Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) ( Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) )
Puntos de inversión
Resumen: la empresa publicó los principales datos de explotación de enero a febrero de 2022, los ingresos totales de explotación de la empresa de enero a febrero de 2022 ascendieron a 1.900 millones de yuan, un aumento del 68% en comparación con el mismo período del año anterior; Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a unos 66,6 millones de yuan, lo que representa un aumento anual de alrededor del 50%.
Los resultados de los dos meses anteriores aumentaron y la rentabilidad aumentó. Los resultados de enero a febrero de 22 a ños de la empresa continuaron 21 años de aumento de la situación, los ingresos y los beneficios netos de la madre de más de 21 q1, 21 q1 ingresos de 1.856 millones de yuan, el beneficio neto de la madre de 60,52 millones de yuan, se espera que el rendimiento del primer trimestre aumente considerablemente en comparación con el año anterior. En cuanto a la rentabilidad, el tipo de interés neto de la empresa de enero a febrero de 22 años fue del 3,51%, en comparación con el tipo de interés neto de un solo trimestre de 21q4 del 3,07%, en comparación con el tipo de interés neto de 21q1 del 3,26% y el tipo de interés neto anual del 3,14%, en comparación con el tipo de interés neto de 21q1 del 3,26% y el tipo de interés neto anual del 3,14%, la empresa en el primer semestre de 21 años se vio afectada por el aumento de los precios de las materias primas y el aumento de la proporción del módulo cat1 de bajo margen bruto, El tipo de interés bruto y el tipo de En la actualidad, la empresa ha introducido un plan de respuesta normal positivo y estable para el suministro de materias primas, ha estado rodando durante seis meses para la preparación de las mercancías, ha fortalecido la comunicación con los proveedores y se espera que el nivel de beneficios de la empresa siga mejorando con la aparición de efectos de escala, La optimización de la estructura del producto y la mejora de la eficiencia operacional. En cuanto al lado de la oferta, los centros de producción y fabricación de la empresa se distribuyen principalmente en Hefei y Changzhou, con una buena gestión y control de la situación epidémica local y una amplia distribución de la capacidad de producción de la empresa afectada por la situación epidémica. A lo largo de todo el año, se espera que con el auge de la industria de Internet de las cosas y la expansión continua de nuevos productos de automóviles, pasarelas, computadoras portátiles y mercados de alto margen en el extranjero, la tendencia de crecimiento del rendimiento en 22 años sea más clara.
La expansión de la producción de I + D consolida las principales ventajas y se espera que la tasa de gastos disminuya. Según los datos de counterpoint, los envíos de módulos de Internet de las cosas celulares en el mundo 21q3 aumentaron un 70% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y los fabricantes chinos contribuyeron con casi el 60% de los envíos de módulos en todo el mundo, con una cuota de mercado del 31,6%. La industria de módulos presenta un patrón de competencia oligárquica, la empresa consolida su posición líder aumentando la investigación y el desarrollo y la expansión de la producción, el costo de la investigación y el desarrollo de 738 millones de yuan en los tres primeros trimestres de 21 a ños, un aumento de alrededor del 70% año tras año, establece el Centro de investigación y desarrollo en Shanghai, Hefei, Foshan, Vancouver y Belgrado cinco lugares, lidera la innovación de productos y tecnología como 5G, lpwa, módulo inteligente y C – v2x, hasta 20 años la empresa cuenta con 2.366 personas de R & D, que representan el 78,21% del total de personal. Con el desarrollo del negocio y el aumento de los proyectos de I + D, el equipo de I + D de la empresa se ampliará aún más. En los últimos 21 años, la empresa ha completado el aumento previsto, recaudando 1.060 millones de yuan para invertir en el proyecto de construcción del Centro Mundial de fabricación inteligente, el proyecto de mejora del Centro de I + D y el proyecto de industrialización de la red de vehículos inteligentes, y tiene previsto construir 20 líneas de producción en Changzhou. En la actualidad, 15 líneas de producción están en producción, y la capacidad de producción anual de 90 millones de módulos de comunicación inalámbrica se formará en el año de producción, y se espera que la cuota de mercado aumente aún más. El efecto de escala de la expansión de la producción y el fortalecimiento de las medidas de gestión de la empresa, la tasa de gastos se espera que disminuya en 22 años, la optimización de la estructura empresarial superpuesta y el aumento de los beneficios de la nueva contribución empresarial de alto margen bruto, lo que mejorará la rentabilidad de la empresa.
Centrarse en el módulo para enriquecer el diseño del negocio y optimizar la estructura del producto. El módulo es la composición principal de los ingresos de la empresa. Los productos de módulos existentes de la empresa incluyen el módulo de comunicación celular 2G / 3G / 4G / 5G, el módulo lpwa, el módulo WIFI – bt, el módulo GNSS, etc. la secuencia de productos es completa, cubriendo el automóvil, la puerta de Enlace, el PC, el pago inalámbrico, la energía y muchos otros escenarios. La empresa toma el módulo como la entrada, desarrolla la antena del módulo de adaptación, la plataforma en la nube de Internet de las cosas y el servicio ODM y otros productos periféricos y servicios de valor añadido para ayudar a los clientes a acortar el ciclo de desarrollo. Para mejorar la capacidad de servicio de la solución de una sola parada de la empresa, la antena tiene más de 300 productos ampliamente utilizados en el mercado, el negocio ODM tiene una cierta reserva de proyectos, el amplio espacio de mercado aguas abajo, con la madurez técnica y el volumen de productos, se espera que se convierta en un nuevo punto de crecimiento del negocio de la empresa. La empresa se centra en el diseño de 5G y el campo de vehículos, el módulo 5G ha sido entregado en masa, principalmente en el mercado de MBB y fwa, se espera que la fabricación industrial, la atención médica, xR y otros mercados tengan un crecimiento significativo, los productos de vehículos incluyen LTE – A, 5G, Wi – fi6 y otros módulos de normas de vehículos, as í como el módulo de inteligencia de vehículos, el módulo WiFi bluetooth, el módulo de posicionamiento GNSS, la antena de vehículos, etc., en la actualidad hay más de 35 fábricas de máquinas famosas en todo el mundo, más de 60 fabricantes principales de tier1 para la producción en masa. La empresa obtuvo la certificación internacional aspicecl 2 en noviembre de 2000, la capacidad de desarrollo de software en el campo del automóvil de la red inteligente ha alcanzado el nivel internacional avanzado, el módulo de especificación del vehículo tiene una alta tecnología y barreras de certificación de calificación, la empresa ha establecido la ventaja de la primera entrega, con El volumen del producto y la actualización iterativa, la competitividad del producto del vehículo seguirá mejorando.
Sugerencias de inversión: Quectel Wireless Solutions Co.Ltd(603236) es Con el efecto de escala de la expansión de la capacidad, la escala de ingresos sigue aumentando rápidamente. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2021 – 2023 sea de 351 millones de yuan / 546 millones de yuan / 808 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la competencia de la industria aumenta el riesgo; El desarrollo de Internet de las cosas no está a la altura del riesgo esperado; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas de los chips aguas arriba; La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
