Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) ( Zhuzhou Times New Material Technology Co.Ltd(600458) )
Panorama general de los acontecimientos
La empresa publicó el informe anual 2021, 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 14.051 millones de yuan, año tras año – 6,83%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 181 millones de yuan (44,44% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 38 millones de yuan, frente al 80,80% del mismo período del año anterior; El flujo de caja operativo fue de 256 millones de yuan (- 89,40% año tras año). Entre ellos, 21q4, ingresos de 3.292 millones de yuan, 34,98% año tras año; El beneficio neto de la madre es de 30 millones de yuan, 82,32% año tras año; El flujo de caja operativo fue de 1.157 millones de yuan (+ 11,04% año tras año).
Un breve comentario
El rendimiento de las secciones, como el transporte ferroviario, ha aumentado constantemente, y las pérdidas por deterioro del valor de los activos afectan a los beneficios. En el período que abarca el informe, la Sección de tránsito ferroviario logró ingresos de ventas de 3.175 millones de yuan, un beneficio neto de 446 millones de yuan, un beneficio neto de + 16,05%, un beneficio neto de + 22,46 millones de yuan, un crecimiento constante de la Misión de la empresa y un avance constante en El desarrollo del mercado. Los ingresos de ventas de la Sección de energía eólica ascendieron a 5.098 millones de yuan, con un beneficio neto de 270 millones de yuan y un tipo de interés neto del 5,4%, mientras que los ingresos disminuyeron, pero aumentaron significativamente en comparación con 2.325 millones de yuan en 2019. La disminución de los ingresos de ventas se debió principalmente a la disminución de los precios de licitación de la energía eólica, la disminución de la capacidad instalada en red y el aumento de los precios de las principales materias primas. Los ingresos de ventas de la Sección de automóviles ascendieron a 5.463 millones de yuan (+ 4,08%) y el beneficio neto fue de – 185 millones de yuan (- 32,52%). Los ingresos por ventas de nuevos materiales y otras secciones ascendieron a 315 millones de yuan (+ 48,58%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La promoción de la sustitución nacional de productos aramida y el avance del nuevo mercado impulsaron el crecimiento de los ingresos de las secciones. El beneficio neto de la empresa en 2021 fue de 181 millones de yuan (44,44%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente debido a la pérdida por deterioro del valor de los activos y a la disminución de la tasa bruta de interés. La pérdida por deterioro del valor de los activos de la empresa fue de – 3,7 / – 1,2 / – 069 millones de yuan desde 2019 – 2021, respectivamente, y mejoró año tras año. 2022, como el primer año de desarrollo de la empresa, los riesgos a todos los niveles de la empresa se liberaron en gran medida, dando la bienvenida a un nuevo desarrollo.
Los precios de las materias primas arrastran el margen bruto de la empresa, la tasa de gastos ha disminuido constantemente. Margen bruto: el margen bruto de 2021 fue del 13,67%, lo que representa una disminución de 4,11 PCT en comparación con el a ño anterior; El margen bruto de 2021q4 fue del 12,5%, una disminución interanual de 5,9 PCT. En 2021, el margen bruto de beneficio del bloque ferroviario fue del 29,84%, una disminución interanual de 4,05 PCT, causada por el cambio de la estructura de ventas de productos y el aumento de los precios de las materias primas; La tasa bruta de beneficio de la energía eólica fue del 9,76% y disminuyó 7,29 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que se debió a la disminución de los precios de venta de los productos de la hoja de energía eólica y al aumento de los precios de las materias primas. El aumento de los precios de las materias primas de la industria también tuvo un impacto en la Sección de automóviles, la tasa bruta de interés de la Sección de automóviles 7,78%, 2,68 PCT; Los nuevos materiales de la empresa siguen impulsando el mercado de equipos especiales, con un margen bruto del 16,29%, un aumento de 1,58 PCT. Tasa de gastos: en 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 3,23%, una disminución de 1,53 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 8,15%, lo que representa una disminución interanual de 008pct; La tasa de gastos de I + D fue de 4,43 PCT, una disminución de 0,15 PCT; La tasa de gastos financieros fue del 0,58%, disminuyó 0,25 PCT en comparación con el año pasado, la tasa de gastos disminuyó constantemente en comparación con el año pasado, la reforma de la gestión de la empresa comenzó a tener éxito.
Sección multi – rueda, se espera que abra un nuevo espacio de crecimiento. Se espera que la política impulse el crecimiento de las ventas de aislamiento de la industria y la construcción, amplíe los campos de aplicación de los tanques de almacenamiento de GNL y la localización de productos elásticos de turbinas eólicas, y abra un nuevo espacio de crecimiento para el negocio de aislamiento de la empresa. Las empresas de energía eólica se beneficiarán del crecimiento de la industria y del aumento de los márgenes brutos debido a la disminución de los precios de las materias primas; La demanda de nuevos vehículos energéticos para productos ligeros ofrece mayores oportunidades de mercado a bogot. Al mismo tiempo, la ingeniería de nuevos materiales y productos y la promoción continua del mercado traerán nuevos puntos de crecimiento del rendimiento. El negocio de la empresa es multi – línea, el futuro está disponible.
Propuestas de inversión
Se prevé que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 asciendan a 158,20, 180,44 y 20433 millones de yuan, con un aumento interanual del 12,6%, 14,1% y 13,2%, lo que representa un beneficio neto de 4,5, 6,4 y 860 millones de yuan, con un aumento interanual del 150,1%, 41,9% y 32,7%, respectivamente, y EPS de 0,57, 0,80 y 1,06 Yuan, respectivamente, y PE de 18,95, 13,35 y 10,06 veces, respectivamente. Filial de la empresa de alto grado de paisaje, fuerte crecimiento, futuro previsible, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El extremo de la materia prima de la turbina eólica sigue aumentando; La situación epidémica es repetida, la industria automotriz está en declive; La promoción de productos de amortiguación industrial no es tan buena como se esperaba; El mercado de nuevos materiales no tiene suficiente conocimiento de los productos nacionales y las ventas son inferiores a las expectativas.
