Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) ( Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) )
Panorama general de los acontecimientos. El 29 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, los ingresos anuales de la empresa 6.841 millones de yuan, un aumento interanual del 240,25%, el beneficio neto atribuible a la madre de 701 millones de yuan, un aumento interanual del 538,2%, el beneficio neto no deducible de 682 millones de yuan, un aumento interanual del 753,4%. La tasa bruta anual de la empresa fue del 16,9%, con un crecimiento interanual de 2,4 PCT y una tasa neta de interés del 10,2%, con un crecimiento interanual de 4,7 PCT. La tasa de gastos durante el período fue del 5,3%, lo que representa una disminución interanual de 4,3 PCT. Antes de que la empresa anunciara 22q1 Performance Forecast, los ingresos proyectados para 33,5 – 3,45 millones de yuan, con un aumento de 175,77% – 184,00%, el beneficio neto de la madre de 280 – 320 millones de yuan, un aumento interanual del 143,00% al 177,72%.
21q4 excelente rendimiento. Ingresos y beneficios netos: los ingresos de 2021q4 ascendieron a 2.305 millones de yuan, un aumento del 145,70% con respecto al a ño anterior, un aumento del 36,61% con respecto al mes anterior, un beneficio neto de 214 millones de yuan, un aumento del 183,7% con respecto al año anterior, un aumento del 23,2% Con respecto al mes anterior, un beneficio neto de 209 millones de yuan con un aumento del 23,4% con respecto al mes anterior. Margen bruto: 2021q4 margen bruto: 13,98%, año tras año – 0,96%, mes tras mes – 3,55%. Tasa neta de interés: 2021q4 tasa neta de interés del 9,27%, 1,24% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, a – 1,01%. Durante el período de 21q4, la tasa de gastos fue del 3,8%, disminuyó 3,1 PCT en comparación con el mismo período del año anterior y disminuyó 1,7 PCT en relación con el mes anterior.
La capacidad ternaria de LFP + aumenta rápidamente para satisfacer las necesidades de los clientes. Las ventas anuales de la empresa ascendieron a 42.000 toneladas, un aumento del 159% año tras año. La primera fase de la base de alta tecnología de la empresa, Lugu, Tongguan formaron un total de 80.000 toneladas de capacidad positiva de tres Yuan, esperamos 22 a ños de producción completa y ventas, mientras que la capacidad de 60.000 toneladas de LFP avanzó constantemente, se espera que este año comience a contribuir a los ingresos, 40.000 toneladas de base de alta tecnología de la segunda fase de la capacidad también está progresando sin problemas. Nuestros clientes incluyen Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , Byd Company Limited(002594) , Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) Y Farasis Energy (Gan Zhou) Co.Ltd(688567) , que se beneficiarán plenamente del crecimiento de las ventas de nuestros clientes.
Apoyándose en las minas de carbón, la integración de la distribución. La empresa es una plataforma para el desarrollo de nuevos materiales energéticos positivos del Grupo Minmetals, que es una unidad secundaria. El Grupo puede apoyar a la empresa en los recursos de níquel – cobalto – litio, precursores ternarios, etc. Jinchi material subsidiario tiene una capacidad de 20.000 toneladas de precursores, 21 a ños de producción de 29.000 toneladas, todo auto – suministro, jinchi tiene ncm523, ncm622, ncm811, NCA y otros precursores de la capacidad de producción en masa, el futuro tiene la posibilidad de mejorar aún más la tasa de auto – suministro de precursores.
La capacidad de control de costos de la empresa es líder. Desde el punto de vista del costo de una sola tonelada de productos, la empresa es superior a la empresa comparable, que se encuentra en el nivel más bajo de la industria en términos de costos de materiales por tonelada, costos de fabricación por tonelada y costos de mano de obra. La nueva generación de 65 series de productos de reducción de cobalto de cristal único de alta tensión rompe con el proceso tradicional, utiliza la fuente de litio de grano grueso de bajo costo, reduce el costo y aumenta la productividad. El costo de los productos de cristal único ni83 de bajo contenido de cobalto se redujo significativamente en comparación con los productos de primera generación, y la muestra de tonelada ha pasado la prueba.
Sugerencias de inversión: Esperamos que la empresa logre un beneficio neto de 13,12, 20,52 y 2.580 millones de yuan en 22 – 24 a ños, con una tasa de crecimiento interanual del 87%, 57% y 26%. El precio actual de las acciones corresponde a pe 28, 18 y 14 veces, respectivamente. Teniendo en cuenta que la empresa se encuentra en una pista de alta calidad, y la ventaja de integración es obvia, el control de costos es obviamente mejor que el nivel medio de la industria, y mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: las ventas de nuevos vehículos energéticos no son tan buenas como se esperaba; El progreso de la expansión de la capacidad es inferior a lo previsto; Fluctuación de los precios de las materias primas; Aumento de la competencia industrial; Riesgo de concentración de grandes clientes.