Citic Press Corporation(300788) ( Citic Press Corporation(300788) )
Evento: la compañía publica su informe anual 2021. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.922 millones de yuan, un aumento del 1,60% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 242 millones de yuan, una disminución del 14,35% año tras año; El beneficio neto neto de la deducción no posterior a la matriz fue de 212 millones de yuan, una disminución del 16,98% con respecto al a ño anterior; El flujo de caja operativo neto fue de 285 millones de yuan, una disminución del 11,70% con respecto al a ño anterior. En 2021, los ingresos del cuarto trimestre ascendieron a 518 millones de yuan, lo que representa un aumento del 14,35%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 40.249 millones de yuan, una disminución del 28,96% con respecto al a ño anterior. El crecimiento de los ingresos de explotación de la empresa se desaceleró principalmente
Bajo la influencia del cambio de canal, la tasa de descuento aumenta, y la rentabilidad global también disminuye bajo la influencia de la guerra de precios. Las epidemias recurrentes + los cambios secundarios en los nuevos canales de medios de comunicación conducen a un aumento de los descuentos, esperando que el orden de precios de la industria sea estándar. Según los datos de apertura, el mercado minorista de libros en 2021 tiene una escala total de código de 98.680 millones de yuan (yoy + 1,65%), de los cuales 77.490 millones de yuan (yoy + 1,0%), 21.190 millones de yuan (yoy + 4,1%) y 78,5% (0,5 PCT menos que en 2020, pero todavía 8,6 PCT más que en 2019). Desde el punto de vista del descuento del Canal, el descuento del Canal en línea en 2019 / 2020 / 2021 fue de 5,9 / 6,0 / 5,8% respectivamente, y la mejora adicional del descuento en 2021 se debió principalmente a los cambios secundarios del Canal en línea – de las plataformas tradicionales de comercio electrónico como Beijing Oriental y dangdangdang a las plataformas de comercio electrónico de los nuevos medios, como los libros rojos, el temblor de voz, etc. a las plataformas de comercio electrónico de los nuevos medios de comunicación, la nueva demanda de comercio electrónico, la tasa de descuento más alta. En particular, el descuento del comercio electrónico de vídeo corto del nuevo canal es inferior al 3,9%, mientras que el descuento del comercio electrónico de plataforma es del 5,2%, el descuento del comercio electrónico por cuenta propia y otros descuentos del comercio electrónico es del 7,8%, y el descuento de la tienda física tradicional fuera de línea es del 8,9%. De acuerdo con el caos de la guerra de precios desordenada en la industria, el plan de desarrollo de la industria editorial durante el 14º plan quinquenal publicado por la administración estatal de prensa y publicaciones presenta claramente los requisitos de “estandarizar el orden de publicación en línea y fuera de línea”, y propone promover la legislación sobre precios de libros. Los miembros de la Conferencia Consultiva Política del pueblo chino (CPPCC) presentaron más propuestas sobre la aceleración de la legislación sobre precios de libros durante las dos sesiones, que creemos que ayudará a mantener el desarrollo saludable a largo plazo de la industria.
Explicación 2021: la posición de liderazgo de la publicación de libros de la empresa se consolida aún más, el modo de operación de los activos ligeros de la librería corre a través de la pérdida a la ganancia, construye con éxito todo el sistema de comunicación ecológica de los medios de comunicación. En 2021, la cuota de mercado del mercado minorista de libros de la empresa se mantuvo en primer lugar, con una clara ventaja de liderazgo. Desde el punto de vista de los servicios, 1) publicación y distribución de libros: en 2021, el volumen de ventas de la publicación y distribución de libros de la empresa fue de 45.491800 copias (yoy + 6,79%), la producción fue de 53.537500 copias (yoy + 25,23%), las ventas de libros y la producción aumentaron continuamente. Desde el punto de vista de la categoría, la gestión económica / ciencia popular / biografía / niños / arte se clasifica en el puesto 1 / 1 / 2 / 3 / 6, respectivamente, en el que la cuota de mercado de los niños ha aumentado continuamente al 3,75%, la clasificación se ha elevado en un lugar en comparación con el a ño pasado, lo que ha dado lugar a un aumento de la tendencia inversa de la categoría de niños. La empresa ha promovido activamente el negocio de publicación y extensión de niños con ip como núcleo, ha mejorado el efecto de escala y el efecto de marca del negocio de los niños de manera integral, y Tiene 320000 seguidores de CITIC Children ‘s Book con su propia cuenta de transmisión de charla. Es el número uno de la lista de cuentas de difusión de la prensa; Librería: en 2021, la empresa ajustó activamente el negocio de la librería de existencias, amplió el proyecto de cooperación transfronteriza de activos ligeros, el negocio de la librería se dio cuenta de que las pérdidas se convirtieron en ganancias. Hasta 2021, la empresa tenía 88 librerías en funcionamiento, entre las cuales la escala de la tienda del Aeropuerto se convirtió en la cabeza, la tienda de negocios llevó a cabo la operación de activos ligeros, la tienda de oficinas se centró en el servicio a los clientes de las empresas gubernamentales circundantes, se espera que la escala de la tienda de oficinas se amplíe en 2022 Además, la empresa se ocupa activamente de los cambios en los canales de los medios de comunicación, ha introducido un gran número de operadores de Internet, ha establecido rápidamente la matriz de difusión automática de libros, ha prestado servicios a 20,5 millones de usuarios, la proporción de ingresos por cuenta propia de libros ha alcanzado el 45%, La matriz de mcn basada en el conocimiento ha cubierto 39,33 millones de fans de toda la red, la empresa ha establecido la estructura de productos de contenido múltiple que cubre libros de papel, libros electrónicos, audiolibros, podcasts, vídeos cortos, contenido VR, etc. El ecosistema de comunicación en línea + fuera de línea y Tob + toc se realiza preliminarmente.
Prospect 2022: Focus on the user to make fine Books Publishing, to Expand the Advantage of Children ‘s Publishing, the Internal Establishment of Publishing Group to strengthen the ability of Books Price Control, the medium – Long – term Dimension to build a medium Ecosystem, and to learn Services and Knowledge Group transformation. Como empresa editorial líder, la empresa seguirá desempeñando el papel de la publicación en el fortalecimiento del poder blando del país y la influencia de la Cultura China, y promoverá tres objetivos estratégicos a corto y largo plazo. 1) a corto plazo: a) hacer bien las etiquetas de las necesidades de los usuarios y las etiquetas de los contenidos, llevar a cabo la difusión precisa de los contenidos y mejorar continuamente la capacidad de suministro de libros de alta calidad; Establecer grupos de distribución, integrar y optimizar los canales y recursos, reconstruir el sistema de control de precios de los libros y mejorar la capacidad de control de precios de los libros; Establecer “CITIC Children ‘s Culture Group”, basándose en las ventajas de los libros para niños, CITIC Children’ s Book, aterrizaje en el sistema de servicios para el crecimiento de los niños. A medio plazo: establecer preliminarmente un ecosistema de publicación de fusión centrado en el usuario, construir un sistema de publicación de fusión basado en libros sonoros, nft, contenido humano virtual, espacio cultural creativo y comercio electrónico de contenidos, y explorar activamente la práctica del negocio metacósmico; A largo plazo: centrarse en la librería CITIC, la Academia CITIC y los servicios gubernamentales y empresariales, integrar a los clientes B y C, aprovechar las ventajas del contenido, seguir construyendo un nuevo sistema de servicios de “membresía”, ampliar el modelo de exportación de activos ligeros y acelerar la transición de la empresa a servicios de aprendizaje y grupos de conocimiento.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión. Externamente, valoramos la restauración del orden de la industria editorial, internamente valoramos la mejora de la capacidad de control de precios de la empresa, la mejora de la cuota de mercado líder y la mejora de las condiciones de funcionamiento. Sin embargo, debido al impacto de la prosperidad general de la industria editorial, reducimos las previsiones de ganancias de 22 a 23 años, y esperamos que la empresa alcance un beneficio neto de 2,74 / 3,06 / 340 millones de yuan en 2022 – 2024, un aumento del 13,6% / 11,4% / 11,3% año tras año, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: riesgo de volatilidad del mercado, riesgo de intensificación de la competencia en los nuevos medios de comunicación, riesgo de políticas fiscales preferenciales.
