yuan (año tras año + 26,06%), las ventas fueron de 30.200 toneladas (año tras año + 1,46%), el precio medio por tonelada fue de 417400 Yuan / tonelada (año tras año + 24,20%).
La proporción de ventas directas y el aumento del precio por tonelada, el marketing digital se ha convertido en un punto brillante. En términos de canales, los ingresos de ventas directas en 2021 ascendieron a 24.029 millones de yuan (año tras año + 52,83%), lo que representa el 22,66% (año tras año + 8,69 PCT), el precio por tonelada de las ventas directas ascendió a 4.188400 Yuan / tonelada (año tras año + 24,42%) y el margen bruto de las ventas directas fue del 96,12% (año tras año + 0,52 PCT). Los ingresos de la distribución ascendieron a 82.030 millones de yuan (año tras año + 7,64%), el precio de la tonelada de distribución alcanzó 1.351300 Yuan / tonelada (año tras año – 0,41%) y el margen bruto fue del 90,30% (año tras año – 0,55 PCT). A lo largo del año, 63 distribuidores se incrementaron, 20 distribuidores se redujeron, los distribuidores de licor de la serie Maotai aumentaron más, la principal disminución fue el distribuidor de licor Maotai. El 31 de marzo de 2022, la aplicación independiente de la empresa “I Maotai” estará en línea y puesta en marcha, alrededor de Maotai (tesoros), Maotai (año del tigre renyin) y otros cuatro nuevos productos para promover las ventas; Se espera que el nuevo canal, el nuevo producto y la nueva plataforma amplíen el mercado y aumenten los beneficios.
La reforma orientada al mercado ha avanzado constantemente y el rendimiento anual de 2022 puede aumentar a lo largo del año. En septiembre de 2021, el nuevo Presidente Ding xiongjun dijo que promovería la reforma del sistema de comercialización y precios, optimizaría el sistema de precios de marca y devolvería Maotai a la propiedad de los productos básicos. Desde entonces, la empresa ha lanzado continuamente Maotai 1935 y otros nuevos productos, y la implementación de la eliminación del desembalaje y la reanudación de la Plataforma de comercio electrónico y otras medidas. Durante el período del 14º plan quinquenal, la empresa cumplirá el objetivo de desarrollo de “doble duplicación, doble consolidación y doble construcción”. El objetivo de 2022 es aumentar los ingresos en aproximadamente un 15% año tras año y completar la inversión en infraestructura en 6.996 millones de yuan.
Propuestas de inversión
La posición de liderazgo de la industria de la empresa, en el Canal + productos + plataforma y otros aspectos de la reforma orientada al mercado, se espera que la rentabilidad aumente constantemente, para mantener la calificación “altamente recomendada”. Se prevé que el EPS de 2022 a 2024 sea de 47,53, 54,34 y 62,32, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 36,16, 31,63 y 27,58, respectivamente.
Indicación del riesgo
Aumento de la competencia industrial; La reforma orientada al mercado es inferior a las expectativas; La perturbación de la epidemia se intensificó.
