China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) )
Perspectiva de Seguridad:
Central Enterprise wuguan Leader, Big Property + Big Asset Management twin – wheel Drive. China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) \ A finales de 2021, la superficie de gestión era de 280 millones de metros cuadrados, y el nivel de gestión de la propiedad de las empresas centrales era líder. Con el objetivo de convertirse en “el principal operador de gestión de activos inmobiliarios en China”, la empresa desarrolla dos negocios básicos: gestión de bienes y gestión de activos, con una contribución de ingresos del 93,6%, 5,3% y un beneficio bruto del 77,7% y 21,4% en 2021. La gestión de la propiedad se basa en el modelo de negocio de “tierra fértil y Bosque nublado”, y continúa desarrollándose bien. Operaciones comerciales a finales de 2021 en la gestión de proyectos comerciales (incluida la preparación) 44, a escala inicial.
Las ventajas de la dotación de recursos son prominentes y la capacidad de comercialización de toda la industria es notable. Los accionistas mayoritarios de la empresa China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) \ tienen una fuerte fuerza A largo plazo, se espera que China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) se beneficie de la optimización del patrón inmobiliario Los recursos ecológicos del Grupo son abundantes, lo que favorece la formación de sinergias a nivel empresarial, como los servicios de valor añadido. Además, la empresa tiene una fuerte capacidad de desarrollo orientada al mercado, la capacidad de servicio integral de toda la industria, la intensificación de la competencia en la industria ayudará a fortalecer la Fuerza General, garantizar la adquisición de cuotas. En 2021, el área de gestión de terceros representó el 67,7%, el área de gestión residencial y no residencial representó el 41% y el 59%; El área de gestión de terceros es de 190 millones de metros cuadrados, que es líder en la industria.
Promover activamente la separación de la luz y el peso, mejorar la calidad y aumentar los beneficios. A principios de 2022, la empresa decidió transferir las acciones de Shenzhen zhonghang City, Kunshan zhonghang y Ganzhou Jiufang, y dio un paso sustancial hacia la separación de activos ligeros y pesados. Centrarse en los puntos de dolor de las empresas en 2021 y aplicar más de 100 medidas de mejora; Al mismo tiempo, en torno a la integración de la Organización, la gestión de la eficiencia humana, la construcción de equipos, la construcción de mecanismos para promover la integración interna. Con la mejora de la capacidad empresarial y de gestión, se espera que la rentabilidad de la empresa y la capacidad de adquisición empresarial aumenten.
Sugerencias de inversión: como líder de la administración de bienes de la empresa central, la empresa tiene una excelente ventaja en la dotación de recursos y el desarrollo orientado al mercado, una fuerte capacidad de servicio integral multi – Estado y se espera que se beneficie de la reestructuración de la estructura de la industria; La separación de los activos ligeros y ligeros ha dado pasos sustanciales para promover la integración interna y mejorar la calidad y la eficiencia de los resultados. Se espera que la EPS de 2022 a 2024 sea de 0,62 Yuan, 0,79 yuan y 1,00 yuan respectivamente, y el precio actual de las acciones correspondiente a PE es de 27,7 veces, 21,8 veces y 17,3 veces, respectivamente.
Consejos de riesgo: 1) el ritmo de entrega de los accionistas mayoritarios no es el riesgo esperado: la fluctuación del mercado inmobiliario, el cambio del ritmo de recaudación de fondos de ventas afecta a las ventas de los accionistas mayoritarios, la terminación, puede conducir al ritmo de entrega no es el riesgo esperado; El proceso de expansión no es el riesgo esperado: la contracción de la escala inmobiliaria afectará a la capacidad de expansión de la Ciudad, la intensificación de la competencia de expansión de la ciudad conducirá a la escala de expansión no es el riesgo esperado; Los resultados de la mejora de la calidad y la eficiencia no son los riesgos esperados: el proceso de separación de los activos ligeros y ligeros puede ser inferior a lo previsto, y el ritmo de mejora de la eficiencia resultante del ajuste de la estructura orgánica y la integración interna puede ser relativamente lento.
