Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) ( Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) )
Evento: en la noche del 30 de marzo de 2022, la compañía emitió un pronóstico de desempeño del primer trimestre de 2022. Se espera que el beneficio neto del primer trimestre sea de 17.83 a 1.970 millones de yuan, un aumento del 90% - 110% en comparación con el mismo período del a ño pasado. El beneficio neto deducido fue de 1.791 a 1.979 millones de yuan, un aumento del 90% al 110% año tras año.
Las previsiones de rendimiento superan las expectativas, el rendimiento de la vacuna contra el VPH es brillante. Según las previsiones de rendimiento, se prevé que el beneficio neto medio de la empresa matriz de q1 en 2022 será de 1.876 millones de yuan (año tras año + 100%) y el beneficio neto deducido será de 1.885 millones de yuan (año tras año + 100%). De acuerdo con los datos del Tribunal de justicia de China, al 27 de marzo, la compañía había emitido 7 lotes de 4 vacunas contra el VPH y 18 lotes de 9 vacunas contra el VPH (77 lotes en 2021), con un total de 5 - 6 millones de unidades emitidas. Teniendo en cuenta que la vacuna contra el VPH en China sigue siendo insuficiente, creemos que la vacuna contra el VPH de la Agencia se espera que continúe rápidamente.
La vacuna covid - 19 recombinante fue aprobada para la vacunación secuencial en China y se espera que siga aumentando el rendimiento. El 19 de febrero, la vacuna covid - 19 recombinante de la compañía fue aprobada para ser usada para fortalecer la inmunidad secuencial después de dos vacunas inactivadas. En la actualidad, la compañía ha realizado el suministro a más de 20 provincias como Beijing, Shanghai, Chongqing, Zhejiang y Jiangsu. Sin embargo, debido a los brotes esporádicos de covid - 19 en China en marzo, esperamos que la vacuna covid - 19 contribuya menos a los beneficios en el primer trimestre y se espera que acelere las liberaciones a partir del segundo trimestre. Además, la vacuna covid - 19 ha sido aprobada para uso de emergencia en Indonesia, Colombia y otros lugares, y está promoviendo activamente la certificación de la OMS para buscar mercados extranjeros más grandes.
Desde que las variedades de investigación entraron en el período de efectivo, se espera que las microcápsulas preventivas comiencen a liberarse rápidamente en 22 años. En los últimos años, la empresa ha realizado muchos progresos en el gasoducto de investigación propia. 1) se ha aceptado la producción de 23 vacunas polisacáridas contra la neumonía; Se espera que la vacuna contra la gripe diploide y la vacuna contra la gripe tetravalente se presenten en el primer semestre de 22 años y tengan el potencial de convertirse en una gran variedad de consumo; La vacuna neumocócica conjugada de 15 valencias, la vacuna conjugada tetravalente contra la meningitis y la vacuna conjugada bivalente contra la disentería se encuentran en la fase III de la clínica. Al mismo tiempo, la nueva vacuna preventiva de microchip aprobada por la empresa en 21 años está promoviendo ordenadamente el trabajo de admisión a licitaciones en todas partes, se espera que comience a liberar rápidamente en 22 años. La vacuna preventiva contra la microcardina está dirigida a los pacientes infectados por Mycobacterium tuberculosis pero no se ha desarrollado en tuberculosis, y la demanda potencial es fuerte. La empresa lidera el progreso mundial, el competidor GSK se encuentra actualmente en la fase clínica II, se espera que en 2 - 3 años el mercado único. Antes de que la empresa para la detección de la tuberculosis de la CE ha sido aprobada, con la aprobación de microcard, la matriz de productos de tuberculosis comenzará gradualmente a funcionar. Teniendo en cuenta que la tasa de interés neta de los productos de producción propia es de alrededor del 35%, se espera que contribuya en gran medida a los beneficios de la empresa.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta que se espera que el volumen de Negocios de la vacuna de la Agencia de la empresa se acelere, aumentamos la previsión de beneficios 2022 - 2023 (por precaución no tenemos en cuenta el aumento de la vacuna covid - 19 en la previsión de beneficios), y pronosticamos que Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 - 2023 serán de 216,62, 320,63 y 37,200 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento interanual del 42,60%, 48,01% y 16,02%; El beneficio neto de la madre es de 46,90, 72,74 y 9.023 millones de yuan (el valor antes de 2022 - 2023 era de 6,29 y 7.679 millones de yuan), con un aumento del 42,05%, 55,11% y 24,05% año tras año. En 2022, la Agencia de la empresa 4 y 9 vacunas contra el VPH siguen emitiendo, se espera que las variedades autónomas se materialicen gradualmente, manteniendo la calificación de "comprar".
Eventos de advertencia de riesgo: riesgo de que la producción de la vacuna AC - Hib vuelva a ser menor de lo esperado, riesgo de que las ventas de la serie de vacunas contra el VPH sean menores de lo esperado. Riesgo de que los productos de investigación sean aprobados por debajo de las expectativas, riesgo de calidad de los productos de la misma industria.
