Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ( Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
Evento: el 30 de marzo de 2022, la empresa publicó el informe anual 2021, el beneficio neto atribuible al propietario de la empresa matriz en 2021 fue de 4.780 millones de yuan, un aumento del 37,82% año tras año; Los ingresos de explotación ascendieron a 64.961 millones de yuan, lo que representa un aumento del 24,27% con respecto al año anterior. Las ganancias básicas por acción fueron de 2,04 Yuan, un aumento del 27,5% con respecto al a ño anterior.
2021q4 el rendimiento ha aumentado considerablemente. En el cuarto trimestre de 2021, el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.138 millones de yuan, un aumento del 63,78%. Eso fue un 1,15% más que el mes pasado.
En 2021, la cantidad y el precio del carbón de la empresa aumentaron al mismo tiempo. Según el anuncio, en 2021 la producción de carbón comercial de la empresa alcanzó 22.575500 toneladas, un aumento del 4,12% con respecto al a ño anterior, las ventas de carbón comercial de 1975880 toneladas, un aumento del 15,54% con respecto al año anterior. Calculamos el precio global de venta de 805,8 Yuan / tonelada de carbón, un aumento del 21,2% con respecto al a ño anterior, el costo de venta de 476,5 Yuan / tonelada de carbón, un aumento del 21,5% con respecto al año anterior, el beneficio bruto de 329,3 Yuan / tonelada de carbón por tonelada, un aumento del 20,7% con respecto al año anterior, el margen bruto de negocio del carbón es del 40,86%, una ligera disminución del 0,16%. En 2021, xinhu Coal Mine (3 MT / a) entró en producción, se espera que la mina siga contribuyendo al aumento de la producción en 2022, considerando que el Centro de precios del carbón de coque todavía se espera que se mueva hacia arriba, 2022 Coal Business Profit se espera que siga moviéndose hacia arriba. Además, se aprobó la mina de taohutu, la capacidad de producción de carbón de la empresa a largo plazo, un amplio espacio de crecimiento.
Los precios de los productos químicos aumentaron en general, se espera que la capacidad química se expanda. En 2021, la empresa produjo 4.096400 toneladas de coque, una disminución del 0,66% con respecto al a ño anterior, y vendió 4.075800 toneladas de coque. El precio medio de venta fue de 2.645,72 Yuan / tonelada, un aumento del 49,36%. En 2021, la empresa produjo 342700 toneladas de metanol, una disminución del 9,86% con respecto al a ño anterior, y vendió 344400 toneladas de metanol, una disminución del 10,27% con respecto al año anterior. El precio medio de venta fue de 2.259,33 Yuan / tonelada, un aumento del 43,49% año tras año. Debido a la disminución de los precios de los productos químicos, el margen bruto de beneficio de la industria química del carbón fue del 39,98%, una disminución del 1,6% con respecto al a ño anterior. Según el anuncio, el proyecto de utilización integral del gas de coquería para la producción de metanol (500000 toneladas / año) se completará y pondrá en funcionamiento en junio de 2022, y se espera que la capacidad de producción de metanol de la empresa se amplíe.
El dividendo en efectivo propuesto es del 36,33% y el dividendo es del 4,66%. La empresa tiene la intención de distribuir dividendos en efectivo a todos los accionistas de 7 yuan por cada 10 acciones y 1.737 millones de yuan (impuestos incluidos), lo que representa el 36,33% de los beneficios netos atribuibles a los accionistas de la empresa que cotiza en bolsa en el año en curso.
Sugerencias de inversión: de acuerdo con la situación actual de los precios del carbón, ajustamos las previsiones de beneficios, se espera que 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa a la madre sea de 6.434 millones de yuan, 7.022 millones de yuan, 7.532 millones de yuan, EPS correspondientes a 2.59 / 2.83 / 3.04, respectivamente, y PE correspondiente al 30 de marzo de 2022, respectivamente, 6 veces, 5 veces, 5 veces el precio de las acciones, la empresa tiene un crecimiento relativamente escaso de la placa en la actualidad, se espera que obtenga una valoración más alta y mantenga la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: los precios del carbón cayeron más de lo esperado, los beneficios de la nueva capacidad de producción fueron menores de lo esperado, el progreso de la construcción de la nueva capacidad de aprobación fue más lento de lo esperado.
