Xinhua Winshare Publishing And Media Co.Ltd(601811) ( Xinhua Winshare Publishing And Media Co.Ltd(601811) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: Xinhua Winshare Publishing And Media Co.Ltd(601811) \ El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.310 millones de yuan, un aumento del 3,4% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución de la madre ascendió a 1.310 millones de yuan, un aumento del 11,9% con respecto al año anterior. Los ingresos de un solo trimestre del 21q4 ascendieron a 3.400 millones de yuan, un aumento del 3,7% con respecto al a ño anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 600 millones de yuan, un 18,7% más que el año anterior.
La publicación de libros de texto y materiales didácticos ha aumentado constantemente, y la publicación de libros en general se ha recuperado gradualmente de la situación epidémica. En términos de sub – negocios, el Grupo registró ingresos de 2.830 millones de yuan en 2021, un aumento del 15,9% en comparación con 1.860 millones de yuan en 2020, y una disminución del 1,99% en el margen bruto. Desde el punto de vista de la Subdivisión, los libros de texto, la enseñanza y la publicación pública son las dos principales fuentes de ingresos del negocio editorial; En el negocio de la publicación, las ventas de materiales didácticos y materiales didácticos fueron de 2.890 millones de yuan, y los ingresos de ventas fueron de 1.620 millones de yuan, un aumento del 12,1% en comparación con el a ño anterior, y el margen bruto fue del 44%, un aumento del 0,39%. En el negocio editorial, el Código general de ventas de libros es de 3.110 millones de yuan, los ingresos de ventas son de 810 millones de yuan, un aumento del 19,5% con respecto al a ño anterior. La compilación, impresión y distribución de libros de propiedad propia se han recuperado de los daños causados por la epidemia de 20 años. La tasa bruta de interés es de 24,5%, una disminución del 5,6% con respecto al año anterior, que se ve afectada principalmente por el aumento de los descuentos de ventas y el ajuste de los costos de cumplimiento de los contratos.
El negocio de distribución sigue creciendo y los servicios educativos tienen un gran potencial. 2 021, los ingresos procedentes de la emisión ascendieron a 9.020 millones de yuan, un aumento del 15,7% con respecto al año anterior y un margen bruto del 29,9%. Entre ellos, las ventas de libros didácticos contribuyeron en gran medida a los ingresos de ventas de 5.370 millones de yuan, un aumento del 12,5%. 2021, el negocio de servicios educativos continúa en vigor, el Grupo hace pleno uso de la nueva reforma del examen de ingreso a la Universidad y la oportunidad estratégica del plan de Acción de informatización educativa 2.0, promueve continuamente la optimización y mejora de la Plataforma de servicios en línea de “aprendizaje superior y educación superior”, que abarca 6.250 escuelas y sirve a 4,27 millones de estudiantes; En 2021, el Servicio de educación laboral y práctica de toda la provincia vendió 49,98 millones de yuan y prestó servicios a casi 120000 estudiantes. Hay 539 proyectos de capacitación de maestros, con una cantidad de orden de 35,57 millones de yuan y más de 102000 maestros capacitados.
Abrazar la nueva era del comercio electrónico en Internet y optimizar la gestión logística. Los ingresos de las ventas de Internet en 2021 ascendieron a 2.300 millones de yuan, de los cuales 2.260 millones de yuan correspondieron a los ingresos de las principales empresas, lo que representa un aumento del 39% con respecto al a ño anterior. En 2021, la empresa a través de la “matriz autogestionada + matriz cooperativa” para llevar a cabo un total de más de 1.000 emisiones en vivo, la capacidad de reproducción de vídeo original más de 250 millones de veces para lograr ventas de código de más de 40 millones de yuan.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de la empresa de 2022 a 2024 sea de 14,3, 15,7 y 1.740 millones de yuan, respectivamente, y que el PE correspondiente sea de 8, 7 y 6 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta el crecimiento constante del negocio principal de distribución de la empresa, la publicación pública, las ventas de tiendas físicas y otros negocios principales han salido básicamente de la niebla de la epidemia, la contribución de la informatización educativa a un nuevo aumento, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: 1) liberalización de las políticas de acceso al mercado o supervisión de la industria; Aumentar el riesgo de competencia en el mercado; La empresa tiene el riesgo de gestión causado por la ampliación de la escala.
