Tsingtao Brewery Company Limited(600600) ( Tsingtao Brewery Company Limited(600600) )
Resultados previstos para 2021
Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 30.167 millones de yuan, un aumento del 8,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y los beneficios netos de la empresa antes y después de la deducción fueron de 3.155 y 2.207 millones de yuan, un aumento del 43,3% y un aumento del 21,5% En comparación con el año anterior. Los ingresos de un solo trimestre de 2021q4 ascendieron a 3.395 millones de yuan, un aumento del 1,7% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que representa una pérdida de beneficios netos de 4,55 millones de yuan y una pérdida de 1.009 millones de yuan. El beneficio neto de 2022 – 2023 se estima en 5.192 millones de yuan, y el beneficio neto de 2022 – 2024 aumenta en 14,9%, 23,0% y 16,4% año tras año. El precio actual de las acciones corresponde a 28,7, 23,4 y 20,1 veces el PE. Aunque el impacto de la epidemia a corto plazo y La presión de los costos superpuestos, la tendencia de la tendencia de la alta gama es obvia, la evaluación se ha mantenido en un rango razonable, manteniendo la calificación de “Aumento”.
El precio de la tonelada aumenta obviamente con el avance continuo de la gama alta
Las ventas de cerveza aumentaron un 1,4% año tras año, el precio de la tonelada aumentó un 7,0%, lo que dio lugar a un aumento de la tasa bruta de beneficio de 1,28 PCT, debido principalmente a la gama alta, los productos de marca secundarios a la mejora de la marca principal. En términos de sub – marca, los ingresos de las principales marcas de Qingdao aumentaron un 14,8% año tras año, de los cuales el precio de la tonelada aumentó un 2,8% (precio de la tonelada 4573 Yuan), las ventas aumentaron un 11,6% año tras año; Laoshan Sub – Brand Revenue dropped 2.1 per cent, among which the Tonne Price increased 7.2 per cent (Tonne Price 2743 Yuan), the sales dropped 8.6 per cent, the Low Tonne Price Sub – Brand to the main Brand upgrade obviously. Desde el punto de vista subregional, los mercados de base en Shandong y el norte de China aumentaron un 9,6% y un 12,1%, lo que muestra una tendencia acelerada, y los mercados costeros en el sureste, el sur de China y el este de China aumentaron constantemente.
Mejora significativa de la rentabilidad en la gama alta
En 2021, el tipo de interés neto aumentó 2,41 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el tipo de interés bruto del negocio de la cerveza aumentó 1,28 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, debido principalmente a la mejora de la gama alta y la estructura de los productos; La tasa de gastos de venta aumentó 0,71 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido al aumento de la inversión en publicidad de marketing; La tasa de gastos administrativos disminuyó 0,4 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente debido a la disminución de la tasa de gastos salariales de los empleados; Además, la contribución de 570 millones de ingresos procedentes de la enajenación de tierras es obvia.
Incentivar la mejora continua de la situación epidémica
Los salarios de los empleados de ventas de primera línea siguen aumentando y los incentivos siguen mejorando. El impacto de la epidemia en las ventas de canales de restauración es a corto plazo, la tendencia de la demanda de cerveza de gama alta no cambia. Se espera que el precio de la tonelada mantenga un alto crecimiento de un solo dígito en 2022, mientras que el precio de la cebada y el material de embalaje aumentará de un solo dígito en 2022.
Consejos de riesgo: la demanda de alimentos y bebidas sigue siendo débil, el costo aumenta demasiado rápido, la competencia aumenta el riesgo
